天孚通信業績超預期，通信ETF華夏（515050）暴力反彈超6%，機構：分歧即買點
7月21日，光模塊CPO、存儲、PCB等算力硬件盤中V型拉昇，暴力反彈。截至13：15，通信ETF華夏(515050)大漲超6%，新易盛、中際旭創、東山精密、立訊精密、兆易創新等多股反彈。
7月18日，光器件龍頭天孚通信披露半年業績預告，26年半年度歸母淨利潤11.24-13.04億元，同比增25%-45%；扣非淨利10.89-12.84億元，同比增25.56%-48.02%。業績超市場預期，二季度環比改善顯著。東吳證券表示，公司二季度歸母淨利潤預計中值爲7.22億元，環比增長46.7%，單季盈利環比大幅改善，業績彈性充分顯現。增長核心驅動力爲全球AI算力與數據中心擴張帶來高速光器件持續放量，雖上游200G EML芯片等供給緊缺短期制約產能爬坡，疊加匯兌形成財務費用侵蝕利潤，但公司高複用的通用技術平臺和產品高度垂直整合優勢有效對沖負面擾動，疊加股權激勵歸屬帶來稅前抵扣增厚當期收益，供需基本面支撐公司全年業績持續上行。
近期光板塊大幅調整，國盛證券對此認爲，光通信板塊近年來經歷了多輪迴調，每次擔憂、分歧和恐慌最終均被產業趨勢證僞。回顧歷次下跌，本質上是市場在短期擾動中低估了AI算力基礎設施擴張的確定性與持續性。拉長維度看，短期的邏輯擾動終將被長期的業績兌現所消化。當前階段，我們需要剝離情緒干擾，迴歸產業本源與業績主線。
通信ETF華夏(515050)，完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益於MPO/CPO/OCS新技術的光纖光纜、AI服務器、光互連、PCB、存儲全鏈條。跟蹤指數光模塊CPO+PCB概念股權重合計超80%，其中CPO概念股權重超74%，PCB概念股權重超20%，相比同類通信ETF，獨有成分股覆蓋了兆易創新、東山精密、滬電股份、生益科技、深南電路、鵬鼎控股等存儲、PCB及覆銅板龍頭。場外聯接(A類：008086；C類：008087)。
創業板人工智能ETF華夏(159381)，跟蹤指數新易盛、中際旭創、天孚通信三大光模塊龍頭權重佔比超49%位居AI類標的第一。目前基金規模超20億元，場內綜合費率僅0.20%，爲ETF最低檔。場外聯接(A類：025505；C類：025506)。
