貴金屬板塊異動拉昇，山金國際觸及漲停
7月2日，貴金屬板塊異動拉昇，山金國際觸及漲停，截至發稿，股價上漲7.93%，報18.11元，換手率3.87%，成交額17.53億元。
消息面上，美聯儲主席沃什7月1日在葡萄牙出席歐洲央行舉辦的中央銀行論壇小組對話時重申，確保物價穩定是美聯儲工作的優先事項，並拒絕提供任何貨幣政策前瞻指引。與此同時，美國6月ADP就業數據僅錄得9.8萬人，創今年3月以來最低水平，大幅低於市場預期。部分市場觀點認爲，ADP就業數據走弱與沃什拒絕給出政策指引的表態，在一定程度上削弱了美聯儲年內繼續加息的必要性，推動現貨金銀價格短線走高。其中，白銀價格站上60美元/盎司，黃金價格報4064美元/盎司。
華泰證券最新研報認爲，本輪美聯儲加息預期對金價的壓制力度遠弱於2022年，當前空頭擁擠疊加央行持續購金的長線邏輯穩固，黃金高賠率特徵突出。研報分析指出，中東局勢緩和後，市場交易或逐步迴歸基本面與利率關注；未來美債利率或將受制於財政赤字，加息幅度有限，即便美國未來重啓短暫加息25至50個基點，對應金價的負面影響也僅在50美元/盎司以內。從資金端觀察，GLD一年期看跌偏度已逼近極值，空頭或已充分計價，若邊際利好落地，容易觸發空頭平倉並帶動金價反彈。此外，中東衝突緩和後，中長期去美元化邏輯或被強化，央行、個人及金融機構或將持續進行資產再配置，對黃金保持較高強度的增持。華泰證券預計，2026年至2028年金價仍有望升至5400至6800美元/盎司。
就山金國際而言，華泰證券維持原有盈利預測，測算公司2026年至2028年歸母淨利潤分別爲60.72億元、89.44億元、98.15億元，對應每股收益爲2.19元、3.22元、3.53元。基於可比公司2026年預測市盈率均值18.86倍，給予山金國際18.86倍目標市盈率，對應目標價41.30元，維持"買入"評級。
