德銀公佈四季度科技股首選名單：Meta、Shopify、ServiceNow等9股入選，AI投資邏輯正在生變

隨着AI投資熱潮持續，華爾街的選股邏輯正在發生變化：資金不再只是追逐大型科技巨頭或普遍買入芯片股，而是進一步尋找AI產業鏈中真正受益於供需緊張、擁有定價權，以及已經開始將AI商業化的公司。

德意志銀行在最新發布的2026年第四季度《Fresh Money》報告中，篩選出9只科技及相關領域重點關注標的，覆蓋數據中心、光通信、芯片設計、半導體材料以及AI軟件等多個方向。

德銀此次點名的9家公司分別爲 數字房地產信託公司、 Lumentum Holdings Inc.、 鏗騰電子、 英特格、 Meta Platforms, Inc.、 Shopify Inc、 Compass, Inc.、 Sirius XM Holdings Inc.及 ServiceNow。

數據中心：數字房地產信託公司（Digital Realty）受益於科技巨頭瘋狂擴張算力

數據中心REIT Digital Realty成爲德銀分析師Benjamin Soff重點關注的標的之一。

德銀認爲，亞馬遜、Alphabet、Meta等科技巨頭持續加碼AI資本開支，將直接推動數據中心租賃需求。Digital Realty最新季度未來已簽約收入積壓訂單已經達到14億美元，主要受大規模數據中心租賃活動推動。

隨着AI算力需求持續增長，數據中心電力、土地及容量供應趨緊，擁有成熟數據中心資產的運營商正獲得更強的議價能力。

光通信：Lumentum先進激光器供不應求

AI數據中心內部高速互聯需求同樣成爲德銀關注重點。

光學元件製造商Lumentum正受益於數據中心光通信產品嚴重供不應求。德銀分析師Gianmarco Paolo Conti指出，由於需求遠超行業產能，公司先進200G激光器未來一段時間的產能已經基本售罄。

更重要的是，這類新一代產品的平均售價約爲上一代產品的兩倍，意味着供需緊張不僅推動出貨，也正在增強公司的定價能力。

芯片設計：鏗騰電子(CDNS)有望維持雙位數增長

芯片設計軟件公司Cadence Design Systems同樣入選。

隨着越來越多科技公司開始自行設計芯片，EDA軟件需求正從傳統半導體企業向非半導體客戶擴散。德銀認爲，Cadence正在這一過程中持續擴大市場份額，公司未來有望繼續保持雙位數增長。

半導體材料：英特格(ENTG)押注全球擴產潮

先進材料供應商Entegris也是德銀看好的半導體產業鏈公司之一。

德銀分析師Melissa Weathers指出，公司約75%的收入與芯片生產量相關。隨着全球半導體制造產能持續擴張，Entegris來自芯片產業的銷售額有望突破此前約8.5億美元的峯值。

Meta：Muse爆火，AI開始真正進入變現階段

相比單純的基礎設施投資，德銀同時將目光轉向已經能夠利用AI創造收入的平臺公司。

德銀分析師Benjamin Black認爲，Meta旗下Muse AI智能體的快速普及可能只是新一輪產品週期的開始。Muse早期用戶增長強勁，有望通過訂閱及交易費用直接創造收入，同時還可能提高Meta核心廣告業務的轉化率。

這意味着Meta的AI投入正在從提升用戶體驗逐步走向直接商業化。

Shopify：Sidekick或成爲被低估的AI催化劑

電商平臺Shopify也正在強化AI佈局。

公司已經與Meta合作，讓商家能夠更加方便地將Muse整合至Shopify平臺。與此同時，Shopify自有AI助手Sidekick也被德銀視爲市場尚未充分定價的潛在催化劑。

德銀分析師Bhavin Shah預計，未來幾個季度Shopify可能通過提高核心訂閱套餐價格，將Sidekick等AI能力逐步商業化，並幫助公司維持20%以上的營收增長。

Compass：用AI對抗房地產低迷週期

房地產交易平臺Compass則代表AI在傳統行業中的應用。

在高按揭利率持續壓制美國住宅房地產市場的背景下，公司正利用AI工具服務對利率敏感度相對較低的高端購房羣體，以改善盈利能力。

德銀預計，Compass在2026年促成的房地產交易總額可能達到約9400億美元。

SiriusXM：與YouTube合作或帶來15億美元收入

德銀此次名單中較爲意外的一家公司是數字音頻平臺SiriusXM。

分析師認爲，公司近期與YouTube達成的數字音頻廣告合作可能成爲尚未被市場充分認識的增長催化劑。

德銀預計，該合作在2026年至2028年期間可能累計貢獻約15億美元收入，而目前華爾街一致預期僅計入約2.5億美元，潛在收入規模達到市場現有預期的約6倍。

ServiceNow：企業AI落地帶動軟件升級需求

經歷此前軟件股承壓後，德銀同時將ServiceNow列入重點關注名單。

德銀分析師Brad Zelnick指出，企業加快部署AI正在刺激客戶升級ServiceNow核心IT服務管理平臺。與此同時，隨着企業部署越來越多AI智能體，公司AI Control Tower以及網絡安全產品的重要性也在上升。

整體來看，德銀最新四季度選股思路顯示，華爾街對AI交易的關注點正在進一步細化。

相比此前集中買入英偉達等AI龍頭，新的投資邏輯開始沿產業鏈向數據中心容量、光通信、EDA軟件、半導體材料等“瓶頸環節”擴散；與此同時，Meta、Shopify和ServiceNow等已經具備AI變現能力的平臺公司也受到更多關注。