天風證券高管換防補齊合規短板，風險出清階段遇業績“陣痛”

證券之星 趙子祥

湖北宏泰集團入主後，天風證券(601162.SH)治理體系重構與歷史風險出清進入關鍵階段。公司近期完成核心經營與合規崗位的密集人事調整，合規與風控崗位正式分設，內控管理架構進一步釐清。

證券之星注意到，與此同時，原民營股東時期遺留的多項合規違規事項監管處罰陸續落地，歷史風險進入集中收尾期。不過，受自營投資業務大幅下滑拖累，天風證券2026年一季度業績顯著承壓，歸母淨利潤近乎歸零，新晉管理團隊正直面業務結構優化與經營修復的雙重考驗。

治理層密集調整，合規與管理架構同步補位

近期，天風證券管理層迎來一輪集中更替，核心經營與合規崗位均完成人員調整，成爲湖北宏泰集團入主後治理體系優化的重要動作。

5月14日，天風證券發佈公告稱，原董事、總裁王琳晶因個人原因辭去相關職務，董事會同日審議通過聘任羅國華爲公司總裁，任期至第四屆董事會任期結束。

公開履歷顯示，羅國華擁有銀行、保險、證券多領域從業背景，曾任職於建設銀行、太平人壽、長江證券，履新前任上海證券總經理，2026年4月入職天風證券並以黨委副書記身份公開亮相。王琳晶辭任總裁後，仍繼續擔任公司企業融資業務委員會委員。

4月17日，公司董事會已審議通過兩項高管聘任議案：聘任靳天鵬爲合規總監，待監管認可後正式履職；同時聘任關明陽爲副總裁。其中靳天鵬擁有多年金融合規從業經歷，曾任職於光大證券、大成基金等機構，2026年3月入職天風證券。

6月16日，其任職資格獲監管部門認可，正式出任合規總監，原由首席風險官陳瀟華兼任的合規總監職務同步卸任。至此，公司合規與風控崗位實現分設，內控架構進一步釐清。

人事調整的背景，是歷史遺留合規問題的集中收尾。今年3月12日，湖北證監局正式下發《行政處罰決定書》，查明2020年至2022年期間，天風證券違法爲原第一大股東當代集團提供融資，且未按規定披露關聯交易，年度報告存在重大遺漏。

依據相關法規，湖北證監局對天風證券給予警告，並處以1500萬元罰款；多名時任高管也被處罰，其中時任董事長餘磊、時任副總裁兼財務總監許欣被採取終身證券市場禁入措施。

同日，福建證監局就永安林業持股變動信披違規事項作出處罰：2021年底天風證券通過司法裁定獲得永安林業12.29%股份後，未按規定及時履行持股變動信息披露義務，公司被責令改正、給予警告，並處400萬元罰款，相關責任人同步受罰。

配套行政處罰落地的還有業務限制類監管措施。湖北證監局同步決定，自處罰決定書下發之日起，暫停天風證券開展代銷私募金融產品業務2年，同時責令公司限期對有關責任人員作出內部處分，並對相關負責人採取監管談話措施，全部事項記入證券期貨市場誠信檔案。上海證券交易所也基於違規事實，對天風證券及5名時任高管作出紀律處分。

天風證券官方表態稱，上述處罰均針對原民營股東時期的歷史遺留問題，處罰落地標誌着歷史風險徹底終結，公司已完成全面整改。但從監管定性來看，系列違規事項也暴露出公司過往在內控治理、關聯交易管控、信息披露規範等層面存在的制度性缺陷。

一季度業績顯著承壓，自營業務成核心拖累

與治理端調整並行的，是經營端的短期業績壓力。根據天風證券2026年一季報，報告期內公司實現營業收入4.37億元，同比下降31.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤僅22.36萬元，同比大幅下降99.07%；扣除非經常性損益的歸母淨利潤爲-3431.62萬元，同比下降218.61%，主營業務由盈轉虧。

在43家上市券商中，天風證券當期淨利潤規模排名末位，同比增速同樣位列倒數第一。

業績大幅下滑的核心拖累來自自營投資板塊。財報數據顯示，一季度公司投資收益僅7125.87萬元，較2025年同期的4.42億元減少超3.7億元，同比降幅超八成，是利潤收縮的最主要因素。

與此同時，公允價值變動收益由上年同期盈利141.7萬元轉爲虧損1408萬元，進一步放大了盈利端的波動。

其他業務條線則呈現分化態勢。一季度市場交易活躍度提升帶動經紀業務邊際回暖，代理買賣證券業務現金流有所增加，但整體規模尚不足以對沖自營業務的下滑幅度。

而代銷私募業務被暫停2年的監管措施，也將對公司財富管理條線的收入形成持續影響，該業務此前是公司零售業務的重要組成部分，後續修復需等待監管限制解除。

從行業週期來看，2026年一季度證券行業整體業績呈現分化，部分頭部券商憑藉均衡的業務結構實現穩健增長，而中小券商因自營業務佔比偏高、收入結構單一，更容易出現業績大幅波動。

天風證券眼下正處於歷史風險出清、治理架構重塑、經營策略調整的三重疊加期。監管處罰的落地釐清了歷史包袱，新管理層的到崗爲後續戰略調整提供了組織基礎，但短期業績承壓、部分業務受限、自營體系待優化仍是擺在公司面前的現實課題。

隨着新管理團隊逐步到位，公司能否完成自營業務轉型、優化收入結構、修復合規體系，將成爲決定其下一階段發展走向的關鍵變量，後續經營修復成效仍有待市場觀察。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)