騰訊控股、阿里巴巴股價創下本輪調整新低！港股過度定價加息，賠率已較爲突出

近期港股市場相關指數加速調整。恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)權重股騰訊控股、阿里巴巴-W股價先後創下本輪調整新低，儘管AI智能體、大模型迭代進展利好較爲密集，但資金對此反應較爲遲鈍，相反對尚未真正確認的美聯儲加息拐點過度計價。

在本輪調整中，恒生互聯網科技業指數權重股表現遠不及A股算力設備類企業(如光模塊、半導體產業鏈)，也不及純大模型類公司(如智譜、MINIMAX等)，自2025年10月以來，恒生互聯網科技業指數回撤幅度達40%，部分權重股跌幅甚至近五成，即便作爲純消費屬性公司，也已經嚴重低估。

高盛指出：阿里在內的國內互聯網公司盈利下調週期見底，下半年盈利有望改善。阿里巴巴當前估值未充分反映其全棧AI及國際雲潛力：AI+雲業務具領導地位，AI產品將驅動外部雲收入佔比達50%。

短期港股當前賠率已較爲突出，投資者可以借道相關ETF低門檻分散化參與。如被動跟蹤恒生互聯網科技業指數規模最大的恒生互聯網ETF華夏(513330)，支持T+0日內靈活交易。場外聯接爲華夏恒生互聯網ETF聯接C(013172.OF)。