Da der Kapitalmarkttag näher rückt: Kann die Novo-Nordisk-Aktie ihren Kursverfall mit einer neuen Strategie umkehren?

TradingKey – Da der Kapitalmarkttag näher rückt, sieht sich Novo Nordisk (NVO) einem zunehmend deutlichen Druck durch institutionelle Anleger gegenüber.

Am 21. September Ortszeit wird der dänische Pharmakonzern seinen Kapitalmarkttag in London abhalten, um seine neue Unternehmensstrategie offiziell vorzustellen. Dies wird zugleich die erste umfassende Präsentation der künftigen Ausrichtung des Unternehmens für Anleger durch den neu ernannten CEO Mike Doustdar sein.

In den vergangenen Jahren machten Produkte wie Ozempic und Wegovy Novo Nordisk zu einem zentralen Akteur auf dem weltweiten Markt für Abnehmpräparate, wobei die Marktkapitalisierung einst 600 Milliarden US-Dollar überstieg. Da Eli Lilly (LLY) mit Zepbound jedoch weiterhin Marktanteile hinzugewinnt, hat sich der Wettbewerbsvorteil von Novo Nordisk in wichtigen Märkten wie den USA verschlechtert, was den Aktienkurs deutlich belastet hat. Heute erwarten Anleger vom Management nicht nur Kostensenkungspläne, sondern eine Produktstrategie, die das Wachstum in den kommenden Jahren vorantreiben kann.

Eugen Uretzki, Investmentanalyst bei Flossbach, ist der Ansicht, dass Novo Nordisk vor zwei zentralen Aufgaben steht: der Weiterentwicklung neuer Wirkstoffkandidaten und dem Nachweis der Fähigkeit, diese erfolgreich zu kommerzialisieren. Er merkte an, dass Novo Nordisk vor dem Hintergrund des sich verschärfenden Wettbewerbs mit Eli Lilly nicht mehr viel Zeit bleibt, um darauf zu warten, dass neue Produkte organisch reifen.

Dies erklärt auch, warum M&A für Anleger erneut in den zentralen Fokus gerückt ist.

Julia Angeles, Investmentmanagerin bei Baillie Gifford, erklärte, Novo Nordisk müsse dem Markt einen klaren Weg für den Übergang von seinen derzeitigen Semaglutid-Produkten zur nächsten Wachstumsphase aufzeigen. Partnerschaften mit anderen Biopharma-Unternehmen, die Lizenzierung externer F&E-Wirkstoffe oder sogar vollständige Übernahmen seien allesamt denkbare Wege.

Aus Anlegersicht besteht die Sorge darin, dass die gegenwärtige Umsatzstruktur von Novo Nordisk stark konzentriert bleibt, da mehr als 90 % der Umsätze aus Diabetes- und Adipositas-Behandlungen stammen. Im Gegensatz dazu verfügt Eli Lilly über ein breiter aufgestelltes Portfolio, das auch Therapiebereiche wie Onkologie und Neurowissenschaften abdeckt. Sollte sich das Wachstum im Kerngeschäft von Novo Nordisk mit Abnehmpräparaten verlangsamen, wäre die finanzielle Gesamtlage des Unternehmens anfälliger.

Unterdessen formt die umfassende Umstrukturierung unter der Leitung von Doustdar seit dessen Amtsantritt den Betrieb des Unternehmens um. Im vergangenen Jahr hat Novo Nordisk mehr als 9.000 Arbeitsplätze abgebaut. Diese Woche gab das Unternehmen bekannt, sich unter der Marke „Novo“ zu vereinheitlichen und einen neuen Rahmen für die Unternehmenskultur namens „The Novo Way“ einzuführen. Das Management erhofft sich von der organisatorischen Neuausrichtung eine Steigerung der Effizienz bei gleichzeitiger Schärfung des Fokus auf die Kundenbedürfnisse.

Für einige institutionelle Anleger löst das bloße Vertrauen auf Kostensenkungen die langfristigen Wachstumsherausforderungen jedoch nicht. Die eigentliche Frage, die beantwortet werden muss, lautet, worauf Novo Nordisk setzen will, um nach der Verschiebung im Wettbewerbsumfeld für Abnehmpräparate neues Wachstumspotenzial zu erschließen.

Quelle: TradingView

Aus charttechnischer Sicht ist der Aktienkurs von Novo Nordisk seit Jahresbeginn um mehr als 16 % gefallen und schloss zuletzt bei 43,24 US-Dollar. Im Tageschart hat die Aktie ihre bisherige Aufwärtstrendlinie nach unten durchbrochen und notiert sowohl unter ihrem 20-Tage-Durchschnitt von 45,18 US-Dollar als auch unter ihrem 60-Tage-Durchschnitt von 47,22 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass das kurzfristige technische Bild schwach bleibt.

Der RSI liegt derzeit bei 41,26 und damit geringfügig unter der Signallinie von 41,93, was darauf hindeutet, dass das bärische Momentum weiterhin dominiert, auch wenn der überverkaufte Bereich noch nicht erreicht ist. Auf der Oberseite liegt der erste Fokus auf 45,18–45,20 US-Dollar; erst eine Erholung über 46,53–47,22 US-Dollar würde den kurzfristigen Trend deutlich verbessern.

NVO verbleibt vorerst in einer schwachen Konsolidierungsphase. Die Marke von 40,92 US-Dollar dient als entscheidende Unterstützungslinie; ein Halten oberhalb dieser Marke könnte eine technische Gegenbewegung auslösen, während ein Ausbruch nach unten unter hohem Volumen die Aktie dem Risiko weiterer Kursverluste aussetzen würde.