【券商聚焦】長江證券維持361度(01361)買入評級 指零售韌性強

金吾財訊 | 長江證券發佈研報指，361度(01361)發佈2026年第二季度零售運營數據，主品牌及童裝零售流水同比實現中高單位數增長，電商平臺零售流水同比實現高單位數增長。

研報認爲，公司線下零售流水增速預計仍處於行業領先水平，折扣幅度略有收窄，庫銷比維持穩定，線上流水錶現優於線下，整體經營保持韌性增長。業務拓展方面，超品店在2026年第二季度仍保持積極落地，新零售體驗有望帶動新的增長點。ONEWAY品牌銷售表現穩健，預計後續增長有望提速。海外市場及跨境電商業務正重點推進，未來有望成爲公司增長新動能。

研報指出，短期來看，公司零售具備韌性，電商高增及超品店拓店預計仍將爲增長驅動；中長期來看，海外業務拓張及ONEWAY戶外高端品牌持續發力，有望逐步成爲第二增長極。

財務預測方面，長江證券綜合預計公司2026年至2028年實現歸母淨利潤分別爲14.64億元、16.2億元及17.8億元，當前股價對應市盈率（PE）分別爲5.89倍、5.32倍及4.84倍。基於上述零售表現及增長預期，該機構維持對361度的“買入”評級。

風險方面，研報提示需關注終端零售疲軟、新品增速不及預期以及超品大店拓店進展不及預期等潛在因素。