美國7月非農數據今晚20:30公佈，預期內容有這些！

要點:

• 美國勞工統計局將於今晚（北京/香港/新加坡時間） 20:30 發佈7月份非農就業報告，華爾街預計新增就業崗位8.3萬個，失業率將維持在4.2%。

• 除了主要數據之外，經濟學家還會關注勞動力參與率、工資增長和就業結構，以尋找更廣泛的線索。

預計7月份就業增長不會有太大改善，非農就業人數和失業率可能保持相對穩定，經濟學家們正在透過這些總體數據尋找有關勞動力市場健康狀況的更多線索。

預計非農就業人數僅增加8.3萬人，失業率維持在4.2%不變。此前6月份就業增長緩慢，僅新增5.7萬個就業崗位。

除了主要數據之外，還有一些重要的指標可以反映就業市場的總體強勁程度。具體來說，包括勞動力參與率、工資增長以及目前推動勞動力市場的行業。

所有這些都將爲美聯儲官員描繪出一幅重要的圖景，他們最近既對勞動力市場表現出極大的信心，又對通貨膨脹感到擔憂，以至於提出了近期加息的可能性。

關注通脹

“美聯儲的關注點完全集中在通脹上，”海軍聯邦信貸聯盟首席經濟學家希瑟·朗寫道。“這是正確的做法，但同樣重要的是要關注當前經濟是否爲那些努力建立職業道路的美國年輕人創造了足夠的機會。”

6月份報告中一項引人注目的數據是，就業人數或積極求職人數急劇下降。勞動參與率跌至61.5%，爲2021年3月以來的最低水平，當時經濟仍在從新冠疫情衝擊中復甦。若非疫情時期，這是自1976年6月以來的最低勞動參與率。

尤其令人擔憂的是，所謂的黃金年齡勞動參與率（包括 25 至 54 歲之間的勞動者）也出現了類似的暴跌，降至 2023 年 12 月以來的最低水平，並且是自 2020 年 4 月疫情宣佈之後以來最大的月度降幅。

經濟學家們將觀察這一趨勢是季節性因素和其他扭曲造成的統計異常，還是勞動力經濟中更深層次問題的更嚴重跡象，而勞動力經濟的特點是企業普遍招聘和解僱員工的速度都很慢。

“低僱傭，低解僱”

美聯儲理事麗莎·庫克週三表示：“儘管招聘率低，但由於裁員人數也少，失業率依然保持穩定。這種低招聘、低解僱的平衡狀態對某些羣體，包括新入職者，打擊尤爲嚴重，並可能出於合理原因抑制員工信心。”

庫克補充說，儘管她對勞動力市場充滿信心，但如果通脹沒有改善，她將支持未來加息，加入到越來越多考慮收緊貨幣政策的央行官員的行列中。預計7月份平均時薪將增長0.3%，較去年同期增長3.5%，這一水平實際上與美聯儲2%的通脹目標相符。

美聯儲官員通常更關注失業率，而不是每月非農就業人數的波動。然而，失業率之所以一直保持在低位，很大程度上是因爲勞動力參與率下降；到2026年，就業人數實際上減少了83.3萬人。

因此，花旗集團和其他機構的經濟學家認爲，美聯儲的政策策略可能會在今年晚些時候發生變化。花旗集團的預測與市場普遍預期大相徑庭，他們認爲美聯儲從現在到2027年1月之間可能會降息三次。

花旗經濟學家維羅妮卡·克拉克在一份報告中指出：“儘管目前勞動力市場數據仍可被視爲‘穩定’，但我們預計這種情況將在幾個月內發生變化，失業率將升至4.5%以上。這將使市場焦點重新回到降息的可能性上，根據我們的基本預測，降息將在第四季度重啓。”

先鋒集團的經濟學家表示，他們的 401(k) 數據顯示，7 月份非農就業人數僅增加 18,000 人，這表明夏季勞動力市場疲軟，增加了“這種疲軟態勢延續到秋季的風險”。

該資產管理公司寫道：“非勞動參與率上升反映出招聘不力，這對年輕勞動者來說尤其困難。我們預計未來幾個月內，勞動參與率的下降趨勢將大幅逆轉，隨着這些勞動者重返勞動力市場的速度超過他們找到工作的速度，失業率將面臨上行壓力。”