期權交易指南 | “AI主力軍”財報來襲！微軟、Meta績前看多情緒高昂，閃迪波動或高達17%
華盛資訊4月27日訊，美股Q1財報季進入深水區，谷歌、亞馬遜、Meta、蘋果等科技巨頭本週將齊放業績，“AI主力軍”存儲股閃迪、西部數據、希捷科技等季報也將來襲。
值得注意的是，儘管美伊衝突仍未結束，但在科技巨頭及半導體板塊漲勢助推下，美股納指、標普500指數近期持續創新新高，大盤等待Q1財報數據檢驗。
Truist分析師表示，本週將是一個美股關鍵周，企業財報需要爲這輪上漲提供支撐，否則市場動能可能難以維持。投資者關注財報披露前後投資機會，參考認沽期權和認購期權的交易量，通過美股期權提前佈局。
據隔夜期權成交的數據顯示，下週最受關注的谷歌、蘋果、閃迪的未平倉PUT單和Call的比例分別爲0.8、0.7、1.1。
注：未平倉沽購比＝未平倉PUT / 未平倉CALL；如果沽購比＞1，證明投資者當前交易更多看跌期權；如果＜1，代表投資者當前交易更多看漲期權。
谷歌、蘋果、亞馬遜、Meta、微軟等科技巨頭扎堆！華爾街績前看多情緒高昂
2026年Q1科技七巨頭股價曾因AI投入過高而走弱，拖累標普500指數表現。相關拋售一度壓低估值並促使資金撤出，但也爲近期反彈創造了空間。據華盛證券數據統計，自3月30日觸及階段低點以來，谷歌、亞馬遜、英偉達和Meta均已大幅反彈超25%。
根據彭博智庫數據，“華麗七巨頭”第一季度盈利預計增長19%，而標普500指數其他成分股預計增長12%。其中，特斯拉（TSLA）已公佈經調整後的第一季度利潤，高於市場預期，但資本支出大幅上升引發擔憂，削弱了利好影響。
具體而言，雲業務與AI需求將成爲焦點，由於近期來自Anthropic和OpenAI等AI初創公司的需求推動雲服務增長，並導致供給趨緊。市場預計，亞馬遜旗下雲業務AWS第一季度收入將增長26%；微軟Azure與谷歌Cloud的收入增速預計分別爲38%與50%。
另一方面，壓制科技巨頭股價的頭號利空-“資本支出”依舊被市場聚焦，大規模AI投資已對巨頭現金流形成壓力，彭博數據顯示，微軟、Alphabet、亞馬遜與Meta的資本支出總額預計將從2025年的4110億美元升至2026年的6490億美元。
期權市場方面，谷歌、蘋果、亞馬遜、Meta、微軟績前的“未平倉沽購比”均小於1，其中微軟、Meta沽購僅爲0.5，Call單成交需求旺盛，交易員在本週科技巨頭財報前看多情緒高昂。
不過值得注意的是，過高看漲預期目前已推高Call單權利金，弱財報利好兌現後易 “買預期、賣事實”，財報日股價反而易衝高回落、下跌行情。
整體分析而言，對科技巨頭的期權策略案例首選：牛市認購價差&備兌看漲；以微軟當前價格爲424.62美元爲例，最適合當前：高IV + 情緒過熱 + 極度看漲的市場情況。
①牛市認購價差組合名稱：
- 同時：買入MSFT_260501_C_410 +賣出MSFT_260501_C_445
- 效果：財報後漲≥1% 即盈利，漲≥5% 達最大盈利，成本遠低於裸Call
②備兌看漲（持股者首選）：
- 同時：持有100股MSFT+賣出MSFT_260501_C_440
- 效果：賺權利金+IV 回落，漲超440沒有被行權，適合看漲不追高、增強收益.
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存儲股業績來襲！閃迪績後股價波動或達17%，希捷科技、西部數據集體放榜
除了科技七巨頭外，存儲概念股將集體放榜，其中希捷科技將於28日（週二）盤後公佈財報，閃迪、西部數據將於30日（週四）盤後公佈業績。
作爲美股存儲板塊中的超級牛股，備受關注的閃迪自26年開年以來累計升幅已近300%，並於上週正式躋身納指100指數；彭博一致預期預計Sandisk Q3營收達到47.1億美元，同比增幅高達178%；淨利潤達22億美元，同比增近214%。
存儲股瘋狂的股價已在華爾街大行引發激烈爭議，機構觀點主要圍繞 “本輪NAND上行週期的強度與可持續性” 展開，且存在顯著的多空分歧。
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期權方面，據Theta Owl數據顯示，閃迪績前PUT成交活躍，“未平倉沽購比”達到1.1，財報後股價預計將有約 ±17.5%的波動。
從華盛通期權鏈統計最新期權成交情況發現，本週到期，行權價分別爲770美元、750美元的PUT單獲大量囤積，未平倉量均分別爲0.42萬張、0.21萬張（SNDK_260501_P_770 、SNDK_260501_P_750 ），體現出大資金對財報日股價下跌的對沖需求。
風險提示
- 以上期權示例僅作爲策略邏輯推演，不構成投資建議。投資者應根據自身風險承受能力審慎決策，獨立承擔交易風險。
- 期權交易存在時間價值損耗、隱含波動率大幅波動及流動性風險，極端行情下可能出現買賣價差擴大、平倉困難的情況。
- 財報、重大消息等事件可能引發標的價格跳空，導致策略直接觸及虧損區間。
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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。
