期權交易指南 | 無懼納指破位！“科技巨頭”績前Call單爆量搏反彈！警惕SK海力士挾淡倉行情
華盛資訊7月27日訊，美股半導體、科技股高位大幅回撤，納指上週跌破支撐位創近3個月新低，Q2財報季進入關鍵周，Meta、微軟等四家科技巨頭周內將齊放業績。
AI硬件“超級牛股”SK海力士、康寧、ARM、希捷科技等季報也將放榜，巨頭AI資本開支及硬件股訂單預期將成市場關注焦點，有望重振AI交易投資者信心。
投資者關注財報披露前後投資機會，參考認沽期權和認購期權的交易量，通過美股期權提前佈局。數據顯示，SK海力士、Meta未平倉PUT單和Call的比例出現1.7與0.4的極致對立押注。
注：未平倉沽購比＝未平倉PUT / 未平倉CALL；如果沽購比＞1，證明投資者當前交易更多看跌期權；如果＜1，代表投資者當前交易更多看漲期權。
納指破位創近3個月新低！關鍵財報周“科技巨頭”回調到位冇？兩大期權策略重點關注
本週美股財報季進入高潮，“科技七巨頭”中的四家成爲市場焦點，繼谷歌上週績後大跌後，“AI交易”加速回撤，納指破位跌至近3個月新低！費城半導體指數(SOX)在上半年狂漲101%，7月已回吐17%。
與之形成鮮明對照的是，由於蘋果避開大規模AI開支策略，股價在7月逆勢上漲15%，年內漲幅更是達到23%，成爲標普500指數8.3%漲幅的最大點數貢獻者。
景順分析師表示，本輪財報季關注的焦點已不再是企業是否在AI領域投入資金，而是AI是否正在產生足夠的收入和現金流，以證明這些投資具有合理性。雖然AI基礎設施建設週期仍在持續，下半年行情或將迎來結構性分化、優勝劣汰的全新格局。
不過值得注意的是，七巨頭此輪拋售後，部分個股估值已相對便宜。例如微軟當前市盈率約19倍，較其過去十年均值27倍顯著折讓；Meta約14倍，亦低於十年均值20倍。
期權市場方面，據marketchameleon數據顯示，雖然股價持續回調，財報公佈前夕Meta、微軟、蘋果、亞馬遜Call單押注繼續累積，未平倉沽購比分別達到0.4、0.5、0.7、0.7，交易員在本週科技巨頭財報前看多情緒高昂。
整體分析而言，本週期權投資者對科技巨頭的期權策略案例首選：牛市認購價差&備兌看漲，最適合當前：績前高IV + 樂觀看漲的市場情況。
①牛市價差（Meta爲例）：
同時：買入META_260731_C_605 +賣出META_260731_C_625
效果：押注股價 “溫和上漲” 、高IV環境避免裸Call的高成本與高回撤
②備兌看漲（持股者首選）：
同時：持有七巨頭ETF $MAGS 100股+賣出MAGS_260731_C_68
效果：賺權利金+IV 回落，漲超440沒有被行權，適合看漲不追高、增強收益
科技巨頭ETF $MAGS | |
成分股 | 持倉佔比 |
蘋果 | 11.67% |
谷歌 | 10.35% |
亞馬遜 | 5.96% |
Meta | 5.80% |
英偉達 | 5.71% |
微軟 | 5.42% |
AI硬件“超級牛股”集體放榜，SK海力士末日Put持倉佔比達82%！警惕扎空行情再現
AI硬件股近期持續回調，但得益於科技巨頭不斷膨脹的資本支出，以SK海力士爲代表的存儲行業，盈利確定性依舊強烈。高盛判斷近期回調根源更多來自倉位擁擠、槓桿集中等非基本面因素，而非經濟或企業盈利的實質性惡化。
富拓分析師同樣認爲，目前存儲巨頭仍處於市盈率相對較低的階段，部分龍頭企業2026年的預測市盈率僅爲個位數。在高帶寬內存、長期合約鎖定及供不應求的背景下，這些基礎設施供應商大多具備相當可觀且確定性較高的盈利預期。低估值疊加高確定性增長，存儲有望繼續成爲今年下半年主力資金配置的核心目標。
期權市場數據顯示，本週將公佈業績的SK海力士、希捷科技、$ARM 等一衆“AI超級牛股”，股價跌勢尚未企穩，短線PUT單需求依舊強烈，以SK海力士爲例，其7月31日末日期權PUT單持倉佔比到82%，且絕大部分爲價外期權。
投資者如押注AI硬件股財報周交易機會，可參考：
- 看多：買入SKHY_260731_C_170：押注SK海力士財報重振市場信心、大量買PUT資金止損離場、空頭回補推動股價暴力反彈、單腿期權需重點留意止損。
- 看空：買入SOXS_260731_C_50：持有半導體倉位、財報周對沖避險、押注AI交易短線回調行情延續、單腿期權需重點留意止損。
風險提示
- 以上期權示例僅作爲策略邏輯推演，不構成投資建議。投資者應根據自身風險承受能力審慎決策，獨立承擔交易風險。
- 期權交易存在時間價值損耗、隱含波動率大幅波動及流動性風險，極端行情下可能出現買賣價差擴大、平倉困難的情況。
- 財報、重大消息等事件可能引發標的價格跳空，導致策略直接觸及虧損區間。
各位發友看好納指反彈嗎？
海力士、蘋果、Meta財報你最好看誰？
歡迎大家留言討論~
編輯：Hughes
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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。
