Bitcoin und Strategie setzen beide zurück, welches ist der bessere Kauf?

Bitcoin ist die nach Marktkapitalisierung weltweit größte Kryptowährung, während sich MicroStrategy (Strategy), vordergründig ein traditionelles Technologieunternehmen für Unternehmensanalysesoftware, mittlerweile zur größten und am aggressivsten verwalteten „Bitcoin-Proxy-Aktie“ an den globalen Finanzmärkten entwickelt hat. Laut Coinglass-Daten hielt MicroStrategy zum 11. Juni 845.000 BTC, was über 4 % des gesamten Umlaufangebots entspricht und weltweit den ersten Platz belegt.

Obwohl MicroStrategy eng mit Bitcoin verknüpft ist, gibt es deutliche Unterschiede zwischen den beiden, die wie folgt lauten:

Aus Sicht der Wall Street ist die MSTR-Aktie im Grunde ein gehebeltes Bitcoin-Surrogat. Wenn der Bitcoin-Kurs ansteigt, legt die MSTR-Aktie in der Regel um das 1,5- bis 2,5-Fache zu und erzielt so Überrenditen; dies dürfte der Hauptgrund für die Begeisterung der US-Anleger für MicroStrategy sein. Wenn der Bitcoin jedoch einbricht, übertrifft der Rückgang von MSTR oft den von BTC.

Die größte Attraktivität von MSTR besteht nicht nur in seinen Bitcoin-Beständen, sondern in der Fähigkeit, die "Bitcoin-Menge pro Aktie aus dem Nichts zu erhöhen". Gründer Michael Saylor nutzt die US-Marktvorschriften, um kontinuierlich Anleihen für Arbitrage und Bitcoin-Käufe zu begeben, wodurch sichergestellt wird, dass der Bitcoin-Anteil hinter jeder MSTR-Aktie kontinuierlich zunimmt.

Darüber hinaus ist die Compliance ein weiterer wesentlicher Faktor. Billionen von Dollar an globalem traditionellem Kapital könnten aufgrund interner Risikokontrollen, rechtlicher Vorschriften oder Verwahrungsbeschränkungen daran gehindert werden, Konten bei Krypto-Börsen zu eröffnen oder gar "Spot-Bitcoin-ETFs" zu kaufen. Infolgedessen ist die MSTR-Aktie für sie zu einem entscheidenden Tor für ein Bitcoin-Engagement geworden.

Beim Kauf von Bitcoin sind Anleger lediglich dem Preisvolatilitätsrisiko des Assets ausgesetzt. Der Erwerb von MSTR stellt jedoch eine zusätzliche Spekulation darauf dar, ob die Wall Street den hohen Aufschlag weiterhin rechtfertigen wird, wodurch das Risiko einer massenhaften Abverkaufswelle bei dieser Einzelaktie signifikant höher ausfällt.

Während die Wandelanleihen von MicroStrategy vornehmlich langfristig datiert sind und kein unmittelbares Risiko einer systemischen Schuldenkrise oder Massenliquidation bergen, bleiben die Profitabilität des Kerngeschäfts und die hochverschuldete Struktur anfällig für Bonitätsherabstufungen oder Liquidationsdruck in Phasen makroökonomischer Abschwünge oder erhöhter Zinssätze. Im Gegensatz dazu handelt es sich bei Spot-Bitcoin um einen dezentralen Basiswert, der frei von den unsystematischen Risiken einer Unternehmensinsolvenz, Aktienverwässerung oder Managementfehlern ist.

Basierend auf den obigen Ausführungen birgt die Strategy-Aktie ein höheres Potenzial für Risiken und Renditen als Bitcoin und ist damit besser für aggressive Trader mit extrem hoher Risikotoleranz geeignet, die bei Markterholungen nach Alpha streben. Das heißt, wenn Sie eine geringere Risikobereitschaft haben und gegenüber „Schwarzer Schwan“-Ereignissen bei Einzelaktien skeptisch sind, ist es ratsam, von der Strategy-Aktie Abstand zu nehmen.

Natürlich ist das Investieren keine Entweder-oder-Frage; man kann sich sowohl für Strategy als auch für BTC entscheiden. Wenn Sie über eine hohe Risikotragfähigkeit verfügen, könnten Sie eine größere Allokation in die Strategy-Aktie und eine kleinere in BTC in Betracht ziehen, wie zum Beispiel 60 % Strategy und 40 % BTC. Wenn Sie davor zurückschrecken, ein übermäßiges Einzelaktienrisiko einzugehen, können Sie die Gewichtung nach Ihren Wünschen anpassen, etwa 80 % BTC und 20 % Strategy.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.