港股週報 | AI交易遭重錘！恆科跌逾2%逼近4100點，硬件股全線重挫；韓股掀“救市”風暴，海力士槓桿ETF暴跌逾45%；Q3財報有驚喜？美團逆勢漲近6%

編者注：回顧上週大盤行情及重要經濟數據，覆盤港股一週熱點，關注本週港股市場機會。

• 海外限制傳聞擾動，AI硬件全線重挫！長飛光纖光纜周跌逾26%
• 韓國股市暴跌！兩倍做多海力士周內接近“腰斬”，兩倍做多三星跌逾30%
• Q3財報有驚喜？美團周升近6%，外賣單均利潤顯著改善
• 繼續加碼AI投入！騰訊敲定約380億元票據融資
• 多家AH公司密集宣佈回購，美的累計回購107億元全註銷
• 港交所擬延後實施T+1結算週期至2028年

一、一週大盤迴顧（10.12-10.16）

港股方面，本週恒生指數跌0.1%，報24186.83點；恒生科技指數跌2.13%，報4108.24點；國企指數跌0.24%，報8128.25點。

美股方面，本週標普500指數跌1.95%，報7659.44點；道瓊斯指數升0.67%，報52002.41點；納斯達克指數跌4.48%，報26,522.55點。

A股方面，本週上證指數跌2.56%，報3716.28點；深證成指跌6.64%，報11802.46點；創業板指跌8.9%，報2772.38點。

南向資金追蹤｜單週淨賣出超66億港元中斷流入趨勢 拋售中芯國際及長飛光纖

據Wind數據顯示，南向資金本週累計淨賣出66.37億港元，此前連續7周保持淨流入的趨勢中斷。

盤面上，本週港股寬幅震盪，恒指於24000-24500點一線反覆，累跌約0.10%。而南向資金僅週一買入26.03億港元，隨後連續四個交易日減倉。

個股方面，近7天南向資金：

大幅淨買入：友邦保險36.78億港元；騰訊控股36.28億港元；阿里巴巴-W12億港元。

大幅淨賣出：中芯國際36.91億港元；長飛光纖光纜34.37億港元；建滔積層板14.90億港元；華虹宏力14.54億港元。

二、市場熱點回顧

• 香港交易所擬延後實施T+1結算週期至2028年，市場參與者須更多時間準備

10月16日，香港交易所正式發佈關於縮短股票現貨市場結算週期的諮詢總結及相關路線圖。根據市場反饋，港交所目標於2028年下半年調整至T+1結算，並通過三層實施方案支持業界順利過渡。這一時間節點較此前提出的最快2027年第四季度實施計劃有所推遲。港交所表示，綜合考慮相關意見後，將採用三層實施方案，以確保市場順利過渡。

• 兩部門：2027年4月1日起，將新能源汽車的增值稅出口退稅率由13%下調至9%

10月12日，財政部、稅務總局發佈關於調整部分產品出口退稅政策的公告，就部分產品出口退稅政策進行調整。一是自2027年4月1日起，將新能源汽車的增值稅出口退稅率由13%下調至9%。二是自2027年4月1日起，取消電子煙設備裝置等產品增值稅出口退稅。

• 韓國股市暴跌！兩倍做多海力士周內接近“腰斬”，兩倍做多三星跌逾30%

韓股本週經歷近年來最劇烈的一輪連續下跌，KOSPI此前連續七個交易日收跌，最大累計跌幅約20%，盤中一度觸發熔斷機制。這輪下跌的直接導火索，是企業回購買盤的定向撤離。據高盛，三星電子於10月6日完成其股票回購計劃，SK海力士亦逐步收尾尾盤買入操作。兩家公司回購買盤的退出，使市場在關鍵時間窗口內失去了重要的價格支撐力量。在國內買盤缺位的背景下，外資的集中減持直接擊穿了多個心理關口，並引發強制平倉連鎖反應。

週四，韓國金融監管機構就股市召開緊急會議併發布官方聲明，要求主動採取應對措施，保障市場穩定、保護投資者。至此，兩倍做多海力士周內跌逾45%，兩倍做多三星大跌逾30%。

• 海外限制傳聞擾動，AI硬件遭重挫！長飛光纖光纜周跌逾26%

近期光模塊、PCB等AI硬件產業鏈持續出現有關海外限制傳聞。據悉，FCC針對3.2T光模塊的限制傳聞尚無正式政策文本，美國現有PCB採購限制主要針對特定國防採購行爲，337調查則仍處於立案階段，尚未對相關專利侵權主張作出實質認定。受海外限制傳聞擾動，AI硬件股周內重挫，光通信、PCB齊跌，長飛光纖光纜周跌逾26%，大族數控跌逾24%，海光芯證跌逾21%，廣合科技跌近20%。

• 多家AH公司密集宣佈回購，美的累計回購107億元全註銷

美的集團周內公告稱，截至2026年10月16日，公司以集中競價交易方式累計回購A股股份1.33億股，支付總金額107.31億元，將回購股份用途由“用於實施股權激勵計劃及/或員工持股計劃”變更爲“用於依法註銷減少註冊資本”；

領益智造周內公告稱，公司回購股份資金總額調整爲不低於4億元、不超過8億元，回購價格上限調整爲21.06元/股。

豪威集團擬2.5億元至5億元回購A股股份，用於員工持股計劃或股權激勵；山東黃金擬回購3億-4億元A股股份；勝宏科技董事長提議回購1.5億-3億元A股股份

三、公司熱點回顧

• 繼續加碼AI投入！騰訊敲定約380億元票據融資

騰訊控股公告稱，已於紐約時間10月13日就發行18億美元(約合120億元人民幣)及260億元票據訂立認購協議，合計融資規模約380億元。值得一提的是，此次融資距離騰訊上一次發行美元及人民幣票據僅過去四個月。今年6月，騰訊剛剛完成發行24.5億美元及人民幣150億元票據。騰訊計劃利用本次發債資金，爲AI相關資本開支提供支持。知情人士還表示，2026年剩餘時段至2027年，騰訊資本開支大概率維持高位。

• Q3財報有驚喜？美團周升近6%，外賣單均利潤顯著改善

據第三方專家訪談數據，外賣開始拼單均利潤，美團9月日均7300多萬單，單均利潤0.2到0.3元，10月預計單量利潤雙升。瑞銀此前研報指出，內地快速商務及到店市場競爭正接近轉折點，由補貼主導的份額爭奪轉向營運效率。該行預期轉變將日益有利於美團的深厚護城河，憑藉其高效的“用戶-配送-商家”飛輪模式，今年第二季利潤大幅復甦已見證明。

• 小米周內逆勢升近3%，澎程系列開啓新增長週期

小米集團旗下澎程系列上市首月鎖定訂單已超過7萬輛，有分析指出，澎程系列快速獲得消費者認可，說明其用戶羣體已逐步突破傳統米粉圈層。興業證券曾指，澎程新車型9月上市後年內有4個月交付週期，有望成爲下半年銷量核心增量。

• 壁仞科技大跌近19%：完成配售合共1.3億股 淨籌約40.2億港元

壁仞科技配售代理已按每股配售股份31.08港元的配售價向不少於六名承配人成功配售合共1.3億股配售股份，佔緊接交割前已發行H股約9.54%及已發行股份總數約5.00%。配售事項所得款項總額爲40.4億港元，淨額約爲40.2億港元。

• 贛鋒鋰業周內大跌逾20%，前三季度淨賺約50億元

贛鋒鋰業前三季度營收約361.59億元，同比增長147.24%；就淨利潤約50.12億元，同比增長19540.50%。歸屬於上市公司股東的淨利潤約50.12億元，同比增長19540.50%，公告稱，營收增長主要系本報告期鋰系列產品售價回升及鋰電池系列產品銷量增加所致。

• 江波龍周內大跌逾21%，Q3單季淨利環比回落超三成

國內存儲模組龍頭江波龍發佈2026年前三季度業績預告。儘管前三季度累計淨利同比增幅接近20倍，但市場更關注其第三季度單季盈利的環比回落。公司第三季度單季歸母淨利潤預計爲34.23億元至43.23億元，較第二季度單季環比下降約35.6%至49.0%，與第一季度水平接近。

• 名創優品周內大升近13%，Q3海內外GMV表現強勁

名創優品公佈第三季度營運數據，中金指出，雖然基數有所抬升，但2026年第三季度公司中國內地總GMV同比增長25%-30%，較上半年進一步加速，主要由高個位數同店增長驅動。名創優品海外市場表現基本符合公司指引，美國市場GMV同比增長約20%；其中，隨着新品到貨，9月美國市場GMV同比增速回升至30%以上，並實現同店同比正增長。

• 雲頂新耀周漲逾9%，引入兩名前莫德納核心科學家

本週四莫德納股價創下自2022年1月4日以來的新高。方正證券認爲，雲頂新耀自研管線與莫德納研發路徑最接近，自研mRNA相關管線均掌握全球權益，爲稀缺可比標的。值得關注的是，今年10月9日，雲頂新耀宣佈任命兩位前莫德納腫瘤疫苗資深科學家——Lakshmi Srinivasan博士出任高級副總裁、轉化醫學負責人，Brandon Coder博士出任轉化科學與早期研究副總裁，二人均爲intismeran（mRNA-4157/V940）核心成員，有市場觀點稱公司自主mRNA平臺的全球臨牀開發有望提速。

四、下週新股、財報預告及重要經濟數據

港股新股方面，瘦西湖文旅正在招股中，下週五正式上市，暫無新股通過聆訊。

港股Q3財報方面，看"鋰電+資源"。 週二寧德時代率先放榜，是新能源板塊情緒風向標；週五紫金礦業、洛陽鉬業、赤峯黃金、天齊鋰業集中登場。運營商方面中國電信、中國聯通接力，關係到紅利資產的吸引力能否延續。

下週重要經濟時間及數據：

以上就是本週港股覆盤，祝您週末愉快！

下週大事件詳情請看：一週財經日曆 | 寧德時代、SpaceX、特斯拉、Meta！重磅財報接踵而至；中國將公佈第三季GDP數據，港股下週一休市一日

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