微軟大手筆發行 250 億美元債券；京東收購 Ceconomy 獲歐盟放行｜今日重要消息回顧

1105 ｜海豚君重點關注：

🐬 宏觀/行業

1、美國中期選舉民主黨同時贏下參衆兩院，分裂政府預期壓低利率、美元走弱、美債走強，美股債齊漲；但得州數據中心監管趨嚴擔憂令光通信與 AI 算力股下挫，原油因伊朗戰爭敘事退潮盤中暴跌 10%，金銀大漲。市場從"AI 恐慌"切換爲"政策寬鬆 + 監管分化"交易。

2、中期選舉失利後，特朗普對伊朗態度轉向軟化，副總統萬斯直言敗選源於伊朗戰爭。市場押注衝突降溫，布倫特、WTI 原油盤中大跌超 10%，中石油等能源股同步大跌超 8%。短期地緣溢價被快速擠出，但霍爾木茲海峽航運風險仍未根本消除。選情倒逼外交降溫，油價短期迎來回調窗口；只要海峽封鎖風險仍存，油價難以進入趨勢性下行通道。

🐬 個股

1、$京東(JD.US)

京東收購歐洲 Ceconomy 獲得歐盟附條件批准，交易有望近日完成交割，Ceconomy 旗下擁有歐洲千家線下 3C 門店。本次審批依據外國補貼條例完成，此前已拿到多國外資准入許可。收購補齊歐洲線下零售渠道，是京東出海自營供應鏈的關鍵佈局；後續歐洲本地化合規與線下運營仍存在不小挑戰。

2、$阿里巴巴(BABA.US)

蘋果最新 iOS 開發者測試版，在中國大陸正式開放 Apple 智能測試；國行 Siri 接入阿里通義千問，爲阿里打開手機系統級模型服務新場景，正式版將於 12 月推送。阿里拿下蘋果國內 AI 入口，補齊終端落地場景；雙方採用用戶主動授權模式，兼顧合規與商業化空間。

3、$比亞迪(002594.SZ)

vivo 與比亞迪正式簽署戰略合作協議，雙方將圍繞手車互融、AI 跨端協同、數字車鑰匙、車載快充開展深度合作。手機 + 車企生態打通，實現移動端與車端算力無縫流轉，進一步打開智能出行場景的商業化潛力。

4、$微軟(MSFT.US)

微軟正式發行 250 億美元債券，募資用於 AI 算力資本開支，持續加碼 Azure 雲計算與算力基建投入。持續舉債支撐 AI 資本開支，屬於科技巨頭常態化滾動融資；融資成本將直接影響 AI 業務長期利潤率。

5、海豚君關注財報及電話會

高通：《高通：手機基本盤下探，AI 再強也扛不住？》、《高通（紀要）：數據中心開始放量，非手機收入將增六成》Coherent：《Coherent：創收、賺錢兩不誤，繼續向光飛奔？》、《Coherent（紀要）：200 億長約落地，毛利目標上調至 45%》AppLovin：《20cm 迎翻盤！Applovin 的 “遊戲基本盤” 依舊穩當？》、《AppLovin（紀要）：新模型僅部分上線，長期增長指引 30% 不變》Meli：《拉美阿里 Meli：增長全面降速，放貸越來越 “危險”？》、《MELI（紀要）：增速 41% 不減，利潤率繼續讓路投入》Arm：《Arm（紀要）：AGI CPU 兩年收入看高至 20 億美元》Uber：《Uber：打車 “腿” 跑慢了，外賣 “腿” 撐得住嗎？》、《優步（紀要）：缺司機不缺需求，利潤增速還在擴大》Circle：《Circle：業績 “虛胖”，渠道大戶 “反咬” 下，做大生態是唯一出路》、《Circle（紀要）：預計 2027 年 CPN 貢獻可觀收入》

🐬 領漲板塊

滬深：半導體材料與設備、生命科學工具與服務、媒體；

港股：電子遊戲與多媒體、零售商、互聯網內容與信息；

美股：黃金、傢俱/家居/裝修材料零售商、醫療器械。

🐬 明日關注

1、Iren、Abnb、怪物飲料公佈財報；

2、美國季調後非農就業人口、美國平均每小時工資年率、美國失業率、美國一年期通脹率預期初值

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