【券商聚焦】國泰海通證券予思格新能（06656）增持評級 指其全球戶儲領先

金吾財訊 | 國泰海通證券發佈研報指，思格新能（06656）2026年上半年業績高增，主要得益於核心市場規模持續增長及市場份額提升帶動的銷量增加。公司發佈業績預告，預計26H1實現營收95-100億元人民幣，同比增長240-270%；歸母淨利潤23.5-24.5億元，同比增長190-210%。

研報強調公司全球市場地位領先，根據InfoLink2026年第一季全球儲能系統出貨排名，思格新能是“全球戶儲系統集成商第一名”。同時，公司持續開拓市場，在Intersolar Europe 2026展會期間，簽約總規模超20GWh，合作對象覆蓋歐洲、非洲及亞太等地區的合作伙伴，應用場景涵蓋戶用、工商業及大型地面多元場景。

產能佈局方面，思格新能南通智慧能源中心二期及思格&湘華合資新能源儲能系統結構件項目已於6月29日開工奠基。根據規劃，該中心一、二期全部建成後，總面積將接近40萬平方米，可全面覆蓋戶用、工商業、大型儲能等全場景需求，實現儲能業務的全面佈局。

財務預測上，國泰海通證券預計公司2026-2028年歸母淨利潤分別爲51.55/67.11/86.56億元人民幣，EPS分別爲20.71/26.97/34.79元。參考可比公司估值，給予公司2027年16xPE，目標價495.98港元（按1港元=0.87人民幣匯率換算），給予“增持”評級。

風險方面，報告指出公司面臨產品結構單一、客戶集中度較高、海外市場政策與貿易摩擦、市場競爭加劇、供應鏈與原材料價格波動、匯率波動及專利糾紛等風險。