就在今晚！美聯儲，重磅考驗

市場震盪反彈，雙創指數均漲超1%。

盤面上，大消費板塊異動拉昇，中興商業、安記食品、好想你、今世緣漲停。房地產板塊震盪走強，城建發展、新城控股、濱江集團漲停。CPO概念盤中反彈，永鼎股份漲停。光纖概念盤中走高，通鼎互聯漲停。AI應用端震盪拉昇，傳智教育、風語築漲停。算力租賃概念表現活躍，城地香江、鴻博股份雙雙2連板。醫藥板塊反覆活躍，百花醫藥7連板。

截至收盤，滬指漲0.32%，深成指漲1.09%，創業板指漲1.49%。市場熱點快速輪動，全市場超4100只個股上漲。滬深兩市成交額2.15萬億，較上一個交易日縮量1686億。

多重利好！科技股“捲土重來”

今日A股市場震盪拉昇，大盤主要指數全線收漲，創業板指、科創綜指、科創50指數漲幅居前。

熱點方向看，科技股全面回暖，算力硬件領漲，CPO、光纖等細分漲幅居前，存儲芯片同樣展開反彈。算力租賃、AI應用等方向也持續活躍。

消息面上，綜合市場觀點，科技股又迎來多重利好。

其一，產業政策利好。上海市經濟和信息化委員會發布關於印發《上海市軟件和信息服務業發展“十五五”規劃》的通知。其中提到，聚力人工智能技術攻關。攻關超大規模智能算力集羣組網技術，圍繞高性能計算芯片(GPU/NPU)、量子芯片(QPU)、高速光互連(CPO)、高帶寬內存(HBM)及異構服務器等核心環節，提升智算硬件的供給能力，推動自主芯片與主流大模型深度融合。

其二，業績預期向好。美國AI雲服務巨頭CoreWeave財報顯示，該公司二季度營收同比增長112%，超出市場預期，合同在手訂單達到1040億美元(約合人民幣7000億元)。受業績超預期刺激，公司股價在美股盤後交易中一度暴漲超16%。

其三，算力需求繼續爆發式增長。阿里雲正計劃將模塊化數據中心的全球產能提升兩倍以上。谷歌母公司Alphabet、Meta、微軟和亞馬遜已經爲未來數年的數據中心建設承諾投入近2.4萬億美元(約合人民幣超16萬億元)。

科技股方向的走強，帶動短線情緒持續回暖。不過需注意的是，今日市場的量能進一步萎縮，存量博弈的環境並未改變，整體還是以震盪輪動結構看待爲宜。

機構認爲，當前外圍加息預期擾動、內部成交低迷等負面因素仍在，短期不排除二次探底的可能，但中期震盪向好的核心格局並未發生改變，短期調整反而爲後續行情修復夯實基礎。

今晚，美聯儲將迎重磅考驗

今晚，美聯儲將迎來今年最重要的通脹報告之一，這份數據可能會成爲美聯儲決定9月是否加息的核心依據。根據安排，北京時間今晚20：30，美國7月CPI數據將正式揭曉，這份通脹報告被市場視作美聯儲貨幣政策的關鍵風向標。

美國銀行認爲，美聯儲對本週即將公佈的通脹數據的重視程度，可能將遠超上週五疲軟的就業報告。美銀將7月就業數據評價爲"整體偏鴿"，但認爲這不足以改變其預測，即美聯儲將從9月啓動加息。

按照市場一致預期，美國7月整體CPI預計環比上漲0.1%，剔除食品、能源的核心CPI預計環比上漲0.2%；同比維度，整體CPI、核心CPI預計分別爲3.4%、2.5%，依舊明顯高於美聯儲2%的目標。

目前，美聯儲內部對加息的看法依舊嚴重分化，鷹派官員不在少數。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克(Beth Hammack)日前表示，美聯儲可能需要多次加息，才能推動通脹率降至央行2%的目標水平。其指出，“總體而言，我認爲一次25個基點的加息可能不會對經濟產生太大影響。因此，可能需要進行若干次加息。”

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月維持利率不變的概率爲48.8%，累計加息25個基點的概率爲51.2%。因此，今晚公佈的CPI數據尤爲重要。如果CPI數據低於預期，9月加息概率可能會明顯下降；反之，如果數據超預期走高，則可能進一步鞏固加息預期。

A股後市關注三大重要動向

最後，回到A股後市。今日反彈後，後續A股將如何演繹，需要重點關注哪些變量？對投資者來說，當前應當怎樣做好持倉與佈局？

鵬揚基金判斷，“整體判斷爲震盪上行，反彈後可能面臨高位橫盤”。建議投資者應趁早佈局產業共識明確的方向。未來2至3個月關注三個重要動向：一是全球美元流動性有望暫時轉爲寬鬆；二是A股7月科技股調整伴隨着去槓桿，目前槓桿水平已經不高；三是9月底高層訪美有望提振市場信心。上述因素均對權益資產反彈有利。

鵬揚基金進一步表示，投資策略上兼顧宏觀託底與結構性避險，重點關注三大方向：

一是黃金與有色的交易性機會。美日聯合干預被定性爲“迷你版放水”，犧牲美元信用保美債利率，對黃金構成階段性利好。

二是AI板塊方面，從上游硬件向中下游應用(雲應用、機器人)及傳統資源品擴散，海外資本開支增速將逐步下降，關注國內擴產鏈。

三是港股創新藥、互聯網、房地產等板塊，前期基本面利空已充分釋放，在市場風格再平衡階段存在獲取絕對收益的機會。