年內掛牌轉讓破500億元！消金行業加快出清不良資產

今年以來，消費金融公司持續加大不良貸款轉讓力度。根據銀行業信貸資產登記流轉中心(銀登中心)的最新數據，今年上半年已有24家持牌消費金融公司掛牌轉讓不良貸款，合計未償本息金額高達532.02億元，較去年同期暴增74.5%。

業內人士指出，受行業合規監管趨嚴、市場競爭加劇影響，近兩年多家消費金融公司啓動增資擴股、優化股權結構，不良資產出清已成爲機構優化報表、釋放撥備的常態化經營手段。

消金加速不良資產處置

從機構分佈來看，頭部消金公司成爲本輪不良出清的主力軍。中銀消金以33個項目、117.44億元的掛牌規模位居行業之首；招聯消金緊隨其後，10個項目合計106.29億元；螞蟻消金以5個項目、64.78億元位列第三。杭銀消金、興業消金、馬上消金、中郵消金的掛牌金額也分別達到54.41億元、30.86億元、26.65億元和24.61億元。

值得注意的是，行業參與覆蓋面已從此前的局部試水變爲近乎全行業參與——全國31家持牌消金機構中，近八成已涉足不良資產批量轉讓。以今年一季度爲例，持牌消金公司掛牌轉讓的個貸本金佔同期個貸不良批轉市場總量逾五成，首次超越商業銀行，成爲個貸不良轉讓的第一大供給方。

回溯2025年全年，消金行業不良轉讓規模已正式邁入千億級新階段。據零壹智庫統計，23家持牌消金機構2025年累計發佈200餘期不良資產轉讓公告，涉及未償本息總額突破1200億元。

其中，興業消金以超400億元的轉讓體量領跑全行業，招聯消金、中銀消金緊隨其後，螞蟻消金不良轉讓規模亦暴增至127億元。從季度走勢來看，2025年四季度單季轉讓規模超過640億元，佔全年總量的一半以上，年末集中出清特徵顯著。

"短賬齡化"趨勢凸顯

本輪不良資產轉讓呈現出鮮明的"短賬齡化"新趨勢。此前行業處置的多爲逾期超1500天的長賬齡資產，而近期掛牌資產包的加權平均逾期天數明顯縮短，逾期300天以內的短賬齡資產包占比已提升至37%，"早轉快出"正成爲行業共識。

從今年4月的集中掛牌情況看，機構間的資產結構分化尤爲突出。中銀消費金融5月掛牌的項目加權平均逾期天數超2700天，屬典型的長賬齡"殭屍債權"，背後是其線上貸款佔比從2022年的52.24%飆升至2025年末的80.69%，高度依賴平臺導流所積累的歷史包袱。

與中銀消金形成鮮明對比的是，錦程消費金融、唯品富邦消費金融等機構轉讓資產逾期天數集中在150至300天區間——唯品富邦4月掛牌資產加權平均逾期僅183天，5月再度掛牌兩期資產，逾期天數分別爲169天和266天，一週之內連續出包，處置節奏明顯前置。

這種“短賬齡、高頻次”的處置策略，揭示了當前消費金融行業不良資產處置的雙重邏輯：一邊是消化前期粗放擴張積累的歷史包袱，另一邊是主動將風險識別窗口前移，對“新增不良”實現“早發現、早處置”。

博通分析金融行業分析師王蓬博指出，這是機構平衡處置成本與資金效率的經營決策——資產包後續自行催收的邊際成本持續上升，轉讓可實現資金快速回籠，同時提前規避逾期天數拉長引發的資產質量下遷風險。

政策窗口疊加經營壓力

不良資產轉讓放量背後，政策窗口的支撐效應不容忽視。2025年底，監管部門明確將個人不良貸款轉讓試點期限延長至2026年末，這是該試點業務的第二次延期。與此同時，銀登中心自2026年1月1日起繼續暫免掛牌服務費，交易服務費享八折優惠。兩項降費舉措大幅降低了機構的打包轉讓成本，直接點燃了行業處置熱情。

監管層面的另一重推力來自資本新規。2024年修訂發佈的《消費金融公司管理辦法》將註冊資本最低限額從3億元提升至10億元，主要出資人持股比例要求從30%提高至50%。面對"兩條紅線"，2026年以來，北銀消金、金美信消金、海爾消金、蘇銀凱基消金、長銀五八消金等多家機構密集完成增資。

其中海爾消金增資10.28億元至31.18億元並引入兩家地方國資；晉商銀行擬斥資7.3億元認購晉商消金股份，將持股比例從40%提升至70%。行業資本實力重塑的同時，不良資產出清壓力同步上升。

但更深層的驅動力來自行業經營壓力的持續累積。央行數據顯示，2026年前5個月，居民短期消費貸餘額已從2025年末的94900.77億元降至87869.54億元，年內減少超7000億元，降幅約7.41%；中長期消費貸餘額同期亦減少超4200億元。

業內人士指出，銀行、消金公司和助貸平臺在監管壓力下壓縮高息資產、停止續借、降低額度，同樣是消費貸縮量的重要推手。增量空間收窄之下，存量資產質量成爲機構生死線。

從資產質量來看，頭部消金公司逾期貸款規模已出現明顯增長。以2025年全年數據爲例，消金行業個人不良貸款轉讓規模突破1200億元，同比增長157.5%，行業首次超越商業銀行成爲個貸不良轉讓第一大供給方。在此背景下，大規模出清不良成爲機構優化報表、釋放撥備、緩解資本壓力的必然選擇。

展望後市，國泰海通證券研報指出，消金行業再次進入收緊週期，監管趨嚴背景下行業加速出清，集中度提升。依託真實場景的消金公司業績穩健性更強，預計行業會加速向頭部公司集中，且更加註重具有現實場景的業務。