銅價預測：供應緊張推動價格站上14000美元，銅價能否漲至15000美元？

從基本面來看，近期支撐銅價不斷上漲的核心因素仍是全球銅供給趨緊。

近期 LME 銅庫存持續下降，國際現貨銅市場的供給緊張程度進一步上升。路透最新分析指出，LME 庫存正在快速減少，同時現貨銅相對於三個月期銅的升水擴大，反映市場參與者願意支付更高價格獲得立即交付的銅。

近年來全球主要銅礦持續受到礦石品位下降、新專案審批週期過長、資本支出不足以及部分礦區生產中斷影響，而新增銅礦從發現到正式投產通常需要多年時間。因此，即使銅價上漲刺激礦企增加投資，也很難在短期內迅速增加供給。

據路透調查預計，全球精煉銅市場 2026 年可能出現約 15 萬噸供給缺口。隨著近期庫存進一步下降，市場對供給緊張的押注明顯升溫。

與此同時，需求端在持續成長。除了傳統房地產、汽車和製造業外，AI 資料中心、電網升級、電動車以及再生能源正在成為全球銅需求成長的重要來源。資料中心不僅需要大量電纜，其背後的輸配電、電網擴建以及發電設施同樣需要銅，這使 AI 資本支出最終傳導至工業金屬需求。

此外，總體經濟環境同樣對銅價形成支撐。美國最新 CPI 數據顯示通膨繼續降溫，市場進一步降低對聯準會 9 月升息的押注。利率預期下降通常有利於工業金屬：一方面可能壓制美元，降低非美元地區購買銅的成本；另一方面較低利率預期也改善全球製造業和投資需求。最新市場定價顯示，聯準會 9 月升息機率已經下降至 32.4%。

來源：CME Group

銅價週線圖，來源：TradingView

從銅價的週線圖來看，銅價的整體走勢呈現明顯的上漲趨勢，且隨著價格突破 14000 美元關卡，市場做多動能得到進一步增強。

目前來看，銅價已經突破並站穩於 14000 美元關卡上方，上方的首要壓力位注意歷史前高 14521 美元，若銅價突破此位置刷新歷史高點，將有望向上測試 15000 美元關卡，再往上則注意斐波那契 0.618 擴展位的 15400 美元壓力位。

下行方面，銅價下方首要支撐位注意 14000 美元，若此位置失守，銅價可能將回檔至 13900 美元，若此位置失守，銅價可能將進一步回落至 13500 美元支撐位。

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