港股異動 | 創新藥股全線回調！金斯瑞生物科技重挫15%，藥明生物大跌5%；小摩稱繼續看好生物科技及CXO

華盛資訊10月13日訊，創新藥股全線回調！金斯瑞生物科技重挫15%，藥明合聯大跌7%，藥明生物大跌5%，藥明康德、康方生物跌逾3%，石藥集團、信達生物跌逾1.5%，百濟神州、恆瑞醫藥、翰森製藥跌逾1%。

消息面上，小摩稱不太擔心利率上升影響中國醫療健康行業，繼續看好生物科技及CXO。

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• 摩通：不太擔心利率上升影響中國醫療健康行業，繼續看好生物科技及CXO

摩根大通發表報告指，隨著全球利率尤其是10年期及30年期美債孳息走高，該行DCF模型所用無風險利率及以DCF爲基礎的股票估值面臨較以往更大壓力，因此重新審視利率對中國醫療健康估值的潛在影響，尤其是生物科技及CXO子板塊。

該行指出，利率與中國醫療健康股估值之間並無一致相關模式；例如10年期美債孳息與中國生物科技股市值加權平均遠期五年市銷率，自2025年1月以來呈負相關，但自2026年7月以來則略爲正相關。利率對長週期生物科技資產較爲相關，而CXO估值與利率變動的直接聯繫較弱，表現更多由盈利驅動。

另外，該行預期本輪加息週期將於12月再加息一次後結束，而非延續至明年的長期緊縮，因此對利率上升影響中國醫療健康估值並不太擔心，並繼續看好生物科技及CXO子板塊。信達和科倫博泰是其在生物科技領域的首選，而信達生物的估值對利率的敏感性似乎低於科倫博泰。藥明生物和藥明康德是其在CXO領域的首選，而 藥明康德的估值對利率的敏感性似乎低於藥明生物。

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