Dow bricht um 500 Punkte ein: Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen steigt erneut auf 5,26 %, JPMorgan zufolge werden Anleiherückkäufe den langfristigen Druck auf Renditen am langen Ende nicht lindern
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Am 20. August nach US-Ostküstenzeit gaben US-Aktien infolge stark steigender Renditen von US-Staatsanleihen nach, wobei die Rendite 30-jähriger Anleihen um 6 Basispunkte auf 5,26 % kletterte. Trotz angekündigter Anleihenrückkäufe durch Finanzminister Bessent werten Analysten den Zinsanstieg als Folge fundamentaler fiskalischer Probleme und anhaltender Inflation, weshalb Maßnahmen zur Renditedämpfung wirkungslos bleiben. Der Dow Jones fiel um 1,04 %, der Nasdaq um 0,95 % und der S&P 500 um 0,60 %. Gleichzeitig treiben eskalierende Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie drohende US-Wirtschaftsmaßnahmen die Ölpreise um über 2 % nach oben.
TradingKey – Am 20. August nach US-Ostküstenzeit erlitten US-Aktien erneut einen Rückschlag. Obwohl US-Finanzminister Bessent erklärte, dass er bereit sei, die Anleihenrückkäufe weiter auszuweiten – wobei das Volumen eines einzelnen Rückkaufs langlaufender Anleihen 4 Milliarden US-Dollar übersteigen könnte –, stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen weiter kräftig an.
Dabei stieg die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen zwischenzeitlich um 6 Basispunkte auf 5,26 % und kehrte damit auf das Niveau zurück, das sie vor der Ankündigung der Ausweitung des Rückkaufplans durch Finanzminister Bessent am Mittwoch hatte. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen legte in ähnlichem Ausmaß zu.
Belastet durch den erneuten Anstieg der Anleiherenditen gaben US-Aktien nach. Bei Redaktionsschluss fiel der Dow Jones Industrial Average um mehr als 550 Punkte oder 1,04 % auf 52.906,29 Punkte; der Nasdaq Composite Index verlor 0,95 % auf 26.079,88 Punkte, und der S&P 500 Index sank um 0,60 % auf 7.661,68 Punkte.
Quelle: TradingView
Vitali Meschoulam, Makrostratege bei Goldman Sachs, erklärte, dass sich die Ursache für den Anstieg der Renditen am langen Ende von technischen Faktoren hin zu fiskalischen Fundamentaldaten verlagert habe. Sobald der Markt beginne, die Dynamik der Staatsfinanzierung einzupreisen, werde die Wirksamkeit von Maßnahmen zur Renditedämpfung zunehmend begrenzt sein. Diese Maßnahme könne zwar eine kurze Einengung von 20 bis 40 Basispunkten und eine vorübergehende Abflachung der Renditekurve bewirken, den übergeordneten Trend jedoch nicht umkehren.
Franklin Templeton behält seine Untergewichtung von Anleihen mit langer Laufzeit weiterhin bei. Andrew Canobi, Director of Fixed Income des Unternehmens, wies darauf hin, dass fiskalischer Druck und anhaltende Inflation in den wichtigsten Industrieländern zusammenwirken und gemeinsam auf höhere Renditen sowie eine steilere Renditekurve hindeuten. „Solange diese Kräfte anhalten, sehe ich für das lange Ende kaum Kaufunterstützung.“
Unterdessen stiegen die Ölpreise angesichts der Eskalation der Spannungen zwischen dem Iran und den USA erneut. WTI-Rohöl legte um 2,65 % auf 86,64 US-Dollar zu, während Brent-Rohöl ebenfalls ein Plus von über 2 % verzeichnete.
In einem Beitrag über den Iran auf Truth Social erklärte US-Präsident Donald Trump, dass die USA „die verheerendste Wirtschaftsmaßnahme einleiten werden, die jemals gegen ein Land verhängt wurde!“
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