SMCI-Aktienprognose: KI-Server-Aufträge über 60 Mrd. USD lösen Rally aus, Aktie steigt um 20 %, kann der Aktienkurs weiter steigen?

Der Hauptgrund für den Kursanstieg von SMCI liegt darin, dass die Bruttomarge die Markterwartungen deutlich übertroffen hat. Das Unternehmen erwartet für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 eine GAAP- und Non-GAAP-Bruttomarge zwischen 15 % und 17 %, was weit über der bisherigen Prognosespanne von 8,2 % bis 8,4 % liegt. Für SMCI war in den vergangenen Quartalen eine der Hauptsorgen des Marktes, dass die Gewinnmargen trotz der starken Nachfrage nach KI-Servern niedrig blieben. Diese Beinahe-Verdoppelung der erwarteten Bruttomarge deutet darauf hin, dass sich der Produktmix, das Kundenportfolio und die Preismacht des Unternehmens verbessern könnten. Das Unternehmen gab zudem an, dass die Ausweitung der Bruttomarge hauptsächlich auf einen vorteilhafteren Kunden- und Produktmix zurückzuführen sei.

Der zweite Grund für die Rally ist, dass das Volumen der Aufträge für KI-Server die Erwartungen deutlich übertroffen hat. SMCI gab an, dass die neuen Aufträge im vierten Quartal 60 Milliarden US-Dollar überschritten und der Auftragsbestand bis zum Ende des Zeitraums ein Rekordhoch erreichte; das Unternehmen geht davon aus, dass diese Aufträge in den nächsten Quartalen ausgeliefert werden. Für den Markt bedeuten die Aufträge im Wert von 60 Milliarden US-Dollar nicht nur eine verbesserte kurzfristige Umsatzplanbarkeit, sondern sie zeigen auch, dass die Nachfrage von Big-Tech-Unternehmen, Cloud-Service-Anbietern und Kunden von KI-Infrastrukturen nach Hochleistungsservern, Systemen auf Rack-Ebene (Rack-Scale-Systemen) und Flüssigkühlungslösungen robust bleibt. Obwohl sich der Markt zuvor über eine potenzielle Verlangsamung der Nachfrage nach KI-Servern besorgt gezeigt hatte, untermauern diese Auftragsdaten das Handelsnarrativ, wonach sich der 'KI-Infrastrukturzyklus weiter im Aufschwung befindet'.

Die jüngste Rally von SMCI bedeutet jedoch nicht, dass alle Risiken aus dem Weg geräumt sind. Das Unternehmen erwartet, dass der Umsatz im vierten Quartal nahe dem unteren Ende seiner Prognosespanne von 11 bis 12,5 Milliarden US-Dollar liegen wird, was laut einem Bericht von IBD immer noch unter den Konsensschätzungen des Marktes liegt. Der Schlüssel zu dieser Rally ist daher nicht ein Übertreffen der Umsatzerwartungen, sondern vielmehr die Tatsache, dass die Kombination aus 'Bruttomargenverbesserung + explosivem Auftragswachstum' die Marktstimmung beflügelt hat.

Ob der Aktienkurs von SMCI weiter steigen kann, hängt von drei Schlüsselvariablen ab: ob sich die Aufträge in Umsatz niederschlagen, ob die Verbesserung der Bruttomarge nachhaltig ist und ob die offiziellen Finanzberichte den Cashflow und die Lieferfähigkeit des Unternehmens bestätigen können.

Erstens bieten die Aufträge im Wert von 60 Milliarden US-Dollar eine starke Unterstützung für die künftigen Umsätze von SMCI, doch Anleger müssen sich weiterhin auf die Auftragsqualität konzentrieren. Das Unternehmen warnte in seiner offiziellen Mitteilung zudem davor, dass einige Aufträge möglicherweise keine verbindlichen Zusagen darstellen und Stornierungs- oder Verzögerungsrisiken unterliegen könnten. Dies bedeutet, dass der Markt die gesamten 60 Milliarden US-Dollar an Aufträgen nicht einfach mit garantierten Umsätzen gleichsetzen kann. Nachfolgende offizielle Finanzberichte und Telefonkonferenzen zu den Quartalszahlen müssen näher erläutern, von welchen Kundengruppen diese Aufträge stammen, wie lang die Lieferzyklen sind, ob die Bruttomargen stabil sind und ob zusätzliche Finanzierungen oder Lagerinvestitionen erforderlich sind.

Zweitens ist die Frage, ob die Bruttomarge im Bereich von 15 % bis 17 % gehalten werden kann, von zentraler Bedeutung dafür, ob sich der Aktienkurs weiter erholen kann. Wenn die aktuelle Verbesserung der Bruttomarge lediglich auf eine einmalige Veränderung im Kundenmix zurückzuführen ist, könnte sich die Aktienrally als nicht nachhaltig erweisen. Wenn das Management jedoch nachweisen kann, dass High-End-KI-Server, Flüssigkeitskühlsysteme und modulare Rechenzentrumslösungen die Gesamtgewinnmargen steigern, könnte der Markt die Bewertung von SMCI nach oben anpassen. Zuvor stand der Aktienkurs von SMCI vor allem deshalb unter Druck, weil der Markt befürchtete, das Unternehmen könnte in einen margenschwachen Hardware-Wettbewerb geraten. Nun ermöglicht es die Verbesserung der Bruttomarge den Anlegern, wieder das Potenzial zu sehen, dass ein 'starkes Wachstum bei KI-Servern auch die Gewinnelastizität antreiben kann'.

Unterdessen bleibt die Nachfrage nach KI-Servern eine mittel- bis langfristige Stütze. Da große Technologieunternehmen, KI-Labore, souveräne KI-Projekte und KI-Anwendungen in Unternehmen ihre Investitionen in Rechenleistung kontinuierlich ausbauen, hat die Nachfrage nach Servern und flüssigkeitsgekühlter Rechenzentrumsinfrastruktur weiterhin Wachstumspotenzial. Wenn SMCI sich konsequent Aufträge von Großkunden sichern und bei der Auslieferung solide Gewinnmargen aufrechterhalten kann, wird das Unternehmen die Möglichkeit haben, weiterhin vom KI-Hardware-Zyklus zu profitieren, was seinen Aktienkurs weiter nach oben treiben dürfte.

SMCI-Aktienkurs im Wochenchart, Quelle: TradingView

Mit Blick auf den Wochenchart des SMCI-Aktienkurses zeigt der Gesamttrend ein Muster aus allmählich sinkenden Höchstständen und allmählich steigenden Tiefstständen der Kerzen. Diese Kerzenstruktur könnte eine dreieckige Konvergenzformation bilden, was bedeutet, dass der Aktienkurs kurzfristig in einer Spanne von 21 bis 47 US-Dollar bleiben wird.

Aktuell wird das kurzfristige bullische Momentum von SMCI durch den positiven Ergebnisausblick deutlich gestärkt. Das primäre Ziel für einen kurzfristigen Anstieg dürfte ein Test des Widerstandsniveaus bei 30 US-Dollar sein. Sollte der Aktienkurs diese Marke durchbrechen, eröffnet sich weiteres Aufwärtspotenzial in Richtung 40 US-Dollar. Darüber hinaus könnte er die obere Begrenzung der dreieckigen Konvergenzformation im Bereich von 45 bis 50 US-Dollar testen. Wenn der Aktienkurs diese obere Begrenzung der dreieckigen Konvergenzformation nachhaltig nach oben durchbricht, ist mit einem Test des Widerstandsniveaus bei 70 US-Dollar zu rechnen.

Nach unten hin ist das wichtigste zu beachtende Unterstützungsniveau bei 23,38 US-Dollar anzusetzen. Sollte der Kurs unter diese Marke fallen, wird der Aktienkurs nach unten hin die untere Begrenzung der dreieckigen Konvergenzformation nahe 21 bis 20 US-Dollar testen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.