重返中國股市！外資，大舉加倉

三大指數漲跌不一，滬指窄幅震盪，創業板指漲超1%，再創近11年新高，源傑科技股價超越茅臺成A股新“股王”。黃白線分化明顯，權重股表現較強。

盤面上，算力產業鏈持續爆發，其中CPO概念反覆活躍，十餘隻成分股漲停，劍橋科技、光迅科技漲停創歷史新高，華盛昌5天3板。PCB概念延續強勢，廣合科技漲停創歷史新高。液冷服務器概念持續活躍，聖陽股份7連板。算力租賃概念再度走強，利通電子4天3板續創歷史新高。下跌方面，旅遊酒店、草甘膦等概念集體調整。

截至收盤，滬指跌0.1%，深成指漲0.6%，創業板指漲1.43%。市場熱點快速輪動，全市場近3000只個股下跌。滬深兩市成交額2.43萬億，較上一個交易日放量839億。

亞太股市下跌！一大原因找到

今日市場震盪分化，三大指數漲跌不一，創業板指維持強勢再創階段新高。

海外方面，亞太市場走弱。香港恒生指數、恒生科技指數盤中均一度跌超1%。日經225指數收盤跌1.75%；韓國綜合指數、新西蘭50指數等亦收跌。

至於亞太市場今日殺跌原因，據證券時報，分析人士認爲，調整緣於日本股市開盤的基調。今天，日本央行總裁植田和男大談通脹壓力。他說，當前物價面臨上行風險，而經濟則面臨下行風險。日本正面臨“負面供給衝擊”引發的通脹上升，這種通脹比由強勁需求驅動的通脹更難透過貨幣政策加以控制。

熱點方向看，算力硬件方向延續強勢，中際旭創受業績催化續創新高，源傑科技股價超越茅臺成A股新“股王”。

消息面上，中際旭創2026年一季度營收194.96億元，淨利57.35億元，同比增192.12%和262.28%。整體還是維持高增態勢，再度驗證CPO行業景氣度的延續。公司還表示，去年公司就已經根據客戶需求和訂單在積極準備產能，目前產能在逐步釋放中，每個季度都會有新的產能釋放出來。高盛將其目標價從791元上調至1187元。

Lightcounting預測，2026年全球數通光模塊市場規模有望達到228億美元，預計2030年將增長至414億美元。高盛表示，看好光通信網絡板塊，因數據中心架構從橫向向縱向演進，帶來更高帶寬和更多連接需求，顯著推動整體可服務市場擴張。

此外，資金向算力產業鏈上游延伸，玻璃基板、PCB銅箔等反覆活躍。

愛建證券表示，玻璃基板作爲薄玻璃片，相比傳統有機基板，不僅有更低的信號損耗、更高的尺寸穩定性與超低平坦度，還具備高密度通孔能力和更精細的線寬線距控制水平，同時能承受更高溫度。憑藉這些優勢，玻璃基板已成爲臺積電、英特爾等行業巨頭佈局CoWoS、HBM等先進封裝技術時的優選載體。

不過需要注意的是，目前市場結構性分化依舊明顯，今日全市場個股仍是跌多漲少。故機構建議，應對上還是聚焦核心熱點賽道，尋找產業鏈中的輪動機會。

外資加倉！重返中國股市

近期，外資再度加倉中國股市。

據中國基金報消息，法國巴黎銀行最新研究報告顯示，美國投資者對中國內地及香港股市的情緒近期“明顯轉向積極”。

數據顯示，2025年12月至2026年2月，合計約140億美元資金流入中國內地及香港市場，創下三年多以來連續三個月資金淨流入的最高規模。據此測算，本輪持續加倉後，美國投資者持有的中國內地及香港股票總規模已攀升至4660億美元的歷史高位。

法巴銀行認爲，驅動美國投資者這一轉向的核心因素包括：市場估值折價持續擴大、企業盈利預期觸底回升，以及A股及港股與美股相關性偏低，具備顯著的風險分散價值。

值得注意的是，美國投資者重返中國內地及香港市場或標誌着美國資本對中國資產的配置態度迎來拐點——機構投資者正重新審視並計劃在全球投資組合中提升中國內地及香港股市配置比例。

此外，部分長線型外資正真金白銀回流中國內地及香港市場。

根據國信證券研究數據，2026年第一季度，代表養老金、主權基金的長線穩定型外資實際淨流入了約10億元。

除了直接持股，外資通過ETF佈局的規模更爲驚人。Wind數據顯示，2026年一季度，外資借道ETF買入A股的金額接近600億元。這表明大量海外配置型資金正在通過購買“一籃子股票”的形式，低成本建立中國頭寸。

機構：重新轉向進攻思維

在經歷近期的反覆震盪後，機構普遍認爲，中期維度下A股有望延續溫和攀升格局，市場情緒修復仍有空間。

中歐基金表示，創業板指創近11年新高，反映成長資產在經歷前期波動後重新獲得定價權。是“盈利驗證+產業漲價+外部風險偏好改善”三重共振下的結構性上行。

華安證券認爲，隨着外部擾動繼續緩和，市場也正對地緣衝突逐步脫敏，國內經濟基本面改善超預期，當前正是將防守思維重新轉向進攻的良好時機，成長風格產業景氣週期第二階段行情已正式啓動，目前尚在早期開始時期。

配置思路上，華安證券建議當前投資者追求彈性、規避風險，重點把握兩條投資線索：

一是緊緊擁抱產業景氣趨勢主線，並且成爲毫無爭議的首選。全面擁抱泛AI產業鏈，尤其是以算力和配套爲核心。

二是漲價景氣鏈條，作爲最容易凝聚共識的方向，在任何時候都具備較強阿爾法效應，主要包括儲能鏈條、機械設備、存儲及半導體設備等。

其中，儲能鏈條受海內外需求共振，景氣度持續抬升；機械設備同時受益工程機械景氣上行週期，和多主題如機器人、商業航天等輻射；存儲及半導體供不應求局面難以緩解，景氣已步入超級上行週期。