Wichtige Informationen zum Ablauf der Haltefrist für SpaceX-Aktien

SpaceX hat kein einheitliches Ablaufdatum der Haltefrist für alle Pre-IPO-Aktien festgelegt. Dem Prospekt zufolge kann ein Teil der Aktien, die der 180-tägigen Haltefrist unterliegen, im Anschluss an Ergebnismeldungen sowie an bestimmten festgelegten Terminen ab dem Tag der Preisfestsetzung des Börsengangs in Tranchen freigegeben werden.

Die jüngste Offenlegung von SpaceX zeigt insgesamt rund 13,18 Milliarden Stammaktien der Klasse A und Klasse B, wobei beim finalen Börsengang etwa 639 Millionen Aktien angeboten werden.

Ausgehend von der Berechnung, dass die erste Tranche von etwa 911,5 Millionen Aktien 20 % der betreffenden gesperrten Aktien ausmacht, beläuft sich das Gesamtvolumen dieser der 180-tägigen Haltefrist unterliegenden Aktien auf rund 4,56 Milliarden. Diese Zahl wurde aus den im Prospekt angegebenen Freigabeprozentsätzen hochgerechnet und bedeutet nicht, dass alle diese Aktien letztlich von den Aktionären verkauft werden.

Laut Verkaufsprospekt stehen bei SpaceX nach dem ersten Ablauf der Haltefrist noch mehrere gestaffelte Freigabetermine an:

Künftige Tranchen in der Tabelle spiegeln Maximal- oder Näherungswerte wider, die auf Basis der im Prospekt festgelegten Prozentsätze berechnet wurden; welche Aktien tatsächlich für den Handel infrage kommen, hängt weiterhin davon ab, ob die relevanten Bedingungen erfüllt sind.

Der Zeitraum um den 8. Dezember ist zudem nicht das endgültige Ablaufdatum für alle verkaufsbeschränkten Aktien von SpaceX. Für Elon Musk sowie bestimmte Großinvestoren, Führungskräfte und Vorstandsmitglieder gelten längere Haltefristen, wobei einige Aktien bis 2027 gesperrt bleiben.

Das erstmalige Auslaufen der Haltefrist führte nicht unmittelbar zu einem Kursrückgang.

Am 6. August, dem Tag, an dem rund 911,5 Millionen Aktien für den Handel freigegeben wurden, stieg SPCX um 6,14 % und schloss bei 114,92 US-Dollar. Zuvor hatten die Aktien von SpaceX bereits deutlich gegenüber ihrem Tageshoch nach dem Börsengang von 225,64 US-Dollar nachgegeben.

Der Ablauf einer Haltefrist bedeutet zwar, dass Aktien verkauft werden können, ist jedoch nicht mit tatsächlichen Verkäufen gleichzusetzen. Kurzfristig hängt der Aktienkurs letztlich vom Verhältnis zwischen dem tatsächlichen Verkaufsvolumen und dem Kaufinteresse am Markt ab.

Daten von S3 Partners zeigten, dass das Leerverkaufsinteresse an SpaceX Ende Juli etwa 34 % des Streubesitzes ausmachte. Nach dem erstmaligen Ablauf der Haltefrist sank diese Quote bis Mitte August auf rund 11 %, da sich der Streubesitz vergrößerte und Short-Positionen angepasst wurden.

Auch das Verhalten der Privatanleger veränderte sich. Daten von Vanda Research zeigten am 7. August Nettoverkäufe durch Privatanleger in Höhe von rund 4,5 Millionen US-Dollar – der erste Tag mit Nettoverkäufen durch Privatanleger seit dem Börsengang von SpaceX.

Darüber hinaus wurde SpaceX am 7. Juli mit einer Erstgewichtung von etwa 1,3 % in den Nasdaq 100 Index aufgenommen. JPMorgan schätzte damals, dass die Aufnahme in den Index passive Zuflüsse von rund 4,3 Milliarden US-Dollar bringen könnte. Solche Indexanpassungen erzeugen zwar zusätzliche Kaufnachfrage, lassen sich jedoch nicht einfach eins zu eins gegen die nominale Anzahl freigegebener Aktien aufrechnen.

Basierend auf Offenlegungen zum wirtschaftlichen Eigentum gegenüber der US-Börsenaufsicht SEC hält Elon Musk rund 6,42 Milliarden Stammaktien von SpaceX sowie damit verbundene Eigenkapitalbeteiligungen.

Musks Aktienbesitz unterliegt einer 366-tägigen Sperrfrist und ist daher nicht im Ablaufplan für das Ende der 180-Tage-Sperrfrist im Jahr 2026 enthalten. Für bestimmte andere Großinvestoren, Führungskräfte und Vorstandsmitglieder gelten längere, gestaffelte Auslauffristen für die Sperrfrist.

Neben Veränderungen des Aktienangebots sind die operativen Kennzahlen des Unternehmens ebenso wichtig. Der erste Quartalsbericht von SpaceX nach dem Börsengang wies einen Quartalsumsatz von rund 7,8 Milliarden US-Dollar und Investitionen von etwa 18,4 Milliarden US-Dollar aus, womit die Investitionen im selben Zeitraum etwa dem 2,36-Fachen des Umsatzes entsprachen.

SpaceX baut seine Investitionen in Satelliten, Raketenstarts, Rechenzentren und KI-bezogene Infrastruktur weiter aus. Das Umsatzwachstum, die Investitionen und die Cashflow-Trends in folgenden Finanzberichten werden die Einschätzungen der Anleger bezüglich des Kapitalbedarfs und der operativen Leistung des Unternehmens beeinflussen.

Bei SpaceX stehen zwar noch mehrere Aktientranchen vor dem Ablauf der Sperrfrist, jedoch kann das Volumen der freigegebenen Aktien nicht direkt mit Verkaufsdruck gleichgesetzt werden. Der tatsächliche Umfang von Anteilsreduzierungen, das Handelsvolumen und die operativen Unternehmensdaten werden letztlich die realen Auswirkungen der neu handelbaren Aktien auf den Aktienkurs bestimmen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.