這些債券策略或可助你獲得安全的5%回報

要點

• 美國國債收益率不斷上升，正推動人們越來越關注債券，尤其是那些希望在退休後獲得穩定固定收入的投資者。

• 財務規劃師警告稱，如果把所有資產都投入長期債券，投資者將更容易受到通脹和利率波動的影響。

• 財富管理人士建議保持較短的債券期限，建立美國國債階梯，或者使用TIPS和I-Bonds等具有通脹保護功能的產品。

隨着美國國債收益率不斷上升，財務規劃師表示，他們看到人們對債券的興趣越來越濃厚，尤其是那些希望確保退休後擁有固定收入的投資者。

過去五年裏，美國國債收益率從疫情時期的低點持續上升。最近幾周，期限爲5年及以上的美國國債收益率已經突破5%。短期債券收益率也在上升：截至週三早些時候，1年期美國國庫券的收益率爲4.55%，而3年期美國國債收益率爲4.99%。

雖然長期債券每半年支付一次利息，而且承諾的利息收入更高，因此可能很有吸引力，但財務規劃師警告說，把所有雞蛋放在一個籃子裏，會讓投資者更容易受到通脹和利率波動的影響。

投資短期限美國國債，或者投資TIPS（美國通脹保值國債）和I-Bonds（美國I系列儲蓄債券）等具有通脹保護功能的產品，可能是一個更好的起點——但也不要因此放棄股票。

“對於退休人士，我通常更傾向於採取平衡的方法：增加固定收益資產以獲得穩定性，同時仍然保留股票，以獲得增長和抵禦通脹的能力。”加利福尼亞州海沃德Secure Tax & Accounting的註冊財務規劃師Joon Um表示。

爲什麼把所有資金都投入長期債券可能適得其反

作家兼註冊財務規劃師Mel Mattison表示，如果自己已經退休，他會把全部資金投入20年期美國國債。目前20年期美國國債的收益率約爲5.68%。

他說，嬰兒潮一代通常會在收益率達到5.5%左右時開始購買債券。他的思路是，一名70歲的老人如果擁有200萬美元、而且大部分資產投資於股票，那麼可以將這些資金轉移到20年期美國國債中，每年獲得11萬美元的收入。

每年獲得11萬美元有保障的固定收入，聽起來似乎非常理想，但其他財務規劃師警告說，事情並沒有這麼簡單。

如果投資者將相當大一部分金融資產用於鎖定長期美國國債，那麼他們實際上也鎖定了自己的收入水平。每半年獲得的利息收入在20年內都不會改變，而他們的支出卻會發生變化。

對於退休人士而言，這是一個非常重要的問題，因爲退休人士往往會低估自己長期生活成本的增長。

新澤西州莫爾鎮財務規劃公司Purpose Built創始人Sean Lovinson表示：

“如果短期到中期的通脹率連續幾年哪怕只是略高於預期，也會永久降低他們的實際購買力。5.5%的名義收益率現在看起來很舒服，但如果放到20年甚至10年的時間跨度上，持續累積的通脹會悄悄摧毀你的生活水平。”

“5.5%的名義收益率現在看起來很舒服，但如果放到20年甚至10年的時間跨度上，持續累積的通脹會悄悄摧毀你的生活水平。”

—— Sean Lovinson，Purpose Built創始人

財務規劃師還提出了另一個擔憂：如果利率繼續上升，債券價格可能會下跌。

不過，Mattison對此並不太擔心。

他說：“我並不認爲美國經濟有能力在很長一段時間內承受6%、7%的利率。我認爲這樣的利率水平會導致經濟衰退，而最終又會推動收益率下降。”

Mattison還指出，社會保障金的生活成本調整機制（COLA）可以發揮對沖通脹的作用。

即使利率不上升，如果一個人過度依賴固定收益，也可能發現自己缺乏應對突發支出的流動性，例如醫療賬單或房屋維修費用。

一旦出現這種緊急情況，投資者可能不得不提前出售債券。而如果屆時利率已經上升，他們就可能需要在二級市場上以折價出售債券，從而永久實現損失。

此外，還有稅收方面的考慮。

美國國債利息免徵州稅，但在美國聯邦層面需要作爲收入納稅。Um指出，這可能會使一個人的收入超過某些門檻，從而觸發更高的Medicare醫療保險保費附加費。

如果退休人士將美國國債持有在IRA等延稅退休賬戶中，這一問題並不適用；但從這些賬戶中提取的資金仍然會被計入收入。

投資債券的策略性方法

購買債券不存在適合所有人的統一方法，但大多數專家都認爲，分散投資是一個好主意。

投資者在確定自己的風險承受能力時，應當考慮自己的流動性需求、稅率檔位以及Medicare保費相關收入門檻。

• 3年至5年的“黃金區間”

大多數財富管理人士建議保持較短的債券期限——通常在3年至5年之間——或者將資金分散到一個持續多年的債券階梯中。

保持較短的到期期限，可以讓投資者獲得當前較高的收益率，同時保持流動性，因爲債券到期後會按照面值償還本金。

• 建立債券階梯

對於希望獲得長期債券較高收益率的投資者，一個常見方法是建立“美國國債階梯”，也就是構建一個由不同到期期限的美國國債組成的投資組合，期限可以從1年一直延伸到20年。

總部位於芝加哥的RISE Investments創始人Vincent DeCrow表示：

“這樣可以獲得類似的收入收益，同時降低久期、流動性和通脹風險，因爲債券階梯能夠讓退休人士在不同時間點獲得流動資金，每一隻債券到期後都會按照面值償還本金。”

“如果利率繼續上升，退休人士就可以把到期債券獲得的資金重新投資到收益率更高的新債券中。”

• 考慮TIPS和I-Bonds

對於那些希望債券能夠保護自己免受生活成本上漲影響的投資者，顧問們經常推薦TIPS（美國通脹保值國債）或者Series I Savings Bonds（I系列儲蓄債券，即I-Bonds）。

這些債券的本金價值會隨着消費者價格指數（CPI）自動調整，從而在通脹上升時保護投資者的實際購買力。

• 不要放棄股票

即使已經建立了設計完善的債券階梯，財富管理人士仍然強調，無論處於什麼年齡，將100%的資產投入固定收益資產都是一個錯誤，因爲這會讓投資者處於容易受到通脹侵蝕的狀態。

DeCrow表示：

“股票的上漲空間可以成爲一個很好的通脹對沖工具。對於70多歲的投資者而言，50%固定收益資產、50%股票的平衡型投資組合可能是一個不錯的起點。”

“如果退休人士處於較高的聯邦所得稅稅率檔位，投資組合中的股票部分在稅務上可能更具優勢。”