今夜美聯儲決議迎考驗；泡泡瑪特上演 “深坑” 劇本，反彈希望能否守住？｜今日重要消息回顧

1028 ｜海豚君重點關注：

🐬 宏觀/行業

1、隔夜 AI 行情帶動美股反彈，納指收漲 1.18%、費城半導體指數大漲 3.60%；10 年期美債收益率維持在 4.99% 附近，油價續跌約 1.8%，金價盤中 V 型震盪。北京時間今夜凌晨 02:00 美聯儲利率決議將公佈，目前市場普遍預計，繼 9 月份加息 25 個基點後，美聯儲此次會議料將維持利率不變。市場核心等待沃什會後表態，短期科技股迎來估值修復窗口，但高利率仍是成長板塊上行的強約束。

2、消息稱阿里巴巴、騰訊、字節跳動等國內頭部雲廠商，正和三星、SK 海力士洽談服務器 DRAM 長期供貨合約，部分意向合約週期長達 10 年至 2035 年。海外科技巨頭已經提前鎖定韓廠大量產能，預計明年韓廠 DRAM 產量 70%-80% 被五年長約覆蓋，存儲行業主線已經從價格博弈轉向產能爭奪。

🐬 個股

1、$英偉達(NVDA.US)

市場消息顯示，英偉達爲緩解 HBM 供應鏈緊張，下調 Rubin 平臺 HBM4 帶寬指標，同時將原定 12 層堆疊方案調整爲 8 層混配供應。規格下調本質是 HBM 良率與產能約束下的妥協方案，有助於擴大合格供應商範圍、加速 GPU 交付，但也引發市場對下一代 AI 芯片算力上限的討論，短期壓制 HBM 高溢價預期。

2、$Meta(META.US)

Meta 250 億美元普通股增發獲得約 5 倍超額認購，是其合計 980 億美元 AI 融資計劃的一部分，募資全部投向 AI 算力基建與個人超級智能研發。大額增發獲得機構資金積極承接，印證長線資金對 Meta AI 投入的信心，不過大額股權稀釋也會對股價形成階段性壓制。

3、$高通(QCOM.US)

高通將在第九屆進博會全球首展 6G 終端原型機，同步展出配套 AI PC、智能體相關方案。6G 處於早期技術驗證階段，短期暫無商業化落地，本次首展更多是產業路線宣示，鞏固高通在下一代通信標準中的卡位優勢，利好通信產業鏈遠期預期。

4、$蘋果(AAPL.US)

蘋果本週密集開啓新品發佈，在觸控屏 MacBook Pro 亮相前，率先推出搭載 M6 芯片的 24 英寸 iMac 以及 14 英寸入門款 MacBook Pro。M6 作爲蘋果 2nm 芯片，重點強化本地 AI 算力，入門 Mac 產品線迭代有助於穩住消費電子基本盤，觸控 Mac 則是本輪市場核心的創新看點。

5、$Nebius(NBIS.US)

Nebius 日內漲約 10%，公司拿到花旗 35 億美元擔保貸款用於數據中心與 GPU 採購，疊加 Anthropic 招股書帶動算力板塊情緒共振。此前馬斯克預警 AI 雲廠商將迎來一輪出清，本次融資落地緩解短期流動性壓力，但公司估值高度綁定長期算力訂單兌現，業績驗證壓力仍大。

6、$小鵬汽車(XPEV.US)

小鵬官宣 IRON 人形機器人配套固態電池實現小批量量產，當前機器人本體仍處在 SOP 前驗證階段。該款電池針對人形機器人做輕量化、防熱失控優化，是物理 AI 硬件的關鍵突破，標誌小鵬機器人能源方案從研發走向試製，後續重點看整機商業化落地節奏。

7、$美團-W(03690.HK)

美團港交所公告，擬發行合計 80 億元人民幣優先票據，包含 45 億元 2031 年到期、票息 2.5%，以及 35 億元 2036 年到期、票息 3.1% 兩檔，資金主要用於離岸債務再融資。長債發行拉久期、置換高息存量負債，優化負債結構，體現當下港股平臺企業低成本融資窗口。

8、$泡泡瑪特(09992.HK)

泡泡瑪特昨晚三季報"暴雷"，今日低開後回漲翻紅後又小幅下跌。Q3 整體收益同比下降 45%—50%、美洲最深降 75%，海外全面承壓；高盛、花旗、摩根大通、野村四大行集體下調目標價。庫存 5 月見頂回落是唯一亮點，四季度企穩成關鍵。

9、$百度(BIDU.US)

百度旗下小度科技發生人事調整，原 CEO 李瑩離職，由百度副總裁阮瑜接任負責人，阮瑜將帶領一見團隊併入小度，繼續向沈抖彙報。人事調整標誌小度業務定位轉向智能應用與行業場景融合，消費硬件單獨敘事權重下降，和百度雲智一體戰略對齊。

10、海豚君關注財報及電話會

SK 海力士：《大氣撒幣、缺貨拉長！海力士一己之力逼漲存儲股？》、《SK 海力士（紀要）：營收破百萬億，全年回饋 100 萬億韓元》

希捷：《希捷：只剩漲價 “踩油門”，HAMR 降本掉鏈子了嗎？》、《希捷（紀要）：毛利率 57.8% 創新高，產能鎖定至 2028》

可口可樂：《可口可樂：世界盃散場，“快樂肥宅水” 繼續躺贏？》、《可口可樂（紀要）：量增 5% 提速，全年指引上調》

泡泡瑪特：《泡泡瑪特（紀要）：海外企穩，迴歸 “慢生意”》

🐬 領漲板塊

滬深：石油和天然氣精煉和銷售、通信設備、電子元件；

港股：保險經紀公司、通信設備、半導體廠商；

美股：重型電氣設備、煤炭和消耗性燃料、電子設備及服務。

🐬 明日關注

1、谷歌、微軟、吉利、比亞迪等公佈財報。

2、中國共產黨第二十屆中央委員會第五次全體會議於 10 月 26 日至 29 日在北京召開。

3、美聯儲 FOMC 公佈利率決議；美聯儲主席沃什召開貨幣政策新聞發佈會。

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