中金公司換股吸收合併東興證券、信達證券草案出爐，證券ETF華夏（515010）漲0.08%

5月26日，三大股指午後持續走低，其中金融科技板塊小幅下跌。截至下午14:00，金融科技ETF華夏(516100)跌1.59%、證券ETF華夏(515010)漲0.08%。相關成分股中，招商證券漲1.37%、申萬宏源漲0.67%、華泰證券漲0.54%，國泰海通、興業證券、中金公司等小幅跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)

消息面上，近期中金公司正式啓動換股吸收合併東興證券與信達證券，標誌着國有券商整合進入實質階段。中航證券認爲，此次“三合二”重組將強化中央匯金對新中金的控股地位，夯實其資本實力與全球服務能力，是繼國泰君安與海通證券合併後又一標誌性事件，預示行業資源將持續向頭部集中，馬太效應加劇，競爭格局加速重塑。

展望後市，中信證券研報認爲，當前證券板塊PB估值僅位於近十年來10%分位數以下，估值性價比凸顯。證券行業盈利能力有望保持穩定並實現逐步改善，長線助力估值修復。行業分化有望成爲證券行業佈局核心主線，大財富、大投行、大機構業務以及行業併購重組，將持續驅動行業格局變遷。建議關注具備國際一流投行建設能力的前十大券商，以及有望通過併購重組與特色化業務發展實現突圍的券商。