“大空頭”Michael Burry認爲AI泡沫“可能會”比最初預期更早破裂，正將部分AI股由直接賣空轉向看跌期權

要點

• “大空頭”投資者Michael Burry正在以更短的時間框架做空一些關鍵AI股票。

• 新的研究讓他開始認爲，“AI泡沫可能會更早而不是更晚破裂”。

• Burry引用Ares Management的一份報告指出，AI熱潮依賴於“AI資本支出持續增長”這一假設。

Michael Burry正在提前其對人工智能熱潮最終命運的看空判斷時間表。

這位投資者因在2007年至2009年全球金融危機爆發前做空美國房地產市場而聞名。他表示，如今他正在將對部分關鍵AI股票的做空倉位從直接賣空轉向看跌期權，從而能夠在更短的時間週期內，以更低的成本獲得更高的槓桿。

“從根本上說，我正在把時間表提前。”Burry在週一發佈的投資通訊中寫道。“因此，我希望在我的做空倉位中獲得更高的槓桿。更明確的時間窗口讓使用槓桿變得更加容易接受。在這種情況下，沒有什麼比期權——具體來說是看跌期權——更能體現槓桿作用，因爲由於VIX等波動率指標處於異常低的水平，這些期權相對便宜。”

他說，其中一些操作是爲了降低自己的稅務負擔，但大部分調整是因爲他認爲，“AI泡沫可能會更早而不是更晚破裂”。Burry目前以看跌期權爲主的倉位表明，AI交易可能最晚在明年夏季之前發生逆轉。

他將對 美光科技（美光）的做空倉位換成了6月到期、行權價約爲500美元的看跌期權。

他將對 NEBIUS的做空倉位換成了6月到期、行權價處於“兩位數”區間的看跌期權。

此外，他還將對 iShares費城交易所半導體ETF（SOXX）的做空倉位換成了2027年9月到期、行權價在400美元出頭的看跌期權。

他還“將Palantir的做空倉位和看跌期權倉位進行了替換並展期，轉爲規模更大的看跌期權倉位”，到期時間集中在2027年9月，行權價位於100美元出頭。

Burry引用了Ares Management近期的一份研究報告。該報告強調，AI領域目前依賴尚未得到驗證的收入，而這些收入背後還伴隨着要求嚴格的法律協議，因此這種商業模式具有脆弱性。

Ares報告稱：

“只需要出現一個AI收入低於爲其資本支出融資提供依據的預期的季度。在這種情況下，一些董事會本身就傾向於將資本重新配置到他們最有信心的投資方向，而他們只需要得出一個結論：最高信心的投資方向已經發生了變化。相關法律文件已經爲這一決策作出了安排。”

Burry最新的操作表明，他對AI交易的看空程度正在進一步加深。

本月早些時候，隨着納斯達克100指數創下歷史新高，他已經增加了對美光、Nebius以及SOXX的做空倉位。

他還引用了宏碁（Acer）CEO Jason Chen的話。Jason Chen在接受媒體採訪時表示，隨着中國存儲芯片產能不斷增加，存儲芯片行業的週期性可能會重新出現。

Jason Chen被引述稱：

“怎麼可能會一直短缺？中國的產能一直在增加，根本不存在短缺問題。目前合約價格正在高位波動，有些價格上漲，有些價格下跌。”

Burry今年以來已經看空市場一段時間，但股市仍然不斷創下新高。

Burry在5月份表示，目前的股票市場“讓人感覺就像1999年至2000年泡沫破裂前的最後幾個月”。

納斯達克綜合指數上週收於歷史新高。

不過，許多科技股目前仍明顯低於各自的歷史高點。

美光目前比歷史最高水平低約16%，而Palantir則比其歷史最高價低約10%。