微軟（MSFT）持續揚升5.07% 瑞銀稱業績反映其AI變現能力穩健

金吾財訊 | 受新近發佈的第四財季超預期業績提振，微軟（MSFT）週一盤中股價持續走高，截至發稿，最新報488.34美元，漲幅5.07%，成交額93.31億美元，最新市值達3.63萬億美元。截至上一個交易日（上週五）收盤，該股實現二連陽。

消息面上，瑞銀針對微軟上週披露最新業績數據指，公司公佈6月底止第四財季業績，Azure表現及資本開支指引均優於預期。微軟第四季Azure按年增長43%，較市場預期的41%高出兩個百分點，主要受惠於新增人工智能（AI）產能上線速度較預期快，以及GitHub Copilot定價調整。管理層對本財季Azure增長指引爲45%，同樣較市場預期高出逾兩個百分點。瑞銀認爲，Azure及Copilot的業績反映AI變現能力穩健。此外，微軟披露2026財年來自OpenAI的收入達240億美元。

資本開支方面，微軟重申2026日曆年資本開支1,900億美元的指引（不包括會計準則變更影響），並表示投資展望「沒有變化」，紓緩市場對資本開支可能進一步上調的憂慮。瑞銀表示，微軟第四財季EBIT利潤率爲45%，並指引2027財年經營利潤率跌幅少於100個基點，成本控制表現理想。該行上調2027財年每股盈利預測，由19.26美元升至19.68美元。

瑞銀認爲，微軟現價相當於2027日曆年預測GAAP EPS約20倍及預測non-GAAP EPS約18倍，考慮到AI變現跡象及利潤率控制良好，微軟估值仍屬合理。該行重申予微軟“買入”評級，目標價由480美元上調至525美元，基於2028日曆年non-GAAP預測市盈率19倍（原先爲2027日曆年21倍）。