SG 晨報 | SpaceX 將於明天加入納斯達克 100 指數，儘管芯片市場遭遇重創，本週三大指數均有所上漲

週末總結

伊朗拒絕與美國代表在多哈直接會面，僅同意通過卡塔爾和巴基斯坦的調解人進行間接談判。副總統範斯聲稱，美國已經 “完成了核心任務”，確保伊朗不獲得核武器，這表明華盛頓可能會接受一個不那麼全面的協議。一艘貨船在霍爾木茲海峽擱淺，偏離了德黑蘭指定的航道，突顯了該通道的脆弱性。油價繼續下跌，布倫特原油在週三跌至 72.20 美元，WTI 跌至 68.77 美元，接近戰爭前的水平。Wedbush 的丹·艾夫斯以 “跑贏大盤” 評級開始覆蓋 SpaceX，目標價爲 190 美元，稱其 “更像是一個人工智能項目”，並將成爲未來的主要超大規模企業。SpaceX 將在 7 月 7 日星期二交易開始前正式加入納斯達克 100 指數。

美國隔夜市場（7 月 2 日星期四收盤 — 上一交易日）

道瓊斯指數上漲 1.14%，創下 52,900.07 的歷史新高，此前 6 月的就業數據大幅低於預期，僅爲 57,000（預期爲 113,000），緩解了加息的擔憂。標準普爾 500 指數持平，報 7483.24。納斯達克指數下跌 0.80%，報 25832.67，芯片股連續第二天遭遇拋售。在假期縮短的一週內，三大指數均錄得上漲：標準普爾 500 指數上漲 1.8%，納斯達克上漲 2.1%，道瓊斯上漲 2.0%。儘管芯片股在兩天內暴跌 11%，但每個主要指數在這一週的上漲表明市場的輪動正在擴大，而不是破裂。七大科技巨頭在 6 月損失了約 2.3 萬億美元的市值。

關鍵動向（星期四）

在星期五的簡報中提到。亮點：SanDisk -14%，Teradyne -14%，KLA -12%，Marvell -10%，Micron -5.5%，Nvidia -1.4%。由於就業數據偏向鴿派，黃金飆升至 4130 美元。

新加坡交易所預覽

STI 接近 5070 點。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。道瓊斯指數的歷史收盤和油價下跌（69-72 美元區間）爲新加坡提供了支持背景。儘管疲弱的非農就業數據減弱了加息預期，但銀行仍受益於持續高企的利率環境。明天 SpaceX 加入納斯達克 100 指數可能會引發現有 QQQ 成分股的強制拋售，包括蘋果、微軟和 Nvidia，因爲指數基金需要重新平衡以騰出空間。這種機械壓力可能會對跟蹤納斯達克的亞洲科技股造成短期阻力。

亞洲盤前

長週末後期貨數據尚未可用。週一的氣氛謹慎樂觀：道瓊斯創下新高，油價處於數月低點，就業報告爲美聯儲提供了保持利率的空間。芯片股的修正是突出的風險。SOX 在兩天內下跌了 11%，買入者是否出現或拋售是否延續將決定第三季度的基調。

本週美國財報和經濟日曆

第二季度財報季將於下週開始（7 月 13 日：摩根大通、富國銀行、花旗集團）。

下週聚焦：6 月 CPI（星期四） — 夏季最重要的通脹數據。5 月 CPI 爲 4.2%，主要受 100 美元以上油價的推動。從那時起，WTI 從 95 美元暴跌至 69 美元，下降了 27%。如果 6 月 CPI 反映出部分能源價格的下跌，整體通脹可能會首次降至 4% 以下。核心 CPI 是一個變數：5 月核心 CPI 同比爲 3.4%，而住房/服務業通脹無論油價如何都保持高企。一個溫和的數據顯示驗證了 “耐心” 的立場。一個高溫數據則在 7 月 29-30 日的 FOMC 上重新引發加息辯論。

還有一件事

SpaceX 明天加入納斯達克 100 指數是自阿里巴巴以來最重要的首次公開募股的最後一章。在三週內，該股以 135 美元上市，飆升至 202 美元，隨後回落至 153 美元，現在正被強制納入全球所有跟蹤 QQQ 的投資組合。來自 8000 億美元指數資產的強制購買可能在短期內支撐該股，但數學是嚴峻的：SpaceX 去年虧損 49 億美元，收入爲 187 億美元。在當前接近 1.9 萬億美元的估值下，該股的交易倍數約爲 100 倍銷售額。這是對 Starlink、Starship 和馬斯克的人工智能雄心同時實現的押注。納斯達克 100 指數在一個月內新增了 SpaceX、CoreWeave、Nebius、Astera Labs 和 Rocket Lab — 四周內五個人工智能/太空名稱。該指數不再僅僅是一個科技基準，而是一個人工智能的信念交易。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。