公募重倉大洗牌！電子板塊成最大贏家，透露出什麼信號？
7月21日，2026年公募基金二季報披露正式收官，公募基金最新前十大重倉股名單也隨之出爐。據天相投顧數據，公募基金前十大重倉股分別爲中際旭創、新易盛、東山精密、寒武紀、寧德時代、北方華創、兆易創新、源傑科技、中微公司、三環集團。
與一季度末相比，這份榜單迎來了大幅輪換——寒武紀、北方華創、兆易創新、源傑科技、中微公司、三環集團新晉前十，而騰訊控股、貴州茅臺、紫金礦業、阿里巴巴-W、藥明康德等傳統核心資產集體退出。
這是近十年來消費與醫藥龍頭首次全部退出公募十大重倉股榜單，A股正式形成了以硬科技成長爲主線的重倉新格局。在這場公募持倉的歷史性重構中，電子板塊無疑成爲最大贏家。
從"喝酒喫藥"到"硬科技當家"：公募重倉格局大轉折
公募基金前十大重倉股的變化，向來被視爲A股市場風格變遷的"風向標"。本次榜單最令人矚目的變化，莫過於貴州茅臺、騰訊控股、五糧液這些曾經長期佔據前十的消費與互聯網龍頭批量退出前十。
天相投顧最新數據顯示，消費股近十年來首次全部退出公募十大重倉股榜單。取而代之的，是清一色的硬科技面孔。中際旭創以1662.53億元的持倉市值穩居榜首，持股佔公司流通股比例達11.79%，被1816只公募產品同時重倉配置。新易盛、東山精密緊隨其後，寒武紀、北方華創、兆易創新、源傑科技、中微公司、三環集團等半導體與AI產業鏈核心標的集體入圍，寧德時代成爲前十中唯一一張"舊面孔"。
這一變化並非偶然。2026年二季度，主動偏股型基金整體加倉電子板塊的比例高達21.5個百分點，通信板塊更是連續5個季度獲得機構增持。而減倉力度最大的板塊則集中在電力設備、有色金屬和醫藥生物。從個股維度看，中際旭創二季度獲公募增持市值達923.75億元，新易盛、寒武紀緊隨其後，增持市值分別接近700億元和超過500億元。被減持市值最多的則是騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺和阿里巴巴，減持規模均超過100億元。
張坤的調倉動作頗具代表性。這位長期重倉白酒與港股互聯網的知名基金經理，其二季報顯示，旗下易方達藍籌精選的港股倉位從3月末的46%降至6月末的25%，同時對白酒等消費板塊進行主動減持，騰出的倉位持續湧向科技板塊。
資金"搬家"的邏輯：AI產業鏈景氣度獲基金經理集中認可
公募基金大規模從消費與紅利股轉向科技股，背後是什麼樣的投資邏輯？多位績優基金經理在二季報中的闡述給出了答案。
長城半導體混合基金經理楊維維表示，AI產業需求持續拉動半導體全產業鏈發展，存儲行業邁入歷史性景氣週期，擴產配套設備、原材料、零部件有望長期受益。在國內市場，國產算力芯片持續迭代、性價比穩步提升，市場化大規模放量已是大勢所趨。永贏科技智選基金經理任桀則指出，算力業務具備重資產屬性，企業依託算力集羣開展模型訓練，對外售賣算力與Token服務，持續加碼算力建設是鞏固長期競爭力的必經之路。
從基金二季報的持倉細節來看，機構對AI產業鏈的佈局已不再侷限於光模塊等少數環節，而是向半導體設備、算力芯片、存儲芯片等全鏈條延伸。兆易創新、三環集團等首次躋身公募十大重倉，中微公司、北方華創等半導體設備龍頭新晉前十，正是這一趨勢的直接體現。
從公募基金整體規模來看，截至2026年二季度末，公募基金管理規模已達到39.66萬億元，較一季度末增長超過2.14萬億元。規模突破萬億元的基金公司擴容至12家。主動偏股型基金二季度末股票倉位達到86%，環比提升1.5個百分點。同泰數字經濟基金二季度淨值翻倍，規模從2.92億元躍升至8.01億元，漲幅達1.7倍。科技主題基金對資金的吸引力可見一斑。
極致分化之後：基金經理眼中的"再平衡"與結構性機會
任何極致的行情都會引發關於持續性的討論。二季度A股市場呈現的極致分化特徵——科技板塊大漲的同時，消費、醫藥等傳統板塊深度調整——也讓不少基金經理在季報中給出了前瞻性判斷。
興證全球基金謝治宇在二季報中坦言，二季度極端分化的行情不可持續，市場將迎來再平衡。他認爲，市場對AI緊缺環節給予了很高的遠期價格預期，而過度漲價可能對下游應用推廣形成反噬。在配置上，他選擇保持組合均衡性，淡化短期價格預期，更多配置相對低位的科技股，同時認爲經歷了二季度極端下跌後，不少傳統行業的龍頭企業更具配置價值。
長城半導體混合基金經理楊維維則表示，從中長期投資框架看，AI產業的基本面趨勢沒有改變。他適度減持了部分短期漲幅較高的存儲個股，加倉了估值相對滯漲的國產算力標的。放眼國產算力賽道，海外大模型在代碼生成、智能代理能力方面實現跨越式升級，大模型逐步轉變爲新型生產力工具，國內大模型國產化提速進一步打開算力需求空間。
從更宏觀的視角來看，本次公募重倉股大洗牌並非一次簡單的風格切換，而是中國資本市場定價邏輯的一次深層重構。當貴州茅臺、騰訊控股等傳統"壓艙石"被寒武紀、北方華創、兆易創新等硬科技企業取而代之，當電子板塊成爲公募基金增配幅度最大的行業，這些信號共同指向一個方向：資金正在用真金白銀爲科技創新和中國產業升級投下信任票。對於市場而言，這或許是一個全新投資時代的開始。
