【券商聚焦】華泰證券港股策略：尋找業績期超跌反彈機會

金吾財訊 | 華泰證券發佈港股策略，上週港股在偏低情緒位置上急漲修復，由政策預期、市場對阿里季報預期樂觀、AI硬件行情虹吸緩解及沽空回補共同驅動。往後看，該機構建議對平空行情略降關注，對基本面主線增加關注。平空行情對上漲連貫性有所要求，但上週後半周市場走勢和南向流入連續性不強。此外外圍尤其是韓國股市負螺旋暫緩，海力士美股ADR上市“靴子落地”後套利交易止盈或有正向支持，全球資金多空平倉的緊迫性也有所下降。因此，該機構更建議在當下聚焦基本面因子，尤其是考慮到近期地緣升溫、美債利率走強等擾動依然存在，盈利可見度而非估值可能是主導季度行情的核心因素。

現階段，港股的反彈更多來自資金面的全球風格再平衡需求驅動空頭回補。因此，該機構繼續建議重點關注前期沽空壓力較大、與AI硬件超額收益負相關，組合層面具有一定分散風險價值的超跌品種（創新藥等）以及高股息防禦品種（銀行等）。其中創新藥整體景氣邊際走弱，因此建議重點關注業績指引積極的CXO以及BD潛力大的龍頭。對於AI硬件鏈，重點關注國產鏈代工龍頭等，回調可能提供吸籌機會。海外映射環節的下一個關鍵窗口在7月美股財報季，建議根據浮盈程度對應調整配置敞口。AI軟件方面更多是模型領先的個股Alpha機會。中期視角，建議均衡配置景氣加速上行與低估反轉的思路不變。