SK Hynix vor Börsengang an der Nasdaq am 10. Juli, bereit für Rekordbörsengang eines ausländischen Unternehmens in den USA

TradingKey - SK Hynix hat am 6. Juli offiziell bestätigt, dass das Unternehmen im Rahmen einer Notierung von American Depositary Receipts (ADRs) 43 Billionen Won aufbringen wird (ca. 28,075 Milliarden USD). Das Unternehmen plant die Notierung am Nasdaq Global Select Market für Freitag, den 10. Juli, unter dem Tickersymbol "SKHY". Dieser Börsengang wird voraussichtlich das größte Erstangebot eines ausländischen Unternehmens in der Geschichte des US-Aktienmarktes sein.

Bei erfolgreichem Abschluss wird diese Notierung als zweitgrößte Aktienemission in der globalen Geschichte eingestuft werden – nur übertroffen von dem im Juni 2026 aufgestellten IPO-Rekord von SpaceX in Höhe von 85,7 Milliarden USD und noch vor den 25,6 Milliarden USD von Saudi Aramco im Jahr 2019 sowie den rund 25,0 Milliarden USD von Alibaba im Jahr 2014.

Sämtliche Erlöse werden für Investitionsausgaben verwendet, darunter der Bau der Phase-1-Wafer-Fab im Yongin-Halbleitercluster, der Ausbau der modernen Verpackungsanlage P&T7 in Cheongju sowie die Beschaffung von Anlagen wie EUV-Lithografiesystemen von ASML.

Was die Ankerinvestoren betrifft, haben Baillie Gifford Overseas Limited, von Coatue Management verwaltete Fonds und Situational Awareness Partners LP Interesse am Erwerb von ADRs im Wert von bis zu 7 Milliarden USD bekundet, was etwa einem Viertel des Gesamtangebots entspricht. Unter ihnen hält Baillie Gifford bereits seit dem Jahr 2000 Anteile an SK Hynix, wobei SK Hynix zum 31. März 2026 etwa 3,92 % seines Schwellenländer-Aktienfonds ausmachte. Coatue Management ist eine Technologie-Investmentgesellschaft, die vom bekannten Hedgefonds-Manager Philippe Laffont gegründet wurde.

Die Kernlogik dieser Notierung liegt in einer Neubewertung (Valuation Rerating). SK Hynix wird derzeit mit dem 6,2-fachen des erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) für die nächsten 12 Monate bewertet und liegt damit niedriger als der US-Konkurrent Micron Technology mit dem 7-fachen (wobei die Bewertung von Micron vor dem 22. Juni zeitweise das 11-fache überstieg).

Wie das Technologiemedium The Information berichtet, wird SK Hynix mit dem 3,6-fachen des erwarteten Kurs-Umsatz-Verhältnisses (KGV) gehandelt, was ebenfalls unter dem 4,6-fachen von Micron liegt, und weist auch auf Buchwertbasis (KBV) einen ähnlichen Abschlag auf.

Marktanalysen deuten darauf hin, dass SK Hynix nach der Notierung an der Nasdaq voraussichtlich in den Nasdaq 100 Index aufgenommen wird, was systematische Käufe durch passive Fonds auslösen dürfte, während gleichzeitig Arbitrage-Kapital angezogen wird, um aktiv zwischen den ADRs und den koreanischen Stammaktien zu handeln und so die Bewertung an die der US-Konkurrenten anzunähern.

UBS veröffentlichte am 3. Juli einen Research-Bericht, in dem sie das 12-Monats-Kursziel für SK Hynix von 3 Millionen Won auf 3,2 Millionen Won anhob und die Einstufung "Buy" bestätigte. Der Bericht wies darauf hin, dass drei wesentliche Katalysatoren – der Abschluss langfristiger Lieferverträge, der offizielle Start der Massenproduktion und Auslieferung von HBM4 sowie potenzielle Aktienrückkäufe nach dem ADR-Börsengang – die Neubewertung vorantreiben werden.

Der Börsengang wird gemeinsam von der Bank of America, Citi ( C ), Goldman Sachs ( GS) und JPMorgan Chase ( JPM ) begleitet. Die endgültige Preisfestsetzung wird am 9. Juli abgeschlossen, der offizielle Handelsstart ist für den 10. Juli geplant.