全球芯片股巨震，半導體還能扛得住嗎？

證券之星2026年7月2日 01:57

放眼全球科技板塊，近期恐怕沒有哪個賽道比半導體更讓人坐立難安。

北京時間7月2日凌晨，大洋彼岸傳來一聲驚雷。Meta宣佈將進軍雲計算市場、對外出售閒置AI算力——市場第一時間將其解讀爲“算力過剩”。費城半導體指數應聲暴跌逾6%，美股存儲芯片板塊血流成河。恐慌如同多米諾骨牌，一路向東推倒：當日韓股開盤，KOSPI指數暴跌超6%，KOSPI200期貨重挫5%直接觸發熔斷機制。

A股亦被波及。7月2日早盤，芯片與算力硬件板塊率先跳水，中證半導體材料設備主題指數盤中最深跌逾7%，科創芯片指數同步下挫超6%。而就在24小時前，同一只指數還上演了“衝高6%後回落至0.72%”的戲碼——再往前追溯到6月29日，則是單日暴漲8%的狂歡。幾個交易日之內，從大喜到大悲，情緒翻臉之快，連老股民都直呼喫不消。

問題來了：Meta引爆的這場全球芯片股巨震，到底是在質疑半導體設備的底層邏輯，還是僅僅在擠掉短期過熱帶來的泡沫？AI資本開支的拐點，真的來了嗎？

全球算力競賽加速：從韓國萬億到國產破局

市場對算力投資是否“過熱”爭論不休之際，韓國日前用真金白銀給出了答案。

6月底，韓國大規模芯片建設計劃密集落地——預計將在西南部建設四座芯片廠，投資約800萬億韓元；同時計劃在人工智能數據中心領域投入約550萬億韓元，目標在2035年建成18.4GW的AI數據中心容量，累計投資需求超過1000萬億韓元。

韓國這次以國家戰略級別押注“芯片+AI數據中心”，傳遞的信號很明確：全球AI算力鏈條沒有降溫。此前市場上不乏擔憂——算力芯片、存儲和設備需求是否已經透支？AI投資會不會面臨“投產即過剩”的尷尬？韓國的答案是：不會。

從產業鏈傳導來看，AI模型持續迭代，數據中心繼續擴張，存儲需求從HBM擴散到DRAM和NAND，最終都會落到晶圓廠、封測廠和上游供應鏈的資本開支上。美團萬億參數大模型在國產算力上跑通，更是從需求端驗證了這一趨勢——國內大模型競賽遠未結束，對算力底座的投入只會越來越大。

數據也在印證這一判斷。據TrendForce預計，2026年二季度DRAM合約價環比上漲58%至63%，NAND Flash合約價環比上漲70%至75%，存儲超級漲價週期仍在持續。存儲漲價帶動擴產意願提升，而擴產最直接的結果，就是半導體設備需求的持續爆發。

“賣鏟人”的確定性：藏在產業鏈最深處

如果用一個詞概括半導體材料設備的投資邏輯，那就是“賣鏟人”——不管誰挖到金子，賣鏟子的人先賺到錢。

半導體材料設備處於芯片產業鏈最上游。刻蝕、薄膜沉積、清洗、量測檢測……芯片製造的每一道核心工序都離不開設備支撐。晶圓廠要擴產，設備先行；製程要升級，設備更新。正因如此，半導體材料設備是芯片擴產的“必經環節”，其需求穩定性天然高於下游芯片廠商。

這一邏輯在國產存儲龍頭的擴產節奏中已得到充分驗證。以長鑫科技爲例，其招股書披露，2026年一季度實現營業收入508億元，同比增長719%；2025年產能利用率高達95.73%。當一家制造企業的產能利用率逼近極限，意味着擴產和採購新設備的必要性大幅上升。長鑫2023年至2025年資本性支出分別爲437億元、712億元、497億元，持續高位的資本開支正源源不斷地轉化爲設備企業的在手訂單。

與此同時，國產化率提升爲國內半導體設備行業打開了第二條增長曲線。數據顯示，我國半導體設備國產化率已從2019年的14%提升至2025年的24%，刻蝕、清洗等環節國產化率已達30%至65%。“十五五”規劃將集成電路列爲戰略性新興支柱產業之首，國家大基金三期募資規模約3440億元，重點投向半導體設備領域。有市場分析認爲，政策與資金的持續加持，意味着半導體設備國產化率提升並非短期題材炒作，而是由新型舉國體制推動的長期產業趨勢。

從業績層面看，半導體設備的確定性還有一層獨特優勢。半導體設備從下訂單到確認收入往往需要約一年時間——訂單在手，業績按驗收節奏逐步兌現，前瞻性較強。根據Wind一致預測，中證半導體材料設備主題指數成份股2026年預計整體營收同比增長30.8%，歸母淨利潤增速達73.7%，在科技板塊中兼具成長性與確定性。

如何佈局？一鍵覆蓋“賣鏟人”賽道

對於希望把握半導體材料設備這一“賣鏟人”賽道的投資者而言，借道指數基金進行佈局是一種高效便捷的選擇。

中證半導體材料設備主題指數聚焦半導體設備和材料兩大核心環節。具體來看，半導體設備行業在指數中的權重高達67.6%，半導體材料行業佔比21.7%，合計近九成，行業“純度”突出。指數前十大成份股全部來自半導體設備與材料行業，合計權重64.7%，龍頭集中度較高。

中證半導體材料設備主題指數前十大成份股