ASML verliert 3 %, da positive Ergebnisse eingepreist sind, könnte kurzfristig die 1.500-Dollar-Marke testen

TradingKey – ASML vor Gewinnmitnahmen nach Einpreisung der Quartalszahlen: Aktie fällt um 3 %, könnte kurzfristig um weitere 10 % nachgeben

Am 14. Oktober erlebte der Halbleiterausrüster ASML (ASML) nach der Veröffentlichung seiner Zahlen für das dritte Quartal ein klassisches „Sell the News“-Muster. Der Aktienkurs fiel im US-Nachthandel um 3 %, rutschte rasch unter die Marke von 1.700 US-Dollar und fiel auf bis zu 1.640,95 US-Dollar.

Den jüngsten Finanzergebnissen zufolge übertrafen die Kernfinanzkennzahlen von ASML mit Ausnahme des Nettoumsatzes im Allgemeinen die Markterwartungen, wie im Folgenden im Detail dargestellt:

Obwohl der Umsatz und der Gewinn je Aktie von ASML die Schätzungen der Wall Street deutlich übertrafen und das Management einen starken Ausblick auf das vierte Quartal mit einem erwarteten Umsatz von 14,2 Mrd. Euro bis 15,2 Mrd. Euro gab – was über dem Marktkonsens von rund 14,0 Mrd. Euro lag –, gab der Aktienkurs dennoch nach. Der Hauptgrund liegt darin, dass vorherige Kursgewinne die positiven Nachrichten bereits vorweggenommen hatten. Der Aktienkurs von ASML war vor der Zahlenvorlage auf 1.900 US-Dollar gestiegen, was den Gewinn seit Jahresbeginn auf über 50 % schraubte, da der Markt bereits extrem hohe Leistungserwartungen in die Aktie eingepreist hatte.

Kürzlich gab ChangXin Memory Technologies (CXMT) aus China überraschend Fortschritte bei der 4F²-DRAM-Technologie bekannt. Dies führte dazu, dass Micron (MU) unter die Marke von 1.000 US-Dollar fiel, SK Hynix (SKHY) einbrach und der gesamte Philadelphia Semiconductor Index (SOX) einen anhaltenden Rücksetzer erlitt. Als Ausrüster auf der obersten Stufe der Wertschöpfungskette für die großen Speicherchiphersteller schürte der Kurseinbruch dieser Titel am Markt die Sorge, dass sich die Investitionsausgaben für Fabriken marginal verlangsamen könnten, sodass ASML in den branchenweiten automatisierten Verkaufssog geriet.

Geopolitische Exportbeschränkungen und Sorgen über das Gewicht des chinesischen Marktes zählen ebenfalls zu den Hauptgründen für die Kursschwäche von ASML. Obwohl die aktuellen Auslieferungen weiterhin stark sind, befürchten Anleger, dass der Umsatzanteil aus dem chinesischen Markt unter den Exportkontrollen in den kommenden Quartalen strukturell auf rund 20 % sinken könnte. Dies veranlasste langfristig orientierte Fonds dazu, ihre Positionen nach den positiven Ankündigungen moderat zu reduzieren.

Einfach ausgedrückt haben sich die eigenen Fundamentaldaten von ASML nicht verschlechtert; der Druck geht eher von externen Faktoren aus. Dies bedeutet auch, dass das Kurspotenzial von ASML begrenzt bleibt, solange sich die nachgelagerte Nachfrage und die Exportbeschränkungen nicht verbessern. Aus Sicht der technischen Analyse scheiterte ASML im August und Oktober zweimal am Ausbruch über 1.900 US-Dollar und konsolidiert derzeit auf hohem Niveau. Mangels neuer Katalysatoren könnte die Aktie um weitere 10 % auf die Spanne von 1.500 bis 1.530 US-Dollar fallen, was ein Tiefpunkt des Rücksetzers vom Allzeithoch ist und als starke Unterstützungslinie dient.

ASML-Aktienkurs-Chart, Quelle: TradingView