食品飲料週報：板塊配置底部百潤業績超預期

證券之星2026年7月3日 07:12

證券之星食品飲料行業週報：2026年6月29日-2026年7月3日，滬深300指數下跌0.54%，申萬食品飲料指數上漲1.77%。前五大上漲個股分別爲東鵬飲料、*ST尼雅、皇氏集團、ST西王、威龍股份。

機構觀點

中銀證券本週觀點(含個股)：

據中銀證券6月30日發佈的食品飲料行業系列報告，白酒行業正處於築底分化階段，建議關注基本面企穩且兼具紅利屬性的龍頭酒企。報告指出，食品飲料板塊基金持倉佔比已回落至2015年附近水平，板塊配置底部特徵凸顯。1Q26食品飲料板塊全倉倉位約爲3.7%，其中白酒約爲2.9%，處於歷史較低分位數。從估值來看，截至6月4日，消費板塊中食品飲料的PE分位數僅爲12%，而科技板塊中電子的PE分位數在90%以上，資金虹吸效應顯著。中銀證券建議關注：貴州茅臺、瀘州老窖、今世緣、迎駕貢酒、古井貢酒、金徽酒。

國盛證券本週建議(含個股)：

國盛證券首推行業龍頭貴州茅臺，關注出清領先的迎駕貢酒、五糧液；大衆品方面重點推薦安井食品、海天味業、燕京啤酒、新乳業、伊利股份；零食板塊重點推薦鳴鳴很忙、萬辰集團、鹽津鋪子、西麥食品。此外，百潤股份26H1業績超預期，預計歸母淨利潤4.65億元至4.90億元，同比增長19.51%至25.94%。

宏觀事件

149項食品及相關標準7月1日起正式實施

據食品夥伴網，2026年7月共有149項食品及相關標準正式實施，其中替代標準30項，新增標準119項，新增標準佔標準總數的79.87%。7月起實施的國家標準26項，地方標準14項，行業標準89項，團體標準20項。這些標準涉及產品或原料標準、規範規程標準、檢測方法標準等，地方標準涉及安徽、江西、湖北、湖南、海南、重慶等多個省市。此外，食品生產許可准入新規也於7月正式施行，疊加離境退稅2.0版全面落地，多項政策共同指向行業規範化提速。

工信部將釀酒產業列爲歷史經典產業，政策從限制轉向鼓勵

據《2026中國白酒市場中期研究報告》，2025年10月工信部發布《關於推動歷史經典產業高質量發展的指導意見(徵求意見稿)》，首次將釀酒、絲綢和茶葉並列爲歷史經典產業，標誌着白酒產業正式告別限制性發展標籤。2026年2月，工信部等部門聯合發佈《釀酒產業提質升級指導意見(2026-2030年)》，提出到2028年培育3個以上千億級傳統優勢酒產區、10個以上百億級特色釀酒產業園區，形成百億園區、千億集羣、萬億產業發展格局。到2030年，數智化、綠色化、國際化發展水平持續提升，產業規模穩中有進。

針對嬰幼兒輔食生產新規公開徵求意見

據央視新聞，記者7月1日瞭解到，新版《嬰幼兒輔助食品生產許可審查細則(徵求意見稿)》開始公開徵求意見，新規進一步嚴格了許可要求，提升了產品品質。此次發佈的新版細則徵求意見稿除了對嬰幼兒輔食的生產原輔料提出了更加嚴格的要求，相比較現行生產許可要求，在致敏原料管理、食品生產過程、生產工藝等方面也有不少新變化。徵求意見稿首次制定了對可能導致過敏的原料貯存管理要求，要求對致敏物質有特殊要求產品的原料應與含有該特定致敏物質的原料進行分隔或專區存放，並明確標識；在同一生產線上生產時，如果上一批次產品含有後續產品需管控的致敏物質，應進行有效清潔。

行業新聞

《2026中國白酒市場中期研究報告》發佈：86.7%企業利潤下滑

據中國酒業協會和畢馬威聯合發佈的報告，2026年1至6月，86.7%的白酒企業利潤下滑，68.2%的企業銷量減少，74.8%的企業營業額減少，行業正經歷典型的量價利三殺。2026年一季度全國規模以上白酒企業產量95.2萬千升，同比下降1.7%，較2025年同期改善5.5個百分點。20家A股上市白酒企業1Q26合計營收1326.33億元，同比僅下滑0.7%；歸母淨利潤合計520.19億元，同比下滑1.75%，行業展現出邊際改善信號。

清香白酒逆勢擴張，2026年銷量預計增長7.9%

據黑格諮詢集團發佈的《2026中國清香白酒產業趨勢報告》，在白酒行業整體存量競爭背景下，清香白酒憑藉口感、價格、渠道與場景適配性實現逆勢擴張。預計2026年清香白酒銷量達248.5萬千升，同比增長7.9%；銷量市場份額由2025年的32%提升至35%，產值達1870億元，同比增長4.1%。報告認爲，清香型白酒受益於年輕化消費趨勢和低門檻優勢，正迎來複蘇週期。

上半年300餘家公司擬回購逾千億元 A股回購市場呈現三大新趨勢

據上證報，2026年上半年，A股上市公司密集披露回購計劃。Wind數據顯示，上半年共有307家上市公司披露回購計劃，擬回購金額上限1105.09億元，同比微降5.84%。儘管整體規模略有回調，但透過數據表象，A股回購市場正呈現出三大鮮明的結構性趨勢：一是註銷式回購佔比大幅提升，直接增厚股東回報；二是地方國企控股上市公司回購積極性全面釋放，發揮“壓艙石”作用；三是食品飲料等消費板塊回購規模大幅攀升，凸顯管理層對公司價值的認可。多位受訪業內人士表示，今年以來上市公司密集地大手筆回購，並非短期行情催化下的階段性現象，而是政策制度改革與市場生態轉型共同催生的長期趨勢。上市公司正以真金白銀向市場傳遞“公司價值遠高於當前股價”的強烈信號，一個“投資和融資相協調”的資本市場新生態正加速成形。

公司動態

百潤股份上半年業績超預期，歸母淨利潤預增近兩成

據國盛證券研報引用公司公告，百潤股份預計26H1歸母淨利潤爲4.65億元至4.90億元，同比增長19.51%至25.94%；扣非淨利潤爲4.38億元至4.60億元，同比增長22.99%至29.17%。其中Q2預計歸母淨利潤2.49億元至2.74億元，同比增長19.71%至31.73%；扣非淨利潤2.29億元至2.51億元，同比增長28.65%至41.01%。業績超預期主要受益於預調酒品類增長及費用管控優化。

洋河股份換帥！陳軍接任總裁，顧宇專任董事長

據新浪財經，7月1日，洋河股份發佈《關於選舉副董事長及公司總裁變動的公告》，公司召開第八屆董事會第二十一次會議，選舉陳軍爲公司第八屆董事會副董事長，並聘任其擔任公司總裁。董事長顧宇不再兼任總裁職務，將繼續擔任黨委書記、董事長。這意味着洋河股份正式迎來新任總裁，結束了顧宇一肩挑兩擔長達五個月的狀態。陳軍此前爲洋河股份黨委副書記、副總裁，此次升任總裁標誌着洋河管理層的進一步年輕化和專業化。

瀘州老窖股東會釋放信號：國窖1573價盤已穩，將推年份酒

據東方財富網，6月30日，瀘州老窖召開2025年度股東會。總經理林鋒表示，52度國窖1573產品挺價已穩住基本盤，在未降價的情況下仍然實現了不錯的銷售，國窖不降價就滯銷的市場認知正在被打破。關於渠道庫存，林鋒透露國窖1573經銷商庫存約7個月(正常年份約3個月)，終端體系渠道庫存較少。此外，今年瀘州老窖將擇機推出國窖1573年份酒系列產品，涵蓋10年、15年和20年年份酒。林鋒強調，本輪白酒行業調整沒有簡單重複上一輪十年週期，其調整週期類似日本1973年至1994年的20年週期。

二級市場

行業表現