蓮花控股投資階躍星辰：AI戰略版圖進一步完善

2026年5月26日，蓮花控股((600186.SH))一紙公告引發市場矚目：公司擬以不超過3億元自有資金，投資大模型獨角獸階躍星辰。這是繼中貝通信、米奧會展之後，又一家A股公司以真金白銀押注這家即將赴港IPO的AI明星。對於正在加速構建科技第二曲線的蓮花控股而言，這筆投資絕非一次簡單的財務出擊，更標誌着其AI戰略從基礎設施層向核心算法層的縱深躍遷。

爲何是階躍星辰？產業資本正在用腳投票

公開資料顯示階躍星辰是國內估值領先的大模型公司，核心團隊由微軟前全球副總裁姜大昕博士領銜。

公司錨定“AI+終端”戰略，其Step系列多模態模型已搭載於OPPO、榮耀、吉利等主流品牌。更值得關注的是，階躍星辰正加速拆除紅籌架構，全力衝刺港股IPO，本輪近25億美元的融資堪稱“上市前最後一棒”。

據多家媒體報道，此輪融資中，產業鏈資本集中入場，華勤、龍旗、豪威、中興等多家手機及消費電子產業鏈公司參與其中，覆蓋從整機制造到上游核心器件的多個環節。此外，有“港版淡馬錫”之稱的香港投資管理有限公司(HKIC)也已入股。

與此同時，在此前的融資中，上海國投、浦東創投、徐匯資本等地方國資也是參與其中。產業資本與國資的集體背書，不僅爲階躍星辰注入了充足的資本彈藥，更向市場傳遞了一個清晰的信號：大模型正在從技術競賽走向商業落地的關鍵窗口期，而掌握終端場景的產業鏈資本，最清楚價值該落子何處。

或許正是看到這一趨勢，蓮花控股果斷出手，躋身這家準上市AI公司的股東行列。

蓮花控股的“三級跳”：從算力到模型的水到渠成

過去外界常將蓮花控股的投資看作一次跨界冒險，但細察其近年的科技佈局便會發現，這其實是一盤步步爲營的戰略棋局。

2023年，公司通過全資子公司蓮花科創切入算力租賃賽道，邁出第一步；2025年公司推出蓮花智能體一體機；2026年4月，公司又宣佈收購深圳紐菲斯股權，切入高端半導體封裝材料ABF膜賽道。至此，算力租賃、AI硬件、半導體材料三條業務線初具雛形。

投資階躍星辰，恰恰是補上了這張拼圖中最關鍵的一塊——大模型。蓮花控股通過股權投資有望將合作關係從“供應商-客戶”升級爲“股東-生態夥伴”，不僅有助於鞏固算力業務的訂單基礎，更能讓蓮花控股的AI一體機直接獲得先進多模態模型的賦能，實現“硬件+模型”的一體化交付。可以說，這筆投資是蓮花控股AI戰略從外延擴張走向生態協同的自然演進，而非憑空而來的衝動之舉。

當然，創新轉型從來都伴隨着不確定性。蓮花控股在公告中如實披露了階躍星辰目前處於大額虧損狀態，公司自身的算力租賃業務收入佔比也仍然較小。但對於一家2025年營收34.52億元、淨利潤3.09億元且主業保持30%以上增速的行業龍頭而言，以不超過3億元自有資金進行戰略投資，規模整體可控。這種“主業穩健支撐、科技小步快跑”的模式，恰恰體現了傳統企業轉型的務實與穩健。

不止於財務回報：生態協同打開想象空間

評價這筆投資的價值，不能僅僅用持股比例和賬面盈虧來衡量。通過入股階躍星辰，蓮花控股得以深度融入國內大模型的核心產業圈層。這個圈層裏，既有華勤、龍旗這樣的終端製造龍頭，也有豪威、中興等上游器件與通信巨頭，蓮花控股可以藉此洞悉AI產業鏈的前沿動向，發掘更多算力租賃與硬件銷售的潛在客戶。

更深遠的意義在於，階躍星辰的上市預期爲這筆投資增添了退出通道的想象力。一旦階躍星辰成功登陸港交所，蓮花控股所持股份將獲得流動性溢價，有可能實現可觀的投資收益。即便撇開退出不談，大模型能力與蓮花控股正在培育的AI一體機業務天然協同，雙方在垂類場景模型定製、端側智能等領域的合作空間廣闊，有望加速公司科技業務的自我造血進程。

從味精大王到算力新秀，再到如今的大模型產業投資者，蓮花控股的跨界之路折射出中國傳統制造企業擁抱新科技、尋找新增長極的堅定決心。以階躍星辰爲錨點，蓮花控股正在將自己嵌入人工智能產業鏈的更深之處。