AI盈利拐點已現，港股通信息技術ETF易方達（159196）精準把握“硬件+應用”雙主線
中國日均Token調用量突破140萬億，豆包大模型日均Token使用量三個月翻倍，Anthropic年化收入突破300億美元……過去一個月，一組組數據正在改寫AI投資的敘事框架。如果說過去兩年的AI行情是由“模型突破”驅動的估值抬升，那麼當前正在發生的，則是“Token”驅動的盈利驗證。
對於希望精準佈局AI產業鏈的投資者而言，近期上市的港股通信息技術ETF易方達(159196)就是一個便捷把握AI硬件與軟件應用核心標的的投資工具。不妨從指數特點和產業邏輯兩方面來看看這隻產品爲何值得關注。
該產品跟蹤的中證港股通信息技術綜合指數覆蓋了港股市場中信息技術領域的龍頭公司，從結構上看，硬件佔比70%，軟件佔比30%，橫跨半導體、軟件服務、資訊科技器材三大行業。其中，硬件部分覆蓋了中芯國際、華虹半導體等AI算力核心企業以及聯想、小米、優必選等硬件終端龍頭，軟件部分則包括金山軟件、金蝶國際、金山雲等應用端公司。
與投資者熟知的恒生科技指數相比，二者各有側重。恒生科技指數主要由非必需性消費與資訊科技業雙輪驅動，覆蓋互聯網平臺、新能源汽車等更廣泛的科技領域，更偏“科技+消費”的互聯網生態。而中證港股通信息技術綜合指數則專注於AI硬件與應用，偏向AI全產業鏈的縱深佈局，尤其是在硬件端的配置更爲集中。兩隻指數前十大權重股中，僅有小米集團和中芯國際兩隻重合。
表：中證港股通信息技術指數與恒生科技指數前十大成份股對比
注：數據來源Wind，截至4月9日。
從產業邏輯來看，Token已經成爲了AI的溫度計。2026年3月，中國日均Token調用量突破140萬億，較2024年初增長超千倍，豆包大模型日均Token使用量三個月內翻倍至120萬億，成爲全球第三家邁入百萬億級的玩家。每一次Token調用，背後都是芯片算力的消耗和雲服務器的運轉。
而AI產業的盈利拐點已清晰可見。Claude母公司Anthropic年收入飆升至300億美元，首次超越OpenAI；其編程工具Claude Code單品年收入突破25億美元。國內智譜MaaS平臺年收入同比增長60倍至17億元，毛利率從3.3%躍升至18.9%。“AI短期難賺錢”的論調已被證僞，產業鏈定價邏輯正從“講故事”轉向“看盈利”。
隨着AI盈利拐點的確認，產業鏈各環節的價值正在被重新定價。對於投資者而言，港股通信息技術ETF易方達(159196)有望成爲一鍵佈局AI產業鏈“硬件+應用”雙主線的高效選擇。
