SpaceX steigt vorbörslich um über 2 %: Stifel bekräftigt Buy-Rating, Kursziel von 190 $ angesichts des Vorstoßes in KI-Rechenzentren vor nahendem fünfzehnten Starship-Testflug

Nach den Gouverneurswahlen in Texas stehen die Genehmigungsrichtlinien für Rechenzentren im besonderen Fokus des Marktes. Die gewählte demokratische Gouverneurin Gina Hinojosa hat angekündigt, Genehmigungen für neue Rechenzentrumsprojekte vorerst auszusetzen, bis das Parlament des Bundesstaates entsprechende Schutzmaßnahmen beschlossen hat. Gleichzeitig sollen Unternehmen die Kosten für die Strominfrastruktur tragen, um einen Anstieg der Strompreise für Privathaushalte zu verhindern.

Jonathan Siegmann, Analyst bei Stifel, geht davon aus, dass eine Verschärfung der regulatorischen Vorgaben einige Rechenzentrumsprojekte verzögern könnte – insbesondere solche, bei denen noch kein Baubeginn erfolgt ist und die planmäßig 2028 ans Netz gehen sollen.

Bei Projekten, die bereits über einen Stromanschluss verfügen, aber aufgrund von Genehmigungs- oder Finanzierungsproblemen ins Stocken geraten sind, könnte SpaceX durch Übernahmen die Bauzeiten verkürzen und die Bereitstellung von KI-Rechenleistung beschleunigen.

Auf der Finanzierungsseite gab SpaceX am 26. Oktober bekannt, sich eine verbindliche Zusage über eine Leasingfinanzierungsfazilität in Höhe von rund 40 Milliarden US-Dollar für GPUs und zugehörige Ausrüstung gesichert zu haben. Diese wird von Einheiten bereitgestellt, die von Apollo Global Management verwaltet werden, und umfasst Nvidias Vera-Rubin-Chips der nächsten Generation.

Hierbei handelt es sich nicht um ein Bardarlehen über 40 Milliarden US-Dollar, sondern um eine Vereinbarung, bei der die Kapitalgeber die GPUs und die unterstützende Ausrüstung erwerben und an SpaceX verleasen. Der Abschluss der Transaktion wird für Ende 2026 erwartet, wobei die Auslieferung der Ausrüstung im ersten Halbjahr 2027 beginnen soll.

Stifel ist der Ansicht, dass die Finanzierungskraft von SpaceX und die Vereinbarungen zur Beschaffung von GPUs dazu beitragen werden, das KI-Rechengeschäft des Unternehmens auszubauen und zugleich die Voraussetzungen für die Übernahme ins Stocken geratener Rechenzentrumsprojekte zu schaffen.

Allerdings hat das Unternehmen bislang keine konkreten Übernahmepläne bekannt gegeben, und ob Transaktionen tatsächlich zustande kommen, wird weiterhin von Projektbewertungen, dem Stromanschluss und behördlichen Genehmigungen abhängen.

SpaceX plant, sein Starship der 15. Generation frühestens am 13. November von der Starbase in Texas aus zu starten; das 75-minütige Startfenster öffnet sich vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung um 16:45 Uhr Central Time.

Ein zentrales Highlight dieses Testflugs ist der erste Versuch, sowohl die Starship-Oberstufe als auch den Super-Heavy-Booster gleichzeitig mit den mechanischen Armen des Startturms aufzufangen.

Zuvor hatte SpaceX bereits drei Super-Heavy-Booster erfolgreich aufgefangen, eine Bergung der Starship-Oberstufe am Startturm steht jedoch noch aus. Dies markiert zudem den ersten Fangversuch am Turm für den Super-Heavy-Booster der Version V3.

Musk bestätigte am 6. November auf X, dass das Unternehmen bei diesem Flug eine Bergung beider Stufen versuchen wird. Im Erfolgsfall gelingt mit Starship die erste vollständige Rückkehr beider Stufen eines orbitalen Trägersystems. Allerdings hängt die Rückkehr der Oberstufe zum Startplatz weiterhin von den Manövern im Orbit sowie den Statusprüfungen vor dem Wiedereintritt ab.

Der 14. Testflug wurde am 28. September absolviert, bei dem Starship erstmals erfolgreich die Erdumlaufbahn erreichte und 26 Starlink-V3-Satelliten aussetzte. Beim 15. Testflug sollen erneut 26 Satelliten ausgesetzt werden, wobei der Schwerpunkt auf der Validierung der Orbit-Manöver, des atmosphärischen Wiedereintritts und der Rückkehrfähigkeiten der Starship-Oberstufe zum Startplatz liegt.

Gelingt die Bergung beider Stufen, treibt dies die vollständige und schnelle Wiederverwendbarkeit von Starship maßgeblich voran; dies dürfte künftige Startkosten senken und die Effizienz beim Aussetzen von Starlink-Satelliten steigern, was sowohl die Mondmissionen der NASA als auch die weiteren Weltrauminfrastrukturpläne von SpaceX unterstützt.

Kurzfristig sollten Anleger zwei Entwicklungen im Auge behalten: Erstens, ob SpaceX eine GPU-Leasingfinanzierungsvereinbarung über rund 40 Milliarden US-Dollar nutzen kann, um sein terrestrisches KI-Computing-Geschäft auszubauen und ins Stocken geratene Rechenzentrumsprojekte mit Stromanschluss zu erwerben; zweitens, ob der 15. Testflug von Starship die FAA-Genehmigung erhält und die erste erfolgreiche Bergung beider Stufen gelingt.

Stifel behielt die Einstufung „Buy“ und das Kursziel von 190 US-Dollar für SpaceX bei und merkte an, dass das Unternehmen weiterhin über Wachstumspotenzial in den Bereichen Rechenzentrumsinfrastruktur, Satellitenkommunikation sowie bei der Technologie zur Wiederverwendbarkeit von Starship verfüge.

Allerdings befinden sich die Akquisitionen von Rechenzentren weiterhin im Stadium potenzieller Chancen, und die Bergung beider Stufen von Starship muss erst noch durch tatsächliche Flugtests validiert werden. Die weitere Kursentwicklung wird von den Fortschritten bei der Kommerzialisierung des KI-Computing-Geschäfts, den Renditen aus Infrastrukturinvestitionen sowie davon abhängen, ob sich die technologischen Durchbrüche von Starship in greifbaren kommerziellen Wert umsetzen lassen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.