Broadcom-Vorschau auf die Ergebnisse des zweiten Quartals: Warnung vor einer Marktwertvolatilität von 100 Milliarden US-Dollar, KI-Infrastrukturnachfrage steht vor der Überprüfung

Rückblickend auf die Finanzergebnisse von Broadcom für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 war die Gesamtperformance beeindruckend. Der Gesamtumsatz erreichte im Berichtszeitraum 19,3 Milliarden US-Dollar, wobei Halbleiterlösungen 12,52 Milliarden US-Dollar generierten (65 % des Gesamtumsatzes) und der Umsatz mit Infrastruktursoftware insgesamt 6,796 Milliarden US-Dollar betrug (35 %).

Zu den Highlights zählte das KI-Halbleitergeschäft des Unternehmens, das ein rasantes Wachstum verzeichnete: Der Umsatz im ersten Quartal erreichte 8,4 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 106 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Für das zweite Quartal wird ein KI-Umsatz von 10,7 Milliarden US-Dollar prognostiziert, was einer beeindruckenden Wachstumsrate von 140 % im Jahresvergleich entspräche.

Broadcom ist Partnerschaften mit sechs führenden KI-Unternehmen eingegangen, darunter Google, Meta, Anthropic und OpenAI, und ist maßgeblich an der Forschung, Entwicklung und Produktion deren proprietärer Chips beteiligt. Entsprechende langfristige Aufträge sind bis 2028 gesichert, was eine solide Basis für die Performance in den nächsten drei Jahren bietet.

Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal prognostizierten mehrere große Wall-Street-Häuser, dass sich das Umsatzwachstum von Broadcom in den kommenden Quartalen deutlich beschleunigen wird. Die Umsatzprognose des Unternehmens für das zweite Geschäftsquartal deutet auf eine Wachstumsrate von 47 % gegenüber dem Vorjahr hin, was erheblich über dem tatsächlichen Wachstum von 29 % im ersten Quartal liegt. Analysten erwarten zudem, dass sich das Umsatzwachstum im Jahresvergleich der 100-Prozent-Marke nähern könnte, wenn neue Aufträge im vierten Geschäftsquartal in die Auslieferungsphase gehen, bevor es sich mit Beginn des nächsten Geschäftsjahres wieder abschwächt.

Die Wall Street erwartet derzeit, dass der Umsatz von Broadcom im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 47 % auf 22,04 Milliarden US-Dollar steigen wird; der Gewinn pro Aktie soll laut Prognosen im Vergleich zum Vorjahr um 51 % auf 2,39 US-Dollar klettern.

Der bevorstehende Ergebnisbericht von Broadcom wird ein entscheidender Wendepunkt sein, um die Nachhaltigkeit der Nachfrage nach KI-Infrastruktur zu überprüfen. Da sich die Umsatzstruktur des Unternehmens weiter in Richtung des Hardware-Geschäfts verschiebt – das im Allgemeinen durch niedrigere Gewinnmargen gekennzeichnet ist –, wird die Gesamtrentabilität gewissen Risiken eines strukturellen Drucks ausgesetzt sein. Zugleich wird die Frage, ob der massive Auftragsbestand des Unternehmens in Höhe von 73 Milliarden US-Dollar reibungslos in tatsächliche Umsätze umgewandelt werden kann, ebenfalls ein Kernfokus für den Markt sein.

Die Wall Street wird primär die Auslieferungen von kundenspezifischen Chips wie Googles TPU und Metas MTIA sowie das gleichzeitige Wachstum des Hochgeschwindigkeits-Ethernet-Geschäfts verfolgen.

Aufmerksamkeit muss auch den operativen Margen geschenkt werden, um die Integrationsergebnisse der 69 Milliarden US-Dollar schweren Übernahme von VMware zu bewerten. Schließlich werden auch die KI-Umsatzprognose für das Gesamtjahr sowie Aktualisierungen zu den bis 2031 gesicherten langfristigen Aufträgen den künftigen Trend dieses KI-Chip-Marktführers direkt bestimmen.

Einfach ausgedrückt liegt der Kernfokus auf der Nachhaltigkeit des Unternehmenswachstums und der Rentabilität. Jegliche Signale für ein nachlassendes Auftragswachstum oder Druck auf die Bruttomarge (wie sie etwa durch kundenspezifische Entwicklungen für Großkunden wie OpenAI verursacht werden könnten) könnten eine Neubewertung auslösen.

Stand 27. Mai liegt das Konsens-Rating für Broadcom unter 30 Wall-Street-Analysten bei „Strong Buy“, mit einer Verteilung von 26 „Buy“-Bewertungen, 4 „Hold“-Bewertungen und null „Sell“-Bewertungen, was einer hohen „Buy“-Quote von 86,7 % entspricht.

In Bezug auf das Kursziel liegt das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel der Analysten für Broadcom bei 478,56 $, was auf Basis des Schlusskurses vom 26. Mai ein potenzielles Aufwärtspotenzial von 12,76 % darstellt.

Im Vorfeld des Ergebnisberichts für das zweite Quartal von Broadcom haben mehrere große Investmentbanken ihre Kursziele weiter angehoben: Citi erhöhte das Kursziel von 475 $ auf 500 $ und bekräftigte den Status als Top-Pick im Halbleitersektor; Goldman Sachs gab ein Kursziel von 500 $ aus und behielt das Rating „Buy“ bei; Wells Fargo hob sein Kursziel um 26,74 % auf 545 $ an.

UBS-Analyst Timothy Arcuri merkte an, dass Broadcom vor Kurzem einige Aufträge für KI-Chips im Zusammenhang mit Anthropic auf ein standardisierteres ASIC-Chip-Layout umgestellt hat, was das kurzfristige Umsatzwachstum dämpfen, aber die Gewinnmargen erhöhen könnte. Das Unternehmen hob sein Kursziel für Broadcom um 4,21 % auf 490 $ an und behielt sein „Buy“-Rating bei.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.