多家銀行5年期大額存單“返場”，階段性攬儲還是趨勢迴歸？

近期，5年期大額存單重新回到了國有大行的產品貨架。從7月1日中國銀行率先發售2026年第一期個人大額存單算起，農業銀行、建設銀行相繼跟進，至8月1日工商銀行上架兩款五年期產品，四大行的五年期大額存單宣告“全線迴歸”，最高執行年化利率統一錨定在1.6%。與此同時，華夏銀行、平安銀行、民生銀行等股份制銀行也密集上架同期限產品，個別產品年化利率最高達到1.8%。

5年期大額存單“返場”

7月1日，中國銀行率先發售2026年第一期個人大額存單，覆蓋1個月至5年共七個期限品種，其中5年期產品年化利率1.60%、起存金額20萬元。隨後，農業銀行、建設銀行相繼跟進。

8月1日，工商銀行正式上架兩款5年期個人大額存單，年化利率分別爲1.60%和1.55%，均爲20萬元起存。至此，工、農、中、建四大行5年期大額存單產品已全部“返場”，且最高年利率齊平於1.60%。這是國有大行自2025年11月集體下架5年期大額存單以來，時隔近一年首次全面迴歸。

國有大行的步伐之外，股份制銀行表現得更爲“慷慨”。華夏銀行7月15日上線六款五年期產品，起存金額20萬元至100萬元，對應年化利率1.75%至1.80%；平安銀行同期限產品年化利率爲1.75%；民生銀行手機銀行App在售三款五年期大額存單，最高利率達1.77%。市場的回應同樣熱烈，中國銀行、工商銀行年化利率1.6%的產品一度顯示“剩餘額度不足”。

值得注意的是，就在國有大行適度放開長期限產品的同時，河南、浙江、貴州等地多家中小銀行卻在持續下調長期限整存整取存款利率，例如河南宜陽興福村鎮銀行已將五年期定存利率從1.45%降至1.35%。一“放”一“收”之間，不同類型銀行在資產負債管理上的路徑分化清晰可見。

多重因素助推

爲什麼此前被銀行“束之高閣”的長期限大額存單，會重新回到貨架之上？招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼向記者分析了三重考量。其一，2026年將迎來超過50萬億元的定期存款到期高峰，銀行需要提前鎖定即將到期的龐大資金流，防止存款大規模流失；其二，在“控成本”與“穩存款”之間尋找平衡，當前五年期存款利率僅1.55%至1.80%，與三年期產品利差極小，這意味着邊際成本並未明顯增加，卻能換來穩定的長期負債；其三，回應居民在“資產荒”環境下鎖定長期收益的強烈需求。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬也持類似看法。他認爲，在利率下行週期中，銀行提前以1.6%左右的利率鎖定五年資金並做好資產配置，可以緩解未來在資產端再投資收益率下降的壓力；同時，部分銀行借相對高息吸引存款，能夠穩定存款規模、緩解負債壓力，應對季末或年中考覈時點的流動性需求。

政策層面的暖風同樣不可忽視。融360數字科技研究院高級分析師艾亞文指出，今年6月中國人民銀行發佈《大額存單管理辦法(徵求意見稿)》，擬下調大額存單認購門檻，並明確存單轉讓、提前支取等業務合規渠道，進一步提升了大額存單二級市場流動性，“這會增強商業銀行大額存單供給意願和產品吸引力”。

息差修復與存款競爭是關鍵

那麼，這輪返場究竟是“限時迴歸”還是“趨勢逆轉”？多位受訪專家給出的答案更傾向於前者。董希淼明確表示：“此舉不代表長期限大額存單全面迴歸，更多是部分銀行根據自身資產負債情況進行的差異化、階段性攬儲策略。”

蘇商銀行特約研究員薛洪言則從更微觀的機制解釋了銀行的決策邏輯：銀行是否跟進發行長期限大額存單，本質上取決於自身流動性覆蓋、息差目標以及對未來利率走勢的判斷，對於部分品牌影響力較弱、負債來源相對有限的銀行而言，長期存款產品仍可能成爲穩定客戶資金的重要工具。

在業內看來，本輪返場能否持續，最終仍要看淨息差的修復進度與存款競爭的演化，一旦負債端成本壓力重新加大，長期限產品可能再度“下架”。

對普通儲戶而言，婁飛鵬認爲，低風險偏好的投資者當前購買五年期大額存單具備一定配置價值：在利率下行通道中，1.6%左右的收益雖不算亮眼，卻能一次性鎖定五年，規避未來再投資時收益進一步下行的風險。

不過，專家同樣提醒，五年期限意味着資金將被長期鎖定，若中途產生使用需求，提前支取只能按活期利率計息，利息損失不容小覷。好在本輪返場產品普遍支持轉讓和部分提前支取，爲流動性留出了一定空間，儲戶在購買前應結合自身資金使用規劃作出安排，避免“長錢短用”或“短錢長配”的期限錯配。

在存款利率低位運行已成長期趨勢的背景下，如何重新規劃存款期限與流動性安排，或許是這場“返場”留給儲戶最實際的課題。