耐克26財年Q4淨利增逾4倍，直營與大中華區收入仍未止跌

週二美股盤後，耐克發佈截至5月31日的2026財年第四季度及全年業績。第四季度公司營收110億美元，同比下降1%，按匯率中性口徑下降4%；2026財年全年營收464億美元，按報告口徑持平，按匯率中性口徑下降2%。

從渠道看，批發業務仍是本季相對較穩的一塊。第四季度耐克批發收入爲66億美元，同比增長4%；耐克Direct收入爲41億美元，同比下降7%，其中耐克品牌數字業務下降12%，自營門店收入下降7%，耐克重新修復批發渠道的動作已經體現在收入結構上。

利潤端上第四季度耐克毛利率升至49.2%，同比提升890個基點；淨利潤爲11億美元，同比增長407%；攤薄每股收益0.72美元。不過，這一利潤改善中包含關稅退款帶來的明顯一次性影響。公司披露，IEEPA關稅預期追回金額爲9.86億美元，對毛利率貢獻約900個基點，併爲每股收益貢獻0.52美元。

路透援引公司電話會信息稱，耐克預計2027財年上半年收入將錄得低至中個位數下滑。同時，大中華區仍是拖累項，第四季度該地區按匯率中性口徑銷售下滑17%，北美市場則增長3%。

耐克管理層表示，公司仍在推進產品組合調整、清理舊款庫存，並重新聚焦跑步、足球等核心運動品類。公司也在世界盃前加大營銷投入，希望提升品牌曝光和產品銷量。