【券商聚焦】華泰證券：AI科技鏈板塊基本面高景氣趨勢未變 中長期堅定科技鏈新材料和服務

金吾財訊 | 華泰證券認爲中報、漲價趨勢及全球資本開支等基本面要素並未發生根本性變化，但7月以來科技鏈新材料及潔淨室工程服務大幅下跌，已部分消化6月的過度預期風險，中長期繼續看好。原油價格短期仍有反覆，地產鏈及出海鏈建材需擇優配置。該機構梳理了82家已披露26年上半年盈利預告的建材公司，板塊盈利均值爲-26.4億元，主要受天山股份影響較大；若剔除天山及受影響的中國建材，板塊盈利均值13.3億元，但較去年同期的42.4億元仍然下降較多，主要是水泥、玻璃（含光伏玻璃）以及消費建材等細分板塊同比下降較多。而增長主要集中在玻纖、出海鏈以及受益於科技股權投資收益的傳統建材，基於該機構的中期策略報告，該機構認爲AI科技鏈板塊基本面高景氣趨勢未變，其中玻纖電子布、潔淨室受益於量價齊升。雖然7月以來電子布等AI科技鏈新材料企業的股價已普遍回調超過30%，但26年以來累計漲幅仍在反映業績高增長趨勢，且上週WAIC展也顯示出國產算力和大模型的最新進展，未來有望成爲推動國產PCB及上游材料成長的重要推動力；臺積電法說會也顯示繼續上調26年全年資本開支。中長期該機構繼續看好玻纖、潔淨室等高景氣板塊，重視玻璃基板從0到1的突破；地產鏈及出海鏈中少部分企業業績增長較快，雖近期油價等成本項仍有反覆，但商業模式突出的績優股有望支撐業績持續增長。