通信ETF華夏（515050）回吐年初半數漲幅逼近120日均線，機構：分歧即買點

7月24日，A股主要指數集體下挫，通信板塊震盪調整，截至14：55，通信ETF華夏(515050)跌2.84%，7月調整以來自高點回撤超28%，已經回吐年內半數漲幅。權重股新易盛跌超4%，中際旭創、立訊精密、東山精密紛紛調整。

國盛證券指出，本輪光模塊調整原因在於，存儲漲價擠佔CapEx，市場擔心業績兌現。近期存儲芯片價格持續上行，存儲在整個服務器BOM成本中的佔比上升。在雲廠商總體CapEx預算有上限的情況下，市場擔憂存儲等環節的漲價會倒逼大廠壓縮網絡端(光通信)的採購預算與毛利空間，進而影響光模塊企業業績兌現。實際上光模塊企業在手訂單能見度強，業績兌現節奏清晰，光通信長期景氣趨勢不變。

該機構表示，回顧歷次回調，共性特徵高度一致：市場將短期擾動線性外推，低估了AI算力基礎設施擴張的確定性與持續性。而每一次回調之後，板塊都在業績兌現中完成了估值修復與再創新高。

通信ETF華夏(515050)，完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益於MPO/CPO/OCS新技術的光纖光纜、AI服務器、光互連、PCB、存儲全鏈條。跟蹤指數光模塊CPO+PCB概念股權重合計超80%，其中CPO概念股權重超74%，PCB概念股權重超20%，相比同類通信ETF，獨有成分股覆蓋了兆易創新、東山精密、滬電股份、生益科技、深南電路、鵬鼎控股等存儲、PCB及覆銅板龍頭。場外聯接(A類：008086；C類：008087)。

創業板人工智能ETF華夏(159381)，跟蹤指數新易盛、中際旭創、天孚通信三大光模塊龍頭權重佔比超49%位居AI類標的第一。目前基金規模超20億元，場內綜合費率僅0.20%，爲ETF最低檔。場外聯接(A類：025505；C類：025506)。