【券商聚焦】國泰海通證券：全球多肽CDMO進入產能擴張週期

金吾財訊 | 國泰海通證券研究指，全球多肽CDMO進入產能擴張週期，以承接多肽藥物市場需求。國內外的多肽CDMO公司均加大對於產能的投資建設，尤其注重從臨牀前到商業化生產的一站式服務能力建設。1）海外CDMO公司：2024年7月，CodernaPharma宣佈對於美國及歐洲的產能投入9億歐元的投資，到2025年追加至10億歐元；Bachem在瑞士和美國均進行擴建，核心擴建項目Building K在2025年順利通過cGMP審計併產出首批GMP批次，2026年進入第一部分產能放量爬坡期；PolyPeptide：歐洲、美國、印度產能同步擴張，2026年Capex預計達到收入的15-20%。2）國內CDMO：藥明康德共有三座TIDES工廠處於建設中，均計劃於2027年投入使用，泰興的兩座工廠用於寡核苷酸、多肽及PMO生產；新加坡工廠將加強公司小分子及TIDES的全球API生產能力。2026年4月，凱萊英醫藥與天津經開區管委會簽署合作備忘錄，在天津經開區持續擴建化學大分子創新藥CDMO研發生產基地，預計投資規模達20億元人民幣。