【券商聚焦】中金：AI對美國就業總量衝擊有限

金吾財訊 | 中金最新研報指出，市場常常過度關注AI的崗位替代效應，卻容易忽視AI會直接創造崗位，還會催生應對AI衍生風險的補救式就業，這類新增崗位存在時滯，統計難度較高。AI對美國就業主要體現爲結構性衝擊，總量擾動相對有限。

測算顯示，2026年AI推升美國失業率大概率低於0.3個百分點，2027年就業擾動或將邊際放大，同時現有測算或高估AI負面影響，補救式等新增就業未能完整納入統計。2026年7月美國非農數據走弱，但AI產業鏈上游就業仍保持改善。AI能夠拉動美國GDP增速約四分之一，對通脹淨影響溫和，約0.2-0.3個百分點。

結構上，AI更多衝擊入門級、中端白領崗位，年輕、中低學歷羣體受影響更大，資深高學歷人羣反而可能受益。AI資本開支帶動上游行業形成新增就業，能夠對沖部分崗位替代的壓力。

報告認爲，不必過度放大AI對美聯儲貨幣政策的直接影響。相比AI帶來的就業通脹變化，美聯儲通脹工作小組的政策理念，纔是影響美國貨幣政策走向更核心的因素。