AI熱潮持續驅動業績增長，三星電子二季度營業利潤飆升19倍超預期，市值卻蒸發逾1000億美元
受人工智能（AI）數據中心需求持續擴張帶動，全球存儲芯片行業景氣度維持高位。全球最大存儲芯片製造商 三星電子 預計，今年第二季度營業利潤同比大增19倍，並超過過去三年的累計利潤。不過，市場對AI投資熱潮可持續性的擔憂升溫，公司股價大幅下挫，市值單日蒸發逾1000億美元。
三星電子週二公佈業績指引，預計今年4月至6月營業利潤達89.4萬億韓元（約584.4億美元），高於市場預期的87.3萬億韓元，去年同期僅爲4.7萬億韓元；同期營收預計同比增長129%，達到171萬億韓元。
受AI基礎設施建設持續推進影響，高帶寬內存（HBM）需求保持旺盛，並帶動傳統DRAM及NAND存儲芯片價格同步上漲，推動三星業績顯著改善。花旗研究數據顯示，今年第二季度DRAM及NAND平均售價分別環比上漲44%和53%。
不過，亮眼業績未能提振市場情緒。三星電子股價盤中一度跌逾10%，競爭對手SK 南方兩倍做多海力士 亦跌超10%，拖累韓國綜合股價指數（KOSPI）走低。
市場人士認爲，三星此前股價已提前反映業績改善預期，投資者獲利了結，同時開始擔憂AI基礎設施投資節奏未來可能放緩。Petra Capital Management管理合夥人Albert Yong表示，三星強勁業績基本符合市場預期，股價此前已累計較大漲幅，目前市場更關注美國大型科技企業未來是否會放緩AI資本開支。
Morningstar分析師Jing Jie Yu則指出，三星營收表現略低於市場最樂觀預期，主要由於DRAM漲價幅度較預期溫和，使部分押注存儲價格長期維持高位的投資者轉趨謹慎。
BNK Investment & Securities分析師Lee Min-hee表示，儘管公司計提了員工獎金等費用，三星仍實現超預期盈利，若剔除相關一次性支出，第二季度營業利潤有望突破100萬億韓元。
分析人士指出，HBM快速擴產進一步擠壓傳統DRAM和NAND供應，智能手機、個人電腦及企業服務器所需存儲芯片供應趨緊，繼續支撐產品價格。
展望後市，業內普遍認爲，AI基礎設施投資仍將是決定存儲芯片行業景氣度的關鍵變量。雖然部分投資者擔心大型科技企業未來可能因資本開支壓力放緩AI投資，從而影響芯片需求，但也有觀點認爲，本輪存儲行業增長較以往週期更具結構性。由於新建晶圓廠通常需要數年時間，即使全球科技巨頭持續擴建AI數據中心，行業新增產能短期仍難以完全滿足需求，存儲芯片供需格局有望繼續維持偏緊。
三星電子將於7月30日公佈第二季度完整財報，並披露各業務部門的詳細業績表現。
