供需錯位推動算力成本上行，資金加速佈局通信ETF華夏(515050)，今年以來漲幅位居同類第一
5月26日，算力板塊前一日大漲後消化調整，PCB、AI軟件、應用股逆市活躍，截至10：50，同指數規模最大通信ETF華夏(515050)跌1.49%，盤中成交額快速突破7億元，持倉股滬電股份、生益科技、鵬鼎控股等逆市走強；資金近期加速流入，近20日，該ETF累計吸金18.6億元，數據顯示，今年以來通信ETF華夏(515050)漲幅超56%，位居同類通信ETF第一，最新規模超過140億元。同類費率最低創業板人工智能ETF華夏(159381)跌1.17%。
消息面上，AI需求正以"垂直之牆"之勢狂飆—Anthropic單季收入暴增130%至109億美元，OpenAI一季度狂攬57億美元超過去年上半年收入，谷歌Token處理量同比飆升7倍。然而算力瓶頸與人才稀缺持續，前沿模型成本不降反升，GPT-5.5定價直接翻倍。花旗表示，AI基礎設施已成絕對賣方市場，供需錯位正推動算力成本上行、定價體系分層。這種垂直爆發的需求，正迎頭撞上增長緩慢的“傾斜式”供應曲線。算力成本和推理成本正在顯著上升，OpenAI等頭部企業開始通過1-3年的長期合同鎖定客戶算力，而頂尖人才的短缺更是加劇了供應鏈的緊張。摩根士丹利表示，頂尖大語言模型正經歷“非線性能力躍升”，算力需求的增速將是供給增速的3倍，供需缺口將持續擴大。
通信ETF華夏(515050)，跟蹤指數CPO+PCB概念股權重合計近80%位居全市場第一(剔除重合個股權重)，其中PCB概念股權重超20%。該佈局完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益於CPO/OCS新技術的光纖光纜、AI服務器、光互連、PCB全鏈條。直接承接AI算力資本開支加速與技術迭代的雙重驅動，是把握通信及電子算力板塊業績釋放的核心工具。截至2026年4月30日，前十大權重股分別爲中際旭創、新易盛、立訊精密、工業富聯、東山精密、兆易創新、天孚通信、滬電股份、亨通光電、華工科技，前十大權重股合計佔比60.5%。場外聯接(A類：008086；C類：008087)
創業板人工智能ETF華夏(159381)：跟蹤指數的一半權重集中在光模塊CPO板塊，另一半權重覆蓋國產算力、AI軟件應用領域，形成“硬件+應用”的均衡佈局，新易盛、中際旭創、天孚通信三大光模塊龍頭權重佔比超41%，位居AI類指數第一。前10大權重股爲中際旭創(17.62%)、新易盛(15.18%)、天孚通信(8.33%)、協創數據、藍色光標、潤澤 科技、長芯博創、北京君正、崑崙萬維、同花順。目前基金規模超20億元，場內綜合費率僅0.20%，爲同類最低。場外聯接(A類：025505；C類：025506)。
