Wird Marvells Aktienkurs weiter steigen? Ist es ein guter Zeitpunkt zum Kauf?

Die positiven fundamentalen Treiber des Marvell-Aktienkurses – eine starke Finanzleistung, welche die Prognosen übertraf, sowie angehobene Ausblicke – sind beständig geblieben. Diese operative Exzellenz führte zu äußerst positiven Ergebnissen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 und löste eine Welle von institutionellen Hochstufungen im Halbleitersektor aus, wie sie „seit Jahren nicht mehr zu beobachten war“.

Das Unternehmen meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 2,418 Milliarden US-Dollar, was einem robusten Wachstum von 28 % im Jahresvergleich entspricht. Dieser Wert liegt 18 Millionen US-Dollar über dem Mittelpunkt der Prognosespanne des Managements, was die starke Nachfrage aus den führenden Geschäftsbereichen unterstreicht. Der Bereich Rechenzentren war der große Wachstumstreiber und erzielte im Quartal einen Umsatz von 1,833 Milliarden US-Dollar, was etwa 76 Prozent des gesamten Unternehmensumsatzes entspricht. Diese enorme Konzentration verdeutlicht, wie schnell das Unternehmen die Welle des sprunghaft ansteigenden Investitionsbedarfs der großen Cloud-Anbieter genutzt hat. Die Bereiche Kommunikation und sonstige Geschäftssegmente trugen ebenfalls 585,1 Millionen US-Dollar zum Gesamtergebnis bei, was einem soliden Zuwachs von 29 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Am Tag nach der Ergebnisveröffentlichung kam es an der gesamten Wall Street zu einer massiven Aufwärtsbewertung der Aktie. Institutionelle Analysten begannen rasch mit der Überarbeitung ihrer Finanzmodelle und verwiesen auf die öffentliche Prognose des Managements für ein beschleunigtes sequenzielles Umsatzwachstum in jedem künftigen Quartal des Geschäftsjahres. Diese weitverbreitete institutionelle Sichtweise ist Ausdruck der fundamentalen Marktmeinung, dass Marvell kein zyklisches Halbleiterunternehmen mehr ist, sondern ein entscheidender, struktureller Infrastrukturwert, der unmittelbar an den säkularen Ausbau des Accelerated Computing gekoppelt ist.

Um zu beurteilen, ob der Aktienkurs von Marvell Technology seinen Aufwärtstrend in Richtung der hohen Zielmarken des Bullen-Szenarios fortsetzen kann, müssen Anleger die Auftragseingänge auf Produktebene sowie die mehrjährigen Prognoserahmen berücksichtigen, die vom Management Punkt für Punkt erläutert wurden. Der von dem Unternehmen verfolgte mehrjährige Umsatzwachstumsplan hängt nicht von vagen Branchenimpulsen ab, sondern orientiert sich an präzisen, messbaren Zielen, zu deren Erreichung bis zu den Geschäftsjahren 2027, 2028 und 2029 sich das Unternehmen verpflichtet hat.

Die Unternehmensprognosen deuten darauf hin, dass die Umsätze im Rechenzentrumsbereich im Geschäftsjahr 2027 im Vergleich zum Vorjahr um etwa 50 % steigen werden, wobei für das Geschäftsjahr 2028 eine weitere Beschleunigung des Wachstums auf 55 % erwartet wird. Dieses kumulative Wachstum wird strukturell durch eine Vielzahl einzelner Produktlinien gestützt, die die vorläufigen Validierungsphasen verlassen und in die Hochlaufphase der Massenfertigung eintreten:

Diese offensive Produkteinführung bildet die Grundlage für das starke langfristige Gewinnmodell der Bank of America. Das überarbeitete quantitative Modell der Bank sieht ein signifikantes Gewinnwachstum mit Non-GAAP-EPS-Schätzungen von 4,06 $ im Geschäftsjahr 2027, 6,11 $ im Geschäftsjahr 2028 und 10,02 $ im Geschäftsjahr 2029 vor.

Das Erreichen des EPS-Ziels von 10,02 $ für das Unternehmen bis zum Geschäftsjahr 2029 würde etwa das Dreifache seiner derzeitigen Non-GAAP-Ertragskraft der letzten zwölf Monate bedeuten. Und unter der Annahme, dass der Markt angesichts der margenstarken Software und der proprietären hochentwickelten Computerkomponenten weiterhin bereit ist, der Aktie einen strukturellen Aufschlag zu gewähren, würde eine anhaltende Gewinnentwicklung in dieser Größenordnung definitiv eine strukturelle Neubewertung deutlich über den historischen Bandbreiten rechtfertigen.

Während der allmähliche Anstieg auf einen Aktienkurs von 1.000 $ in einigen Jahren ein extrem spekulatives, langfristiges Rechenbeispiel ist – verbunden mit einer Marktkapitalisierung in Billionenhöhe, die das Unternehmen auf eine Stufe mit den weltweit größten Technologiegiganten stellen würde –, deutet eine grobe Finanzmodellierung darauf hin, dass das kurzfristige Etappenziel auf dem Weg zu 300 $ durch reale, wachsende Unternehmens-Cashflows untermauert wird.

Bei der Überlegung, ob die MRVL-Aktie derzeit oder in naher Zukunft Aufwärtspotenzial besitzt, muss man eine differenzierte Betrachtung ihrer Wettbewerbsvorteile gegenüber dem Ausführungsrisiko vornehmen. Der aktuelle Konsens der großen institutionellen Research-Häuser scheint zu einer allgemein positiven Einschätzung zu neigen; die große Streuung sowohl oberhalb als auch unterhalb des durchschnittlichen Kursziels verdeutlicht jedoch die Debatte über die Bewertung auf Basis kurzfristiger Multiplikatoren.

Die strukturell außerordentliche Divergenz an der Wall Street wird durch die folgenden Kursziele perfekt abgebildet:

Das Bullen-Szenario (300 $ - HSBC): Dieses Ziel basiert auf dem 42-fachen des bereinigten Gewinns pro Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2028 von 7,12 $. Die Begründung lautet, dass der Markt das enorme, margenstarke Umsatzpotenzial im Bereich der CXL-Speicherlösungen und der optischen Verbindungstechnik strukturell unterschätzt.

Das konservative Szenario (180 $ - Goldman Sachs): Das niedrigste Kursziel unter Berücksichtigung einer aktiven Kaufempfehlung an der Wall Street schließt sich einer optimistischen Einschätzung der Technologie-Assets an. Es wird jedoch ein konservativerer, historischer Bewertungsmultiplikator verwendet, um sich gegen kurzfristige makroökonomische Volatilität und zyklische, branchenweite Phasen der Investitionsverdauung abzusichern. Daher birgt der Kauf der Aktie zum jetzigen Zeitpunkt das Risiko eines Rücksetzers und ist für kurzfristige Anleger weniger geeignet; sie bietet sich eher für langfristig orientierte Investoren an.

Marvell-Aktienkurschart, Quelle: TradingView

Allerdings nähert sich der aktuelle Aktienkurs von Marvell der Marke von 300 $, was auf ein Korrekturpotenzial hindeutet. Darüber hinaus liegt der RSI-Indikator bei 85, was darauf hindeutet, dass die Aktie in eine überkaufte Phase eingetreten ist, was ebenfalls ein bärisches Signal darstellt. Ein kurzfristiger Rückgang auf 200 $ ist möglich, wodurch die Kurslücke des vorangegangenen Aufwärtssprungs geschlossen würde.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.