MiniMax股價大漲近8%，AI支付合作成關鍵催化劑
5月27日，港股AI概念股集體走強。截至發稿，MiniMax-W(00100.HK)上漲6.57%，早盤一度漲超8%，總市值突破2600億港元。同日，智譜漲近超5%，AI支付生態大會釋放的產業利好正在持續發酵。
支付寶合作成股價上漲直接催化劑
MiniMax股價大漲的直接催化劑，來自5月26日與支付寶達成的深度合作協議。
在支付寶AI支付生態大會上，MiniMax、階躍星辰同時官宣與支付寶達成深度合作，旗下多個AI原生產品將採用支付寶定製化AI支付全棧方案，覆蓋Token充值、會員訂閱、營銷等核心場景。
這一合作的意義在於：MiniMax成爲首批接入支付寶AI支付全棧基建的大模型廠商，將直接受益於AI支付生態的規模化紅利。
根據支付寶公佈的數據，截至2026年5月，"AI付"已完成3億筆AI智能體支付，支持95%通用智能體框架。春節期間用戶數突破1億，成爲全球首個支付筆數與用戶數雙破億的AI原生支付產品。
對於MiniMax而言，接入這一成熟支付網絡，意味着其AI應用的商業化路徑將大幅縮短。
全球商業化變現提速，估值邏輯重構
投資者對MiniMax的追捧，本質上是對其商業化前景的重估。
過去兩年，中國大模型廠商普遍面臨"有技術、難變現"的困境。MiniMax雖然模型能力處於行業第一梯隊，但商業化進度始終落後於市場預期。
支付寶AI支付基建的完善，正在改變這一局面。
此次合作中，MiniMax旗下AI原生產品將接入支付寶"AI收"能力，實現Token充值、會員訂閱的無縫支付體驗。更重要的是，支付寶"AI收"支持按調用量即時結算，這意味着MiniMax可以從"包月訂閱"轉向更靈活的"按量收費"模式。
變現效率的提升，直接改善公司的收入預期。**
與此同時，國產大模型因其token量大質優在全球市場普遍受到歡迎，甚至成爲出口創匯“的新興主力。而螞蟻集團不僅爲MiniMax提供國內的支付解決方案，同時也具備全球化的方案，這進一步提升了MiniMax在全球市場的滲透力。
業內相關人士指出："AI支付基建的完善，是中國AI產業從'技術投入期'走向'商業收穫期'的關鍵信號。首批接入支付基建的模型廠商，將優先受益於行業商業化加速。"
AI板塊估值修復underway
MiniMax的上漲，並非孤立事件。這一走勢背後，是AI板塊估值邏輯的修復。
2025年以來，受DeepSeek價格戰、開源協議爭議等因素影響，AI板塊經歷了一輪深度調整。MiniMax股價從1月上市時的165港元發行價，一度漲至最高980港元，但隨後回落至700港元左右，跌幅近50%。
支付寶AI支付基建的發佈，正在爲行業注入新的信心。
MiniMax副總裁胡維琦表示：“我們和支付寶將展開多飛輪多觸點合作，推動AI商業的多向循環。”
媒體視角：中國AI生態優勢顯現
值得關注的是，MiniMax與支付寶的合作，被多家媒體解讀爲"中國AI生態優勢的體現"。
TechinAsia、Technode、Finextra、ThePaypers等海外權威技術、支付、財經媒體都來報道支付寶AI支付新進展和作爲AI商業基建的想象力，並破圈到了關注token的web3行業媒體，《南華早報》關於AI支付的報道認爲支付寶正推進AI商業生態發展。
與美國AI企業依賴封閉生態和SaaS訂閱模式不同，中國AI企業正在走一條"開源普惠+基建共享"的路徑。從DeepSeek的模型開源，到支付寶ACT協議向20餘家廠商開放，中國AI產業形成了一種獨特的協同創新模式。
這種模式下，大模型廠商專注技術創新，基建企業負責生態搭建，開發者共享商業紅利。
MiniMax的股價大漲，或許是這一模式獲得市場認可的首個信號。
