期權大單｜英偉達預計出現3500億美元市值巨震，機構重金買入美光PUT

市場概覽

週二（5月19日），美債收益率飆升打壓風險偏好，美股三大指數集體走低，標普500和納指連跌三個交易日。當日美股期權市場總成交量54,039,280張合約，其中看漲期權佔比57%，看跌期權佔比43%。

個股期權成交：英偉達面臨巨震？

特斯拉、英偉達、微軟、亞馬遜、英特爾、蘋果、POET、美光科技、谷歌A、 ServiceNow 排在個股期權成交榜的前十位。

其中， 英偉達 週二續跌0.77%，遭遇三連跌。週三盤後，英偉達將公佈2027財年第一季度財報。期權持倉數據顯示，交易員們預計，英偉達在公佈財報後將出現約6.5%的漲跌，意味着市值將出現3500億美元的波動。

做市商Susquehanna的衍生品策略聯合主管Chris Murphy指出，週一有一筆引人注目的交易：投資者以1.78美元的成本買入25000張6月1日到期的看漲價差期權，押注英偉達股價在未來兩週內可能上漲約16%至每股260美元，這筆交易的潛在回報可達初始成本的七倍以上。Murphy表示，英偉達的期權偏度已經向看漲期權傾斜，表明市場的做多敞口需求正在增加。

週二，英偉達成交前十的合約中有八張都是CALL，一張週五到期的認購合約押注250美元。

異動觀察：機構重金買入美光PUT，在擔憂什麼？

週二， 美光科技 漲2.52%，結束三連跌。花旗將美光科技目標價大幅上調至840美元，並維持“買入”評級。理由是預期美光將在第二自然年將 DRAM 價格提高 40% 以上，同時，預計 DRAM 的景氣週期將持續到 2027 自然年，並預計高帶寬內存的價格明年將會上漲。

近期機構資金主要佈局在兩個方向：一是中長期對沖，包括買入12月到期、行權價280美元的Put（成交額271.91萬美元），以及11月和10月到期、行權價260美元的Put（成交額合計約275.6萬美元），這三筆遠月實值Put合計金額約547.51萬美元，旨在爲中長期持倉提供堅實的下行保護。

二是短期事件對沖，表現爲大規模買入本週五（5月22日）到期、行權價430美元的Put，雖然單張權利金低廉，但成交量高達10,800張，顯示出對近期可能發生的事件風險的警惕。

在期權隱含波動率高企、權利金昂貴的背景下，機構仍不惜重金買入Put，強烈反映出市場對美光科技未來可能面臨回撤或不確定性的擔憂。