事關中小投資者！官媒，重磅發聲

市場全天震盪調整，三大指數高開低走，滬指再度跌破3900點關口。大小指數分化明顯，中小盤股走勢較弱，微盤股指數跌超3.5%。

盤面上，算力硬件概念逆勢走強，匯源通信2連板，新能泰山9天7板，德科立20cm漲停。算力租賃概念局部拉昇，雲賽智聯、思特奇、直真科技漲停。機器人概念表現活躍，華瑞股份、嶸泰股份漲停。工業氣體概念震盪走高。下跌方面，電力板塊走弱，煤炭板塊下挫。

截至收盤，滬指跌1%，深成指跌0.99%，創業板指跌0.73%。市場熱點較爲雜亂，全市場超4700只個股下跌。滬深兩市成交額1.66萬億，較上一個交易日縮量1865億。

逆勢大漲！算力方向迎政策利好

今日A股市場延續震盪調整，滬指跌1%再度失守3900點。消息面上，外部地緣政治預期的劇烈搖擺仍是市場大幅波動的主因，不過，海外衝突緩和預期的破滅，更多是改變了反彈修復的斜率，而非徹底逆轉了市場自身的築底進程。

熱點方向看，算力硬件概念逆勢走強，CPO、光通信模塊等方向活躍。

消息面上，工信部布關於開展普惠算力賦能中小企業發展專項行動的通知。通知提出，推動全光交換等技術應用部署，降低算力應用終端到服務器的網絡時延，提升應用交互體驗。探索“算力銀行”“算力超市”等創新業務，支持中小企業存入閒置算力資源，通過跨區域、跨週期調度實現靈活取用。

廣發證券研報稱，CPO作爲光模塊的下一代技術，隨着AI服務器互聯對數據傳輸效率的要求越來越高，產業趨勢正進一步被加強，全球頭部廠商均積極探索相關技術路徑和應用。建議關注佈局CPO封裝、檢測等關鍵設備的公司。

從產業趨勢來看，多數機構認爲，光模塊、CPO、NPO等光互聯多種方案將長期共存，各路線並非完全替代關係，而是在技術特性、成本結構、適配應用場景層面形成差異化定位，對應不同應用場景將呈現不同的成長兌現曲線。

此外，在算力硬件帶動下，科技股方向略有回暖，激光雷達、光刻機、存儲、半導體等板塊局部活躍；但另一方面，電力、煤炭等方向跌幅居前，近日連續火爆的醫藥股同樣呈現分化。

整體而言，目前市場仍處於弱勢整理結構之中，機構認爲，當前更適合以“震盪築底”的結構來看待，而非單邊下跌的恐慌。應對上需保持謹慎，靜待後續出現更爲明確的企穩信號後，再行介入或具更爲穩妥。

中小投資者信心是資本市場行穩致遠的底氣

當下，A股市場交投持續活躍、新開戶數量攀升，中小投資者踊躍參與。這種形勢下，監管部門主動擔當作爲。近期，證監會指出，2026年將加強資本市場中小投資者保護，推動更多代表人訴訟案例、先行賠付案例落地，切實提升投資者獲得感。

對此，四大證券報之一的證券日報近期刊文評論稱，加強中小投資者保護，具有三重深遠意義。

其一，穩定投資信心，夯實市場運行基礎。當前，我國A股投資者數量已超過2.5億，絕大多數爲中小投資者。他們的信心，直接關係到市場的估值邏輯與運行韌性。

監管部門將中小投資者保護貫穿制度設計與監管執行的全過程，能夠真正激發出長期投資的向心力，讓投資者願持股、敢佈局，形成穩定而理性的市場預期。只有中小投資者的合法權益得到充分尊重，市場才能更具自我修復的韌性，在複雜環境中保持平穩運行。投資者權益保護既是市場平穩運行的保障，更是高質量發展的前提。

其二，補齊維權短板，維護市場公平秩序。資本市場中，中小投資者普遍面臨信息不對稱、專業甄別能力弱等劣勢，個體維權又往往面臨成本高、舉證難、週期長的現實困境。代表人訴訟、先行賠付等機制，正是監管部門通過制度供給彌補個體維權短板。

其三，增強投資者獲得感，促進市場投融資協調發展。一直以來，監管部門持續優化中小投資者保護制度安排，旨在增強投資者獲得感，包括權益受侵害時的有效救濟和公平交易中的合理回報。

投資端，當投資者切實感受到“權益有保障、受損有救濟、回報可預期”，其行爲模式便從短期博弈轉向長期價值堅守，形成穩定可持續的資金供給；融資端，投資者的理性選擇反過來對上市公司形成有效約束。資金向治理規範、重視回報的企業集聚，倒逼上市公司規範治理、提質增效，推動優勝劣汰機制有效運行。這就推動投融資兩端動態協調，實現資源配置效率提升，夯實資本市場長治久安的根基。

公募：A股進入“業績驗證”階段

伴隨海外衝突持續，A股劇烈波動已持續一個多月。往後看，多數公募認爲，隨着後續局勢走向的進一步明朗，A股有望逐步迴歸原本的內生邏輯。

博時基金首席權益策略分析師陳顯順指出，A股大勢方面，目前市場定價的核心擔憂，在於基於伊朗局勢失控下推演全球流動性緊縮風險顯著抬升。一是當前外部局勢逐步從“單邊失控升級”，轉向“有邊界的博弈與預期管理”；二是從當前來看，美聯儲年內加息的難度和門檻也都不低。

不過，隨着後續局勢走向的進一步明朗，A股有望逐步迴歸原本的內生邏輯，包括資本市場政策底、經濟觸底回升和高質量發展的基調不變，疊加市場微觀流動性環境整體偏暖，行情在經歷震盪整固後依然有望可期。

泉果基金副總經理姜荷澤判斷，A股將呈現“慢牛”“結構牛”特徵，行業分化會更加顯著，從而爲主動投資創造機會。姜荷澤認爲，過去一年，中國資產重估的過程已然開始。儘管面臨內外部挑戰，但中國在新能源、AI、高端製造等領域已具備全球競爭力，中國資產重估的過程必將持續。

具體配置上，上銀基金從季度維度出發，建議持續關注中東局勢及全球市場流動性風險，同時在風險逐步釋放的過程中尋找跌下來的機會。具體可圍繞三大主線展開：一是資源與能源板塊。二是科技創新與國產化方向，例如半導體設備與材料、消費電子、固態電池等領域。三是業績確定性較強的消費、醫藥、遊戲等板塊。